聯發國際(2756)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 聯發國際(股票代號2756)為台灣上市公司，產業類別歸屬於觀光餐飲，公司全名為聯發國際股份有限公司，主要經營手搖飲品牌「歇腳亭」。
• 公司成立於1999年，於2022年1月在台灣證券交易所掛牌上市，股票面額為新台幣10元，實收資本額約新台幣2.5億元。
• 現任董事長為鄭凱隆，總部位於新北市汐止區，截至2025年底，全球門市總數約350家，其中台灣約150家，海外約200家。
• 公司員工人數約200人，主要負責品牌行銷、產品研發、供應鏈管理與海外市場拓展，並設有中央廚房與物流中心以支援門市營運。
• 2024年全年合併營收約新台幣8.2億元，稅後淨利約0.9億元，每股盈餘(EPS)約3.6元，營運表現穩健。
• 近期重大里程碑包括2023年進軍美國西岸市場，於加州開設多家直營門市，並計劃2025年於日本設立首間海外旗艦店。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為手搖飲品牌「歇腳亭」的經營，提供珍珠奶茶、水果茶、鮮奶茶等超過50種飲品選擇，並依季節推出限定商品以維持顧客新鮮感。
• 品牌授權與加盟服務：公司向加盟主收取品牌授權金與加盟金，並提供完整的開店輔導、教育訓練與營運支援，加盟店占總門市數約八成。
• 原物料供應業務：公司統一採購茶葉、奶精、珍珠、糖漿等核心原物料，再銷售給旗下直營與加盟門市，此項收入約占總營收的60%。
• 餐飲設備銷售：提供門市所需的封口機、煮茶機、冰沙機等專業設備，並提供維修保養服務，設備銷售約占營收的10%。
• 產品研發與創新：公司設有專屬研發團隊，每年推出10至15款新飲品，並針對海外市場調整口味，例如在美國推出減糖版本以符合當地需求。
• 客戶類型以15至35歲的年輕消費族群為主，同時透過會員App與社群媒體經營忠誠客戶，提升回購率與品牌黏著度。

丂、市場地位與競爭優勢

• 聯發國際在台灣手搖飲市場中屬於中階品牌，市占率約3%，與「五十嵐」、「清心福全」等品牌競爭，但在海外市場具備較高的品牌辨識度。
• 競爭優勢之一為海外布局領先同業：公司在美國、加拿大、澳洲、東南亞等地設有門市，尤其美國市場貢獻約四成營收，且毛利率較台灣市場高。
• 品牌授權模式降低資本支出風險：公司以加盟為主要擴張方式，不需負擔高額的店面租金與人事成本，同時能穩定收取權利金與原物料收入。
• 完善的供應鏈管理：公司自建中央工廠與物流系統，確保原物料品質穩定且成本可控，並能快速回應門市補貨需求。
• 同業競爭格局方面，台灣手搖飲市場趨於飽和，但海外市場仍有成長空間，聯發國際憑藉早期進入美國市場的經驗，已建立一定的品牌忠誠度。
• 進入障礙包括品牌知名度、原物料供應鏈規模與海外營運know-how，新進者需投入大量資金與時間才能複製其模式。

七、營運表現與財務概況

• 聯發國際近年的營運表現參考下方財務表格，2022至2024年營收分別約7.5億元、8.0億元與8.2億元，呈現穩定成長趨勢。
• 每股盈餘(EPS)參考值：2022年約3.2元、2023年約3.5元、2024年約3.6元，獲利能力受惠於海外門市貢獻提升而逐年改善。
• 近期營運亮點包括美國市場門市數量突破50家，且單店平均營收高於台灣門市約30%，帶動整體毛利率提升至約45%。
• 配息政策方面，公司過去三年現金股利發放率約60%至70%，2024年每股配發現金股利約2.5元，殖利率約4%至5%。
• 股價表現區間：2024年股價多在60元至80元之間波動，2025年初因海外擴張消息帶動，股價一度突破90元。
• 重要子公司包括「歇腳亭國際有限公司」負責海外市場營運，以及「聯發食品有限公司」專注原物料生產與供應。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，聯發國際將持續深化海外市場布局，目標2026年全球門市總數達500家，其中美國市場預計新增30至50家直營與加盟門市。
• 公司計劃進軍日本與歐洲市場，2025年將於東京開設首家旗艦店，並評估英國、法國等地的市場潛力，以分散區域風險。
• 產業趨勢方面，全球手搖飲市場年複合成長率約7%，健康化與客製化需求上升，公司將推出更多低糖、植物奶等健康飲品以迎合趨勢。
• 資本支出規劃：2025至2026年預計投入約新台幣1.5億元用於海外展店、中央廚房擴建與數位轉型，包括導入智慧點餐系統與會員數據分析平台。
• 潛在風險包括原物料價格波動（如茶葉、糖價）、國際運費上漲、以及各國法規差異（如食品標示、進口關稅）可能影響海外營運成本。
• 此外，手搖飲市場競爭激烈，若新品牌快速崛起或消費者口味轉變，可能侵蝕公司市占率，需持續投入研發與品牌行銷以維持競爭力。

六、常見問與答