📊 雷虎生(6493) 投資分析摘要
- 雷虎生這檔是做牙科器材的，2024年營收8.7億，年增15.2%，毛利率38.5%，主要靠自有品牌Tiger賣到歐美和亞洲。
- 新廠擴產預計2025年第二季投產，產能拉高三成，估計能多賺2.5億營收，東南亞那邊也成長很快。
- 2024年現金股利1.2元，殖利率3.8%，配發率65%，這幾年股利逐年增加，配息算穩。
📑 目錄
一、雷虎生(6493) 公司簡介與配息紀錄
雷虎生（6493）2000年在台中成立，主要做牙科手機、植牙器械跟耗材，自有品牌叫Tiger。外銷比重超過八成，歐美跟亞洲都有賣。2024年牙科市場回溫，加上新產品出來，全年營收8.7億元，年增15.2%；稅後淨利1.2億元，年增18.5%，EPS 2.85元。研發投入不少，占營收6.8%，拿到FDA跟CE認證，這對搶單很有幫助。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.40 元 | 4.20% | 預估盈餘配發，基於2025年獲利成長 |
| 2025年 | 1.30 元 | 4.00% | 預估盈餘配發，反映營運擴張 |
| 2024年 | 1.20 元 | 3.80% | 盈餘配發率65%，現金股利穩定 |
| 2023年 | 1.00 元 | 3.50% | 盈餘配發率62%，受惠於營收成長 |
| 2022年 | 0.80 元 | 3.20% | 盈餘配發率60%，反映疫情後復甦 |
二、雷虎生(6493) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 全球牙科市場2024年約420億美元，每年成長6.2%，雷虎生靠自有品牌吃市占，2024年出貨量年增12%，這速度還行。
- 新廠2025年第二季投產，產能從100萬支拉到130萬支，如果順利，可多貢獻2.5億營收，這是最主要的看點。
- 新出的無線牙科手機拿到歐洲訂單，2025年預估占營收15%，這產品我比較看好，毛利應該不差。
- 東南亞市場2024年營收年增25%，占總營收拉到12.5%，那邊需求還在擴，後續有戲。
⚠️ 下行風險
- 外銷超過八成，台幣一升就麻煩。如果台幣升值5%，毛利率大概會掉2個百分點，這不是開玩笑的，去年就吃過虧。
- 市場上還有Dentsply Sirona這種大咖，雷虎生市占率才1.5%，價格戰壓力不小，客戶砍價時你沒什麼談判籌碼。
- 原物料一直漲，不鏽鋼跟電子元件去年漲了8%，要是再漲下去，毛利率可能掉到36%以下，獲利會變薄。
三、雷虎生(6493) 主力成本分析
四、雷虎生(6493) 投資建議
- 目前股價大概31.5元，本益比11倍，同業平均15倍，我個人覺得現在在低估區，但還是要看風險。
- 短線如果跌破30塊，我會考慮加碼，目標價35，停損設在28。要是破28我就先跑。
- 中長期就看新廠跟東南亞市場，2025年Q2投產後應該有表現，抱著6到12個月，目標價40。
- 想領股息的，殖利率3.8%比定存好，但要注意匯率風險，分批買進參與除息比較穩。
五、雷虎生(6493) 常見問題 FAQ
雷虎生(6493)的主要競爭優勢是什麼？
自有品牌Tiger加上FDA、CE認證，產品品質穩定，外銷市場打得開。
2025年營運展望如何？
新廠投產後產能多三成，東南亞也還在成長，預估營收年增18-20%。但擴產能不能滿載要看客戶訂單。
配息政策穩定嗎？
近三年配發率60-65%，現金股利逐年增加，公司有在顧股東，但匯率跟原物料會影響獲利，配息不見得年年增。
目前股價是否合理？
本益比11倍，比同業低，我覺得算低估，但低估不代表不會跌，還是要看後續業績。
主要風險是什麼？
匯率波動跟原物料漲價最傷，搞不好毛利率會被吃掉。還有競爭對手太強，市占率難拉高。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
