📊 偉聯(9912) 投資分析摘要
- 偉聯是做電腦周邊的，2023年營收12.5億，年減8.2%，就是PC市場太慘。
- 今年前三季營收9.8億，年增3.1%，毛利率22%左右，營運算回穩了。
- 他們現在積極搞AIoT和工業電腦，去年研發費用占營收6.5%，比同業高。
📑 目錄
一、偉聯(9912) 公司簡介與配息紀錄
偉聯這家公司，1988年就成立了，專門做顯示器、觸控螢幕、工業電腦這些電腦周邊。以前主要是代工，現在轉型搞AIoT和智慧零售，推了一些整合型觸控系統和嵌入式主機。2023年PC市場真的很冷，全年營收12.5億，年減8.2%，稅後淨利0.52億，EPS 1.2元。今年庫存清得差不多，新產品開始出貨，前三季營收9.8億，年增3.1%，毛利率也回到22.5%，最壞的時候應該過了。研發投入沒縮手，2023年花了0.81億，占營收6.5%，主要搞邊緣運算跟智慧顯示方案。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.20 元 | 4.44% | 預估盈餘配發率60%，以2024年預估EPS 1.8元計算 |
| 2025年 | 1.00 元 | 3.70% | 預估盈餘配發率55%，反映營運穩健 |
| 2024年 | 0.80 元 | 2.96% | 實際配發，盈餘配發率66.7% |
| 2023年 | 0.60 元 | 2.22% | 實際配發，盈餘配發率50% |
| 2022年 | 1.00 元 | 3.70% | 實際配發，盈餘配發率55.6% |
二、偉聯(9912) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AIoT這塊成長蠻快的，2023年營收占比25%，比前一年多5%，今年預估到30%，毛利會跟著拉上去。
- 工業電腦訂單也回溫了，受惠自動化和智慧製造，今年年增15%，大概貢獻3.5億營收。
- 他們打進日本和東南亞市場，海外營收占比已經到60%，日本那邊年增20%。
- 產品組合也在變好，高附加價值的觸控顯示器占比從2022年的35%拉高到今年的45%，平均單價漲了10%。
⚠️ 下行風險
- PC市場要是繼續爛下去，傳統顯示器占營收40%，會很傷。
- 外銷占比6成，去年新台幣升值5%就造成匯損約0.15億，影響EPS大概0.35元。
- 中國同業殺價搶單，去年產品平均售價掉了3%，毛利率從24%被壓到22%。
三、偉聯(9912) 主力成本分析
四、偉聯(9912) 投資建議
- 目前股價27塊，落在歷史低檔區（20-40元之間），我覺得可以分批進場。
- 短線來看，如果跌破25塊（近5年低點），可以再加1成倉位，目標先看30塊（本益比約16.7倍）。
- 中長線我比較看好AIoT和工業電腦這塊，抱個6到12個月，目標價35塊（明年預估EPS 2元，本益比17.5倍）。
- 停損的話，要是跌到22塊以下（淨值18.5的1.2倍），建議砍3成倉位，避開系統性風險。
五、偉聯(9912) 常見問題 FAQ
偉聯的主要競爭優勢是什麼？
他們專做利基型的工業電腦和觸控顯示器，研發投入高，客製化能力不錯。
2024年營收成長動能為何？
主要是AIoT產品出貨增加，加上日本市場拓展，全年營收估計年增5到10%。
配息政策穩定嗎？
這五年配息率在50%到67%之間，現金股利還算穩定，今年配了0.8元。
股價目前位階如何？
現在27塊，比五年均值32塊低，位階偏低，安全邊際算有。
主要風險是什麼？
就怕PC市場復甦太慢，還有匯率亂動，這兩點會壓到營收和獲利。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
