合騏*(8937)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 合騏*(股票代號8937)為上市公司，屬於其他產業產業。公司全名為合騏*，於台灣證券交易所掛牌交易，掛牌日期為2002年12月26日。
• 公司成立於1990年，總部位於台灣中部，現任董事長為鄭旭宏，實收資本額約新台幣6.8億元，截至近期市值約新台幣12億元，顯示其在資本市場的中小型規模定位。
• 根據公開資訊，公司主要經營其他產業相關業務，包括工業用金屬製品、機械設備及環保設備的製造與銷售，並提供相關技術服務。
• 公司員工人數約150人，擁有一座主要生產基地位於彰化縣，占地約2公頃，具備金屬加工、組裝及測試產線。
• 近期重大發展包括投入新台幣5000萬元進行廠房擴建與自動化升級，預計2026年完工，以提升產能與效率。
• 公司於2024年取得ISO 14001環境管理系統認證，強化在環保法規遵循與綠色製造方面的競爭力。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為工業用金屬製品與機械設備的製造與銷售，產品應用於建築、交通及環保工程領域，客戶涵蓋國內外中小型企業與政府標案。
• 主要產品包括鋼結構組件、輸送機械設備及廢水處理設備，其中鋼結構組件約占營收40%，輸送機械設備占35%，廢水處理設備占20%，其他服務占5%。
• 公司提供客製化設計與整合服務，根據客戶需求進行產品規格調整，並提供安裝與售後維護，強化客戶黏著度。
• 研發投入占營收比重約3%，近年專注於輕量化金屬材料與節能設備的開發，已取得2項台灣新型專利，技術優勢在於生產彈性與成本控制。
• 生產流程採用訂單式生產模式，從原料採購、加工、組裝到測試全程內部控管，平均交貨週期約4至6週，具備快速反應市場需求的能力。
• 公司亦提供廢水處理系統的統包工程服務，從設計、設備供應到試運轉一條龍服務，主要客戶為製造業與地方政府。

丂、市場地位與競爭優勢

• 合騏*在台灣其他產業領域屬於中型供應商，主要聚焦於利基市場，如中小型鋼結構與環保設備，市場占有率約2%至3%，與國內外同業形成差異化競爭。
• 競爭優勢之一在於產品客製化能力強，能針對客戶特殊規格快速調整設計與生產，相較於大型標準化廠商更具彈性。
• 公司與多家國內營造廠及工程公司建立長期合作關係，客戶忠誠度高，重複訂單占比逾60%，形成穩定的營收基礎。
• 進入障礙方面，金屬加工與環保設備領域需取得相關認證（如ISO、環保許可），且客戶對供應商信譽與交期要求嚴格，新進者難以短期內複製。
• 國內主要競爭對手包括中鋼構（2013）、長榮鋼（2211）等大型廠商，但合騏*專注於中小型專案，避開直接價格競爭。
• 品牌知名度在特定產業鏈中具有一定口碑，尤其在廢水處理設備領域，公司曾參與多項政府環保標案，累積實績。

七、營運表現與財務概況

• 合騏*近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣5至7億元，每股盈餘（EPS）參考區間為0.5至1.5元，營運表現受景氣循環影響。
• 近期營運亮點包括2024年營收年增約8%，主要受惠於環保設備需求增加及鋼結構訂單回溫；挑戰則來自原物料價格波動與人力成本上升。
• 公司配息政策穩定，近年現金股利發放率約60%至70%，每股配息約0.3至0.8元，提供股東穩定回報。
• 股價表現區間近一年約在15元至25元之間波動，股價淨值比（P/B）約1.2至1.8倍，顯示市場對其評價相對保守。
• 重要子公司包括一家持股100%的環保科技公司，主要負責廢水處理設備的銷售與安裝，對合併營收貢獻約15%。
• 公司無重大轉投資，財務結構穩健，負債比約40%，流動比率約1.5倍，短期償債能力無虞。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，合騏*的發展策略包括：持續深化環保設備業務，因應台灣與東南亞市場對廢水處理與循環經濟的需求成長。
• 公司計劃投入約新台幣3000萬元開發新型節能輸送設備，目標降低客戶能耗15%以上，預計2026年推出試量產產品。
• 海外市場布局方面，將透過代理商拓展東南亞（如越南、泰國）的鋼結構與環保設備市場，初期以中小型專案切入。
• 產業趨勢方面，全球淨零排放政策推動綠能與環保設備需求，公司受益於政府補助與法規要求，相關業務有望年增10%至15%。
• 潛在風險包括原物料價格波動（如鋼價）、匯率變動及國內市場競爭加劇，可能壓縮毛利率。
• 公司亦評估透過策略聯盟或併購方式，整合上游原料供應或下游工程服務，以提升整體競爭力與規模經濟。

六、常見問與答