📊 新保(9925) 投資分析摘要
- 新保在保全業市佔約29%，排名第二，2024年營收85.6億，年增3.2%，連續五年正成長。
- 他們這幾年推的智慧城市和物聯網服務開始貢獻獲利，2024年智慧解決方案營收占比拉到18%。
- 2024年配息3.0元，殖利率約4.5%，配發率70%以上，如果只想穩定領息，這檔還可以。
📑 目錄
一、新保(9925) 公司簡介與配息紀錄
新光保全（9925）1980年成立，做系統保全、運鈔、駐衛警和智慧城市方案。2024年合併營收85.6億，年增3.2%，稅後淨利10.2億，EPS 3.3元。最近比較有搞頭的是智慧物聯網（AIoT）服務，毛利率衝到28.5%，比2023年多了1.2個百分點。他們還砸錢搞智慧建築和長照，預估2025年智慧方案營收占比會破20%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.10 元 | 4.60% | 預估盈餘配發，假設配發率70% |
| 2025年 | 3.00 元 | 4.50% | 2024年盈餘配發，配發率70.6% |
| 2024年 | 3.00 元 | 4.50% | 2023年盈餘配發，配發率71.4% |
| 2023年 | 2.80 元 | 4.20% | 2022年盈餘配發，配發率70.0% |
| 2022年 | 2.60 元 | 4.00% | 2021年盈餘配發，配發率68.4% |
二、新保(9925) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 智慧城市業務有搞頭：2024年智慧解決方案營收15.4億，年增12%，預計2025年再衝15%到17.7億，主要吃政府智慧路燈和停車管理標案。
- 物聯網服務滲透率慢慢拉高：保全搭IoT感測器，2024年新客戶多了1.2萬戶，年增8%，月費收入也跟著漲5%，平均每戶每月1,200元。
- 長照跟醫療這塊在鋪路：2024年長照服務營收3.2億，年增20%，2025年預計擴到5個縣市，目標營收破4億。
- 現金流穩定，股利有撐：2024年自由現金流12.5億，年增6%，每股現金股利3.0元，殖利率4.5%，比中興保全的4.0%高一點。
⚠️ 下行風險
- 中保(9917一)直搶市場，2024年營收年增4.5%，市占率爬到32%，新保只剩29%。價格戰已經打起來了，毛利率可能掉到27%以下。
- 基本工資2024年調5%，營業費用多噴1.2億；2025年要是再調，獲利成長會被吃掉。
- 2024年台灣央行升息半碼，新保負債比45%，利息支出多0.3億。如果繼續升息，EPS大概會少0.1元。
三、新保(9925) 主力成本分析
四、新保(9925) 投資建議
- 我個人看法：現在股價66元，本益比20倍，算合理偏高。要進場的話，等回檔到62元（本益比18.8倍）以下再慢慢買。
- 短線想操作：如果跌破季線64元，可以當作技術性修正，加碼個1成，目標抓70元（本益比21.2倍）。
- 中長期抱著領息：每年4.5%殖利率，適合當定存股。至少拿3年，含股利和價差，年化報酬率拼6%。
- 風險控管很實際：如果營收連續兩季年增不到2%，或是毛利率跌破27%，就砍到5成以下，現金為王。
五、新保(9925) 常見問題 FAQ
新保(9925)的主要競爭優勢是什麼？
牌子老信用好，全台超過50個服務據點，智慧城市這塊走得比同業快。
2025年新保的股利預估是多少？
我估每股3.1元，殖利率約4.6%，配發率應該能維持70%以上。
新保的股價適合長期投資嗎？
如果只看穩定配息，營收和現金流都穩，殖利率也比定存好，可以考慮。
新保的智慧城市業務成長性如何？
2024年營收年增12%，2025年預計再成長15%，是目前主要成長引擎。
新保的風險有哪些？
中保搶市占、人力成本一直漲、還有升息壓力，這些都會壓縮獲利空間。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
