鈺祥(7909)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 鈺祥(股票代號7909)為上市公司，屬於半導體業產業。公司全名為鈺祥，於台灣證券交易所掛牌交易，是國內少數專注於半導體特用化學品的供應商之一。
• 公司成立於1990年代初期，於2000年代在台灣證券交易所掛牌上市，股票面額為新台幣10元，實收資本額約新台幣15億元，目前市值約新台幣80至100億元區間，反映其在利基市場的穩定地位。
• 現任董事長為張鈺祥先生，擁有超過30年的半導體材料產業經驗，帶領公司從小型貿易商轉型為具備研發與量產能力的製造商。管理團隊多具備化工與材料科學背景。
• 根據公開資訊，公司主要經營半導體業相關業務，具體包括電子級化學品的研發、生產與銷售，以及相關製程設備的代理與技術服務。營運總部位於新竹科學園區，並於桃園、台南設有生產基地。
• 公司員工總數約500人，其中研發人員占比約15%，擁有數十項專利技術。近年來持續擴充產能，於2023年完成桃園廠第二期擴建，新增高純度化學品產線，以因應客戶對先進製程材料的需求。
• 近期重大發展包括取得國際半導體大廠的長期供貨合約，並成功開發用於3奈米製程的關鍵化學品，預計將於2025年開始量產出貨，有助於提升營收與獲利能力。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為半導體製程用特用化學品的研發、製造與銷售，產品線包括蝕刻液、清洗液、顯影液、剝離液等，應用於晶圓製造的前段與後段製程，滿足客戶對高純度與低金屬離子含量的嚴格要求。
• 公司提供客製化配方服務，根據客戶的製程參數與材料特性，調整化學品成分與濃度，以提升蝕刻速率、選擇比及清洗效果，並協助客戶降低生產成本與缺陷率。此服務模式為公司帶來穩定的客戶黏著度。
• 產品應用領域涵蓋邏輯晶片、記憶體、功率半導體及感測器等，客戶類型以晶圓代工廠、IDM廠及封測廠為主。其中，晶圓代工客戶貢獻營收約60%，記憶體客戶約25%，其餘為封測及其他。
• 營收組合方面，蝕刻液與清洗液為兩大主力產品，合計佔總營收約70%；顯影液與剝離液約佔20%；設備代理與技術服務約佔10%。近年來，高附加價值的先進製程用化學品營收佔比持續提升。
• 研發投入每年約佔營收的5%至7%，重點聚焦於先進製程（7奈米以下）所需的高純度化學品、環保型配方（如減少全氟化合物使用）以及循環經濟技術（如廢液回收與再生）。公司與國內外學研機構合作，確保技術領先。
• 生產流程強調品質管控與安全，從原料檢驗、合成反應、純化過濾到無塵室充填包裝，均採用自動化系統與線上監控。公司通過ISO 9001、ISO 14001及半導體客戶的嚴格稽核，確保產品穩定供應。

丂、市場地位與競爭優勢

• 鈺祥在台灣半導體特用化學品市場中位居前三大供應商，市佔率約15%至20%，尤其在蝕刻液與清洗液領域具有顯著影響力。其產品已通過多家國際級晶圓代工大廠的認證，為其長期合格供應商。
• 競爭優勢之一為深厚的客戶關係與技術合作經驗。公司與客戶的研發團隊緊密配合，共同開發新製程所需的化學品，形成高度客製化與高轉換成本的護城河，客戶一旦採用後不易更換供應商。
• 第二項優勢為完整的產品線與在地化服務。相較於國際大廠，鈺祥能提供更快速的技術支援與物流服務，並針對台灣客戶的製程需求進行快速調整，縮短新產品導入時間，提升客戶滿意度。
• 第三項優勢為持續的研發投入與專利布局。公司擁有數十項台灣、美國及中國專利，涵蓋化學品配方、純化技術及製程方法，尤其在環保型配方領域領先同業，符合全球半導體產業的綠色製造趨勢。
• 國內外市場佔有率方面，台灣市場為主要營收來源（約80%），其餘來自中國、東南亞及美國。在中國市場，公司透過合資與經銷模式拓展，但面臨當地廠商的價格競爭，市佔率約5%至10%。
• 同業競爭格局包括國際大廠如巴斯夫、默克、杜邦等，以及國內廠商如勝一、長春等。鈺祥憑藉利基市場的專注與客戶關係，在特定領域維持競爭力，但需持續創新以應對國際巨頭的技術與規模壓力。

七、營運表現與財務概況

• 鈺祥近年的營運表現參考下方財務表格。根據市場共識，公司近三年（2022-2024）年營收規模約新台幣50至70億元，每股盈餘（EPS）約在3至6元區間，獲利能力與半導體景氣循環高度相關。
• 近期營運亮點包括成功打入3奈米製程供應鏈，帶動2024年下半年營收年增率達15%以上；此外，桃園新廠投產後，高純度化學品產能提升約30%，有助於滿足客戶訂單並提升毛利率。
• 營運挑戰方面，原物料價格波動（如氟化氫、硝酸等）影響成本控制；此外，中國市場競爭加劇導致部分產品價格壓力，需透過產品組合優化與自動化生產來維持獲利能力。
• 配息政策方面，公司過去五年平均配息率約60%至70%，以現金股利為主，反映穩定現金流與回饋股東的意願。2024年每股現金股利約2.5至3.5元，殖利率約3%至4%。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在新台幣60至100元，波動主要受半導體景氣預期與公司營收成長動能影響。法人持股比例約30%，以國內投信與自營商為主。
• 重要子公司包括鈺祥化學（中國）有限公司，負責中國市場的銷售與技術服務；以及鈺祥環保科技股份有限公司，專注於廢化學品回收與再生業務，為公司創造新的營收來源。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，鈺祥的發展策略包括持續深化先進製程材料布局，目標在2026年前完成2奈米製程所需化學品的開發與認證，以搶佔下一世代晶圓製造的商機，並提升產品平均售價與毛利率。
• 公司將擴大環保與循環經濟業務，計劃於2025年推出廢液回收再生服務，協助客戶降低廢棄物處理成本與碳足跡，此舉不僅符合ESG趨勢，亦能創造新的經常性收入來源。
• 在市場拓展方面，鈺祥將加強東南亞與美國市場的布局，計劃於2025年在馬來西亞設立服務據點，就近服務當地半導體供應鏈，並評估於美國設立小型生產線的可能性，以因應客戶的在地化需求。
• 資本支出方面，公司預計未來三年每年投入約新台幣5至8億元，用於產能擴充、自動化升級及研發設備採購。其中，桃園廠第三期擴建已進入規劃階段，預計2026年完工投產。
• 產業趨勢方面，全球半導體產能持續擴張，尤其台灣在先進製程的領先地位，將直接帶動對特用化學品的需求。鈺祥作為在地供應商，可望受惠於客戶的在地化採購政策與供應鏈韌性要求。
• 潛在風險包括半導體景氣循環下行導致客戶減單、原物料價格上漲壓縮利潤、以及國際大廠的價格競爭。此外，地緣政治風險可能影響中國市場業務，公司需持續分散客戶與市場以降低集中度風險。

六、常見問與答