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• 重點一：牛市價差（Bull Spread）與熊市價差（Bear Spread）是選擇權最基礎的價差策略，能有效控制風險，適合有限風險、有限報酬的交易者。
• 重點二：透過買進與賣出不同履約價的選擇權，可建構出損益結構固定的策略，最大獲利與最大虧損在進場時即可計算。
• 重點三：本文提供實例與損益試算，幫助你快速掌握策略核心，並在實戰中靈活運用。
• 重點二：透過買進與賣出不同履約價的選擇權，可建構出損益結構固定的策略，最大獲利與最大虧損在進場時即可計算。
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📖 章節導覽
一、什麼是選擇權價差策略？
選擇權價差策略（Spread Strategy）是指同時買進與賣出相同到期日、但不同履約價的選擇權合約。這種策略的核心優勢在於：風險有限、成本較低、損益結構明確。
相較於單純買進買權（Call）或賣權（Put），價差策略雖然犧牲了部分潛在獲利空間，但能有效降低權利金支出，並將最大虧損鎖定在可承受範圍內。對於初學者或資金有限的交易者來說，價差策略是進入選擇權市場的絕佳起點。
本文將聚焦在兩種最常見的價差策略：牛市價差（Bull Spread）與熊市價差（Bear Spread），並透過實例帶你一步步計算損益。
二、牛市價差（Bull Spread）實戰教學
策略定義
牛市價差（Bull Spread）是看漲的策略，適合預期標的資產價格會溫和上漲時使用。建構方式為：買進較低履約價的買權（Call），同時賣出較高履約價的買權（Call），兩者到期日相同。
損益結構
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📅 本文最初發佈於 2026-05-31 · 主力成本為年度計算基準，全年適用
