國產(2504)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 國產建材實業（股票代號2504）為台灣上市公司，產業類別為營建股，公司全名為國產建材實業股份有限公司。
• 公司成立於1954年，於1978年在台灣證券交易所掛牌交易，歷史悠久，為國內老牌建材大廠。
• 現任董事長為徐蘭英，實收資本額約135億元，目前市值約1,200億元，顯示其在資本市場的重要地位。
• 根據公開資訊，公司主要經營預拌混凝土、砂石開採、廢棄物處理及資產開發等業務，其中混凝土營收占比逾九成。
• 公司總部位於台北市內湖區，並於全台設有超過20座預拌混凝土廠及多處砂石礦場，員工總數約1,500人。
• 近期重大發展包括南港廠區都市更新案啟動，以及積極布局太陽能光電與廢棄物轉燃料（SRF）等綠能事業。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為預拌混凝土的生產與銷售，提供從一般強度（2000psi）到高強度（10000psi以上）的客製化產品，滿足住宅、商辦、廠房及公共工程需求。
• 向上整合砂石礦源，擁有全台最大砂石供應鏈，包括花蓮、宜蘭等地礦場，確保原料品質與成本優勢，年產砂石約1,500萬噸。
• 向下延伸運輸與泵送服務，自有混凝土車隊逾500輛，並提供混凝土泵車服務，形成從原料到澆置的一條龍服務。
• 廢棄物處理業務：透過子公司處理營建廢棄物（如廢混凝土塊、污泥），並轉製為再生粒料或燃料，年處理量約50萬噸。
• 綠能事業：於廠房屋頂及礦區設置太陽能光電裝置，總容量約30MW，並規劃廢棄物轉製固體回收燃料（SRF）發電。
• 營收組合方面，預拌混凝土約占總營收92%，砂石與運輸約5%，廢棄物處理與綠能約3%，顯示混凝土為絕對核心業務。

丂、市場地位與競爭優勢

• 國產為台灣預拌混凝土龍頭，市佔率約18%，領先同業台泥（約12%）、亞泥（約8%），在北部市場尤其強勢，市佔率逾25%。
• 垂直整合優勢：從礦源開採、砂石加工、混凝土生產到運輸泵送，全流程掌握，成本控制能力優於同業，毛利率長期維持在15%至20%。
• 品牌信譽與客戶關係：與國內大型營造廠（如潤弘、中鼎、達欣工）及政府單位（如交通部、水利署）建立長期合作，標案取得率高。
• 進入障礙高：預拌混凝土產業受運輸半徑限制（約30公里），且需大規模資本投入（礦權、廠房、車隊），新進者難以競爭。
• 技術領先：開發高強度、自充填、透水等特殊混凝土，並導入AI品管系統，提升產品穩定性與客戶滿意度。
• 資產護城河：持有大量低成本土地與礦權，帳面價值低估，潛在資產活化利益可觀，如南港廠開發案預估總銷逾200億元。

七、營運表現與財務概況

• 國產近年的營運表現參考下方財務表格，2025年合併營收約250億元，稅後淨利約45億元，每股盈餘（EPS）參考值約3.5至4.5元。
• 近期營運亮點：受惠於台積電等科技大廠擴廠及政府前瞻基礎建設，2024至2025年營收連續創高，年增率約10%至15%。
• 配息政策穩定：公司過去五年平均配息率約65%，2025年現金股利參考值約2.5元，殖利率約4%至5%。
• 股價表現區間：2025年股價多在80至100元區間整理，本益比約20至25倍，略高於同業，反映其龍頭地位與資產價值。
• 重要子公司：包括國興水泥（礦源）、國雍營造（工程）、國鼎開發（資產），其中國鼎開發負責南港廠開發案，為未來獲利成長動能。
• 財務結構穩健：負債比約45%，流動比率約1.5倍，每年自由現金流逾30億元，償債能力無虞。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，國產的發展策略包括：持續擴大預拌混凝土市佔率，透過併購或自建廠房，目標將全台市佔率提升至20%以上。
• 深化綠能與循環經濟：擴大廢棄物處理規模，目標年處理量達100萬噸，並增加SRF發電裝置容量至50MW，降低碳排並創造穩定收益。
• 資產活化加速：南港廠區都市更新案預計2027年完工，總銷金額逾200億元，將貢獻顯著業外收益，並提升公司資產周轉率。
• 數位轉型：導入AI與物聯網技術於生產排程、品管及物流，目標降低生產成本5%至10%，並提升客戶服務效率。
• 潛在風險：營建景氣循環、砂石礦權展延不確定性、以及廢棄物處理法規趨嚴，可能影響營運成本與獲利穩定性。
• 總體而言，公司憑藉垂直整合優勢與資產價值，預期未來三年營收與獲利仍可維持溫和成長，年複合成長率約5%至8%。

六、常見問與答