環泥(1104)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 環泥(股票代號1104)為上市公司，屬於水泥股產業。公司全名為環球水泥股份有限公司。
• 公司成立於1960/03/21，於1971/02/01在台灣證券交易所掛牌交易，掛牌歷史已逾50年。
• 現任董事長為侯博義，實收資本額68.67億元，目前市值約182.31億，顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營水泥及預拌混凝土之製造與銷售。石膏板之生產、加工及銷售與進、出口、代理銷售。其餘請參考本公司登記營業項目。
• 環泥總部位於台北市，主要生產基地包括高雄路竹廠（水泥研磨）、台南永康廠（預拌混凝土）及高雄大發廠（石膏板），員工總數約600人。
• 近期重大發展包括：2023年完成石膏板產線擴建，年產能提升至約2,000萬平方米；2024年啟動高雄路竹廠水泥研磨設備更新，以降低能耗。

丁、主要產品與服務

• 核心業務：水泥及預拌混凝土之製造與銷售。石膏板之生產、加工及銷售與進、出口、代理銷售。其餘請參考本公司登記營業項目。
• 水泥產品包括波特蘭水泥I型、II型及高爐水泥，主要供應國內營建工地與預拌混凝土廠，年銷售量約150萬噸。
• 預拌混凝土提供多種強度規格（從2000psi至6000psi），並可依客戶需求添加飛灰、爐石等摻料，應用於住宅、廠房及公共工程。
• 石膏板為環泥高毛利產品，具防火、隔音特性，廣泛用於辦公大樓、百貨商場及住宅內隔間，國內市占率約25%。
• 營收組合方面，預拌混凝土約占55%，水泥約占25%，石膏板約占15%，其他（如物流、租賃）約占5%。
• 環泥設有研發團隊，專注於低碳水泥配方與石膏板輕量化技術，近年取得多項環保建材專利。

丂、市場地位與競爭優勢

• 環泥在水泥股領域屬於中型廠商，與台泥、亞泥等龍頭相比規模較小，但在南部市場具備區域優勢。
• 石膏板業務為環泥獨特競爭優勢，為國內少數能自產石膏板的業者，與進口產品相比具價格與供貨穩定優勢。
• 環泥在高雄、台南等地擁有自有礦區與物流網絡，原料成本控制能力優於同業，且運輸距離短，降低碳足跡。
• 公司長期與國內大型營造廠（如潤弘、中鼎）及建材通路商維持穩定合作關係，客戶黏著度高。
• 進入障礙方面，水泥業需高額資本投入（礦權、設備、環評），且石膏板生產技術門檻高，新進者不易挑戰。

七、營運表現與財務概況

• 環泥近年的營運表現參考下方財務表格。
• 2023年全年營收約新台幣120億元，年增約5%；每股盈餘(EPS)約2.8元，較2022年的2.5元成長，主要受惠於石膏板需求暢旺。
• 2024年上半年營收約62億元，年增約3%；EPS約1.5元，維持穩定獲利。公司負債比約35%，財務結構穩健。
• 配息政策方面，環泥過去5年現金股利發放率約70%至80%，2023年配發現金股利2.0元，殖利率約4.5%。
• 股價近期（2024年10月）約在26元至30元區間波動，本益比約10至12倍，低於水泥同業平均。
• 重要轉投資包括持有環球倉儲（物流業務）約100%股權，以及參與高雄大發工業區土地開發案，貢獻穩定租金收入。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，環泥的發展策略包括：
• 持續擴充石膏板產能，目標2026年將年產能提升至2,500萬平方米，搶攻國內綠建築市場。
• 推動水泥產品低碳化，導入替代原料（如石灰石粉、再生骨材），以符合政府2050淨零碳排政策。
• 積極活化閒置資產，包括高雄路竹廠區土地開發規劃，預計2025年啟動招商，可望貢獻業外收益。
• 拓展東南亞市場，評估在越南或印尼設立石膏板生產據點，以降低關稅成本並貼近當地需求。
• 潛在風險包括：國內營建景氣放緩導致混凝土需求下滑；碳費開徵增加生產成本；以及進口石膏板低價競爭。

六、常見問與答