📊 中保科(9917) 投資分析摘要
- 中保科(9917)市佔率約35%，算台灣保全業最大的一家，2024年營收167.8億元，年增4.2%。
- 連續23年配息，2024年現金股利5.2元，殖利率大概4.8%，適合擺著領股息。
- 智慧城市跟物聯網服務的營收占比拉到28%，這塊是它現在主要的成長動力。
📑 目錄
一、中保科(9917) 公司簡介與配息紀錄
中保科（9917）主要做系統保全、智慧防災、物聯網跟智慧城市解決方案。2024年合併營收167.8億元，年增4.2%，稅後淨利25.3億元，EPS 5.6元。最近積極推智慧建築跟AI監控服務，2024年智慧城市相關營收到47億元，年增12%，佔整體營收28%。現金流還算穩定，負債比維持在45%以下，沒什麼大問題。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 5.50 元 | 5.10% | 預估盈餘配發率約98%，現金股利5.5元 |
| 2025年 | 5.20 元 | 4.80% | 2024年盈餘配發，配發率98% |
| 2024年 | 5.00 元 | 4.60% | 2023年盈餘配發，配發率97% |
| 2023年 | 4.80 元 | 4.40% | 2022年盈餘配發，配發率96% |
| 2022年 | 4.50 元 | 4.20% | 2021年盈餘配發，配發率95% |
二、中保科(9917) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 智慧城市營收47億元，年增12%，主要靠政府跟企業在數位轉型這塊的需求拉動，預計2025年可以到53億元。
- 雲端監控的訂閱戶數破15萬戶，年增8%，每個月ARPU大概350元，這塊收入很穩，不太會斷。
- AI安防導入影像辨識，2024年相關營收8.5億元，年增20%，我猜2025年應該能破10億元。
- 海外方面，東南亞據點已經有12個，2024年海外營收12億元，年增15%，目標2025年做到14億元。
⚠️ 下行風險
- 競爭越來越激烈，像台灣之星、遠傳這些也跑進來玩智慧監控，市占率被吃掉了大概2%。我覺得這點要留意，對營收成長沒那麼樂觀。
- 人力成本一直在漲，保全業基層缺人，2024年人事成本年增6%，到42億元，毛利率被壓到32.5%。
- 公司負債比45%，如果央行升息1碼，每年利息支出要多1.2億元，EPS大概會少0.27元。這風險不算小，特別是目前利率環境還不穩。
三、中保科(9917) 主力成本分析
四、中保科(9917) 投資建議
- 以我自己看七階位階圖，目前股價108元差不多落在『合理偏高』的區間，本益比19倍。我個人會等回檔到100元以下再進場，分批買比較安全。
- 殖利率穩定在4.5%以上，適合想領股息的人。我建議可以在除息前一個月慢慢建倉，不要一次押滿。
- 短線來看，股價大概在100到115元之間跑。100元附近可以買，115元附近差不多可以出掉。停損我設在95元，跌破就跑。
- 如果大盤跌破年線，我會把中保科持股降到30%左右，轉去中華電這種更防禦的標的。這邊風險還是要顧一下。
五、中保科(9917) 常見問題 FAQ
中保科2025年配息預估多少？
預估2025年配息大概5.5元，殖利率5.1%左右。這檔已經連續配23年，配發率也一直維持在98%以上，算很穩定的。
中保科主要競爭對手有哪些？
主要對手是新光保全、台灣智慧服務這些，但中保科市占率35%，還是最大的一家。
中保科智慧城市業務占比多少？
2024年智慧城市營收占比28%，我猜2025年會拉到32%左右。
中保科股價適合長期投資嗎？
我覺得還行。連續23年配息，殖利率也有4.5%以上，營運沒太大問題，適合抱著領股息。
中保科近期營運風險？
主要風險就人力成本一直漲，還有競爭越來越激烈，但目前看起來影響還不算太大。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
