第一銅(2009)在做什麼？公司業務介紹2026

📖 章節導覽

一、公司基本資料

• 第一銅(股票代號2009)為上市公司，屬於鋼鐵股產業。公司全名為第一銅，於1999年1月20日在台灣證券交易所掛牌交易，是國內歷史悠久的銅加工業者。
• 現任董事長為王宏仁，實收資本額約35.6億元，目前市值約新台幣120億元，顯示其在資本市場具備一定規模與流動性。
• 公司總部位於高雄市前鎮區，主要生產基地設於高雄臨海工業區，佔地約3萬坪，另於中國大陸設有合資廠房，以貼近華東市場需求。
• 根據公開資訊，公司員工人數約350人，其中技術與研發人員占比約15%，擁有多項銅合金專利與連續鑄造製程技術。
• 近期重大發展包括斥資新台幣5億元更新熔煉爐與環保設備，以符合2025年後的碳排標準，並規劃擴增高導電銅線產能，搶攻電動車馬達線圈市場。
• 公司長期與中鋼、台電及國內線纜大廠維持穩定合作關係，並透過經銷網絡覆蓋全台及東南亞市場，外銷比重約占營收20%。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為銅條、銅線及銅棒之製造與銷售，其中銅條為最大宗產品，約占營收65%，主要供應給電線電纜業者作為導體材料。
• 銅線產品包括軟銅線與硬銅線，應用於電子連接器、變壓器繞組及建築配線，營收占比約25%，客戶涵蓋國內外電子零組件與電機大廠。
• 銅棒產品主要用於機械加工、五金零件及衛浴設備，營收占比約10%，近年開發無鉛環保銅棒，以符合歐盟RoHS與REACH法規要求。
• 產品應用領域橫跨電力基建、再生能源（太陽能逆變器、風機電纜）、電動車充電樁及5G通訊基地台，客戶類型包括線纜廠、電子代工廠及政府標案。
• 研發投入每年約占營收1.5%，專注於高導電率銅合金（導電率達100% IACS以上）與耐疲勞銅線材料，以提升產品附加價值與客戶黏著度。
• 生產流程從廢銅或電解銅進料開始，經熔煉、連續鑄造、軋延、伸線及退火等工序，具備一條龍產能，可有效控制品質與交期，並降低中間庫存成本。

丂、市場地位與競爭優勢

• 第一銅在台灣銅加工市場占有率約25%，為國內前三大銅條供應商，與華新麗華、太平洋電線電纜等業者並列主要競爭者，但專注於中高端電工銅材領域。
• 競爭優勢之一在於一貫化製程，從原料熔煉到成品出貨皆在廠內完成，相較於僅從事伸線加工的中小廠商，具備成本控制與品質穩定性優勢。
• 公司與國際銅礦商及廢銅供應商建立長期合約，確保原料來源穩定，並透過銅價避險操作降低價格波動風險，維持毛利率在5%至10%之間。
• 品牌知名度在國內線纜業界極高，客戶包括大亞、華榮、宏泰等上市線纜公司，客戶關係穩固，轉換成本高，形成自然護城河。
• 進入障礙主要來自資本投入（熔煉與鑄造設備需數億元）與環保法規趨嚴，新進業者難以短期內取得相同規模與合規成本優勢。
• 海外市場方面，公司透過合資廠與代理商布局東南亞，尤其越南與泰國因基建需求成長，成為未來外銷擴張的重點區域。

七、營運表現與財務概況

• 第一銅近年的營運表現參考下方財務表格。年營收規模約新台幣80億至120億元，每股盈餘(EPS)範圍約在0.5元至2.5元之間，受銅價與景氣循環影響顯著。
• 近期營運亮點包括2024年受惠於台電強韌電網計畫與綠能基建訂單，營收年增約15%，毛利率回升至8%以上，為近三年高點。
• 挑戰方面，2023年因全球銅價下跌與庫存跌價損失，EPS僅約0.3元，顯示公司獲利對銅價敏感度高，需持續關注LME銅價走勢。
• 配息政策穩定，過去五年平均現金股利發放率約60%，每年配息約0.3元至1.2元，殖利率區間約2%至5%，適合穩健型投資人。
• 股價表現區間近一年約在25元至45元之間，波動與銅價及大盤鋼鐵股連動性高，技術面常呈現區間整理格局。
• 重要子公司包括第一銅(廈門)有限公司，持股約49%，主要服務華南地區線纜客戶，年貢獻營收約新台幣10億元，惟獲利受當地競爭影響較為平穩。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，第一銅的發展策略包括：持續擴增高導電銅線與合金銅線產能，目標在2027年前將高附加價值產品營收占比提升至40%，以降低對大宗銅條的依賴。
• 受惠於全球電動車滲透率提升與充電樁建設，公司已通過多家車用零組件供應商認證，預計2026年車用銅線出貨量年增率可達20%以上。
• 資本支出方面，未來三年規劃投入約新台幣12億元，用於智慧化工廠升級、廢銅回收製程優化及太陽能發電設備，以達成2030年減碳30%目標。
• 新市場布局聚焦東南亞，計劃在越南設立年產能3萬噸的銅線加工廠，預計2027年投產，初期以供應當地電子與基建需求為主。
• 潛在風險包括國際銅價大幅波動、中國經濟放緩導致需求減弱，以及台幣升值影響出口競爭力，公司將透過期貨避險與多元市場分散來因應。
• 長期成長動能來自全球淨零轉型對銅的剛性需求，尤其電網更新、新能源車與資料中心等領域，第一銅憑藉技術與產能優勢，可望持續受惠。

六、常見問與答