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什麼是選擇權合約規格？
選擇權合約規格，簡單來說就是「這張合約的遊戲規則」。就像你去買一杯飲料，會先知道容量是500ml還是700ml、價格多少、什麼時候到期。選擇權合約也一樣，它規定了每一口合約代表的點數價值、最小跳動單位、履約方式、最後交易日等等。
以台指選擇權為例，最常見的規格是「每點價值50元」，也就是說如果指數變動1點，你的損益就會變動50元。這個數字是所有計算的基礎，一定要先記熟。
為什麼要搞懂合約規格？
很多新手一進市場就想著「怎麼賺錢」，卻忽略了最基本的合約規格。結果常常發生：
- 搞錯最小跳動點，下單時發現損益跟自己想的不一樣
- 不知道最後交易日，結果合約被自動結算
- 沒算清楚保證金，導致被追繳或強制平倉
所以，花10分鐘搞懂合約規格，可以幫你省下好幾堂學費。如果你還沒開戶，可以先參考這篇期貨開戶教學，開好戶再回來看規格會更有感覺。
步驟1：認識台指選擇權基本單位
台指選擇權（TXO）是目前台灣最活躍的選擇權商品。以下是它的核心規格：
| 項目 | 規格內容 |
|---|---|
| 標的物 | 台灣加權股價指數 |
| 合約乘數 | 每點新台幣50元 |
| 最小跳動點 | 1點（即50元） |
| 履約方式 | 歐式（僅能於到期日履約） |
| 到期月份 | 自交易當月起連續2個月，另加3、6、9、12月 |
| 最後交易日 | 到期月份的第3個星期三 |
舉例來說，如果你買進一口台指選擇權買權，指數漲了10點，你的獲利就是 10 × 50 = 500元（未扣除手續費）。
步驟2：看懂履約價與到期日
履約價就是你「有權利用這個價格買賣指數」的價位。台指選擇權的履約價間距通常是100點，例如17000、17100、17200……。
到期日則是最後可以交易的日期，過了這天，合約就會自動結算。以2026年為例，1月的到期日可能是1月的第3個星期三（實際日期以台灣證交所公告為準）。
新手最容易犯的錯就是「買了太遠的履約價」或「忘記到期日」，導致合約變成廢紙。建議一開始先從「價平附近」（指數目前位置±200點）的履約價開始練習。
步驟3：保證金與權利金計算
選擇權分為買方和賣方：
- 買方：支付「權利金」，最大損失就是權利金，不需要保證金。
- 賣方：收取權利金，但需要繳交「保證金」來擔保履約義務。
賣方保證金的計算方式比較複雜，大致公式為：
保證金 = 權利金市值 + 超額保證金（依風險而定）
| 角色 | 所需資金 | 最大風險 |
|---|---|---|
| 買方（Buyer） | 權利金（例如5000元） | 損失全部權利金 |
| 賣方（Seller） | 保證金（約2~5萬元） | 理論無限（但實務有停損） |
新手建議先從「買方」開始，因為風險可控。如果想進一步了解保證金制度，可以參考金管會期貨交易規範。
三大熱門商品規格比較
除了台指選擇權，台灣期交所還有其他選擇權商品。以下幫你整理最常見的三種：
| 商品 | 代碼 | 每點價值 | 最小跳動 | 適合對象 |
|---|---|---|---|---|
| 台指選擇權 | TXO | 50元 | 1點 | 一般投資人 |
| 小型台指選擇權 | MTXO | 10元 | 1點 | 資金較少的新手 |
| 電子選擇權 | TEO | 1000元 | 0.05點 | 偏好電子股者 |
如果你資金不多，建議先從「小型台指選擇權」開始，每點只有10元，風險相對較低。開戶前也可以先看看這篇期貨開戶推薦，比較各家手續費。
常見問題 FAQ
Q1：選擇權合約規格中的「最小跳動點」是什麼意思？
最小跳動點是指價格變動的最小單位。以台指選擇權為例，最小跳動點是1點（50元），也就是說價格只能以1點為單位跳動，不會出現0.5點這種情況。這會直接影響你的下單價格和損益計算。
Q2：我該如何選擇履約價？
新手建議從「價平附近」的履約價開始，也就是指數目前位置±200點。例如指數在17500，可以選17400、17500、17600這幾個履約價。太遠的履約價（深度價外）雖然權利金便宜，但很難獲利。
Q3：保證金要準備多少才夠？
賣方保證金依風險而異，一般一口台指選擇權賣方大約需要2~5萬元。實際金額會隨著指數波動而調整，建議準備至少5萬元以上比較安全。買方則只需要準備權利金，例如一口價平買權權利金約3000~8000元。
結語：從規格開始，穩步踏入選擇權世界
選擇權合約規格就像一張地圖，看懂它你就不會迷路。記住三個核心數字：每點50元、最小跳動1點、最後交易日是第3個星期三。只要掌握這些，你就能開始實際操作了。
如果你還沒開戶，可以參考我們的期貨開戶完整教學，裡面有詳細的流程和注意事項。記得先模擬練習再進場，選擇權雖然迷人，但風險管理才是長久之道。
