雅茗-KY(2726)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 雅茗-KY(股票代號2726)為台灣上市公司，所屬產業為觀光餐飲，公司全名為雅茗-KY，股票簡稱雅茗-KY。
• 公司成立於2009年，於2014年12月在台灣證券交易所掛牌上市，股票面額為新台幣10元。
• 現任董事長為吳伯超，實收資本額約新台幣3.2億元，截至近期市值約新台幣8億元，顯示其在資本市場屬於中小型股。
• 根據公開資訊，公司主要經營連鎖餐飲品牌之研發、授權與營運，核心業務為手搖飲料及輕食。
• 公司全球員工人數約300人，營運據點涵蓋中國大陸、美國、東南亞及台灣，其中中國大陸為主要市場，但近年積極拓展海外。
• 近期重大發展包括：2023年完成中國大陸部分直營門市轉加盟，並於美國加州開設多家「快樂檸檬」新門市，同時推出自動化煮茶設備以降低人力成本。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為手搖飲料品牌之經營與授權，主要品牌「快樂檸檬」以檸檬系列飲品為特色，提供超過50種飲品選擇，包括經典檸檬綠茶、水果茶及奶蓋系列。
• 旗下另有中高價位茶飲品牌「茶閣里的貓眼石」，主打精品茶飲與創意調飲，客單價較高，主要布局於中國大陸一線城市及海外市場。
• 公司營收主要來自加盟授權金、原物料銷售及直營門市收入，其中原物料銷售佔比約60%，授權金與權利金約30%，直營門市約10%。
• 客戶類型以加盟商為主，涵蓋個人創業者及區域代理商，公司提供從門市選址、裝潢設計、教育訓練到營運輔導的一站式服務。
• 研發投入集中於新飲品開發與自動化設備，每年推出約20-30款季節性新品，並導入智能煮茶機與POS系統，提升門市營運效率。
• 服務流程特點為標準化SOP，從原物料採購、中央廚房加工到門市製作，均建立嚴格品管機制，確保全球門市產品品質一致性。

丂、市場地位與競爭優勢

• 雅茗-KY在台灣上市手搖飲集團中，為少數具備全球布局能力之業者，與六角國際(2732)、美食-KY(2723)等並列為連鎖餐飲指標股。
• 「快樂檸檬」品牌在中國大陸手搖飲市場曾名列前十大品牌，但近年市佔率因競爭激烈而下滑，目前全球總店數約800家，其中中國大陸約600家。
• 競爭優勢之一為品牌授權模式成熟，擁有超過20年加盟管理經驗，能快速複製門市至海外市場，降低直營風險。
• 另一優勢為供應鏈整合能力，公司在中國大陸設有中央工廠，並與多家原物料供應商建立長期合作，確保成本穩定與品質控管。
• 品牌知名度在華人市場具一定基礎，尤其「快樂檸檬」在美國、加拿大及東南亞華人社群中擁有忠實客群，有利於海外拓展。
• 進入障礙包括品牌知名度、加盟系統建置經驗及供應鏈規模，新進業者需投入大量時間與資金才能達到類似規模。

七、營運表現與財務概況

• 雅茗-KY近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣6-8億元，每股盈餘(EPS)參考值約在-0.5至1.5元之間，顯示獲利波動較大。
• 近期營運亮點包括美國市場營收年增率達30%以上，且成功降低中國大陸直營門市虧損，整體毛利率維持在40%左右。
• 營運挑戰則來自中國大陸手搖飲市場飽和，同業價格戰激烈，導致品牌授權收入成長放緩，且原物料成本上漲壓縮利潤。
• 公司配息政策不穩定，近年因獲利波動，現金股利發放率約0-50%，2023年未配發股利，保留現金用於海外擴張。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在新台幣20-35元，成交量偏低，流動性風險需留意。
• 重要子公司包括上海快樂檸檬餐飲管理有限公司及美國子公司Yummy-Town USA Inc.，分別負責中國大陸及北美市場營運。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，雅茗-KY的發展策略包括：持續深化美國市場布局，目標在2026年前於美國開設100家「快樂檸檬」門市，並評估進軍歐洲市場。
• 公司將加速導入自動化設備，如智能煮茶機與自助點餐機，以降低人力成本並提升門市營運效率，預計2025年完成主要門市升級。
• 在中國大陸市場，公司將轉向輕資產模式，逐步關閉虧損直營店，並強化加盟體系管理，同時推出新品牌「茶閣里的貓眼石」以搶攻中高端市場。
• 產業趨勢方面，全球手搖飲市場仍具成長潛力，尤其北美及東南亞市場年複合成長率約8-10%，公司可望受惠於海外消費升級。
• 新產品布局包括開發健康概念飲品（如低糖、植物奶系列）及聯名商品，以吸引年輕消費族群，並提升品牌差異化。
• 潛在風險包括海外市場拓展不如預期、匯率波動影響獲利，以及中國大陸市場競爭持續惡化，可能導致營收進一步下滑。

六、常見問與答