茂順(9942)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 茂順(股票代號9942)為上市公司，屬於其他產業產業。公司全名為茂順密封元件科技股份有限公司。
• 公司成立於1976年，於2004年4月在台灣證券交易所掛牌交易，股票面額為新台幣10元。
• 現任董事長為石銘耀，實收資本額約新台幣8.32億元，目前市值約新台幣120億元，顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營其他產業相關業務，核心為橡膠密封元件之研發、製造與銷售。
• 公司總部位於南投縣南投市，主要生產基地包括台灣南投廠及中國大陸昆山廠，員工人數約1,200人。
• 近期重大發展包括擴充電動車專用密封件產線，並取得多項國際品質認證，如ISO 9001、IATF 16949等。

丁、主要產品與服務

• 核心業務：橡膠密封元件之研發、製造與銷售，主要產品包括油封、O型環、迫緊、墊片等，應用於動力傳動、液壓系統及氣動設備。
• 產品應用領域涵蓋汽機車產業（約占營收55%）、工業機械（約占30%）、航太與半導體（約占10%），以及綠能與其他（約占5%）。
• 客戶類型包括國內外汽車原廠（OEM）及售後市場（AM）零件商、工業設備製造商、以及系統整合商，其中外銷比重約占營收60%。
• 研發投入每年約占營收3%-5%，專注於耐高溫、耐高壓、低摩擦係數之高性能密封材料開發，並擁有超過50項專利。
• 生產流程從原料混煉、模具設計、成型硫化至品檢包裝一貫化作業，具備快速打樣與量產能力，交期彈性高。

丂、市場地位與競爭優勢

• 茂順在台灣密封元件市場位居領導地位，國內市占率約25%，為國內最大油封製造商之一，並在全球密封件市場佔有一席之地。
• 競爭優勢包括超過40年的技術經驗累積，能提供客戶從設計、模具開發到量產的完整解決方案，滿足高度客製化需求。
• 公司擁有廣泛的產品線，規格超過10萬種，可涵蓋多數工業應用，降低客戶採購複雜度，並透過自有品牌「SOG」建立市場辨識度。
• 與國內外同業（如NOK、SKF、Freudenberg）相比，茂順在成本控制與交期彈性上具優勢，尤其在中低階市場競爭力強。
• 客戶關係穩固，長期供應多家國際車廠及一階供應商，轉換成本高，形成一定護城河。

七、營運表現與財務概況

• 茂順近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣35-45億元，每股盈餘（EPS）約在4-6元之間，獲利穩定。
• 近期營運亮點包括受惠於全球汽車產業復甦及電動車滲透率提升，帶動密封件需求成長，2024年營收年增約8%。
• 公司配息政策穩定，近年現金股利發放率約70%-80%，殖利率約4%-5%，吸引長期投資人。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在新台幣120-160元，整體走勢與營收獲利連動性高。
• 重要子公司包括茂順密封件科技（昆山）有限公司，貢獻約30%營收，為中國市場主要生產據點。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，茂順的發展策略包括：持續深化電動車及新能源領域密封技術，開發耐高壓、耐腐蝕之專用密封件，搶攻成長市場。
• 擴充台灣及中國產能，計劃於2026年前完成南投廠自動化產線升級，提升生產效率並降低單位成本。
• 積極拓展東南亞及印度市場，設立銷售據點或尋求當地合作夥伴，以分散地緣政治風險並貼近客戶需求。
• 產業趨勢方面，全球密封件市場規模預估以年複合成長率4%-5%增長，茂順可望受惠於工業自動化及電動車普及。
• 潛在風險包括原物料價格波動（如橡膠、碳黑）、匯率變動及中國市場競爭加劇，公司將透過長期合約及避險操作因應。

六、常見問與答