📊 立盈(7820) 投資分析摘要
- 立盈(7820)是做廢棄物處理跟再生能源的，2024年營收成長18.5%，這幾年主要是吃政策紅利和合約擴張的飯。
- 2025年預估EPS 2.35元，比2024年成長12%，但老實說，這數字能不能達標，關鍵要看新合約進度。
- 技術面目前處在第三階「成長期」，股價在月線跟季線之間晃來晃去，我覺得可以等回檔到32-33元附近再考慮進場。
📑 目錄
一、立盈(7820) 公司簡介與配息紀錄
立盈(7820)2015年在桃園成立，主要做工業廢棄物清運、處理，然後轉成沼氣發電或固體回收燃料。2024年營收12.8億，年增18.5%，其中廢棄物處理佔65%，再生能源佔35%。2025年第一季拿到桃園市政府一個新合約，每年大概貢獻1.2億營收，另外還計劃在2026年前把沼氣發電廠從8MW擴到15MW。毛利率32%左右，比同業平均28%好一些，主要是他們在廢棄物轉能源的效率上確實有優勢，轉換率能到85%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.20 元 | 3.43% | 預估配發，基於2025年EPS 2.35元，盈餘配發率51% |
| 2025年 | 1.00 元 | 2.86% | 預估配發，參考2024年獲利成長趨勢 |
| 2024年 | 0.80 元 | 2.29% | 實際配發，盈餘配發率45% |
| 2023年 | 0.60 元 | 1.71% | 實際配發，盈餘配發率40% |
| 2022年 | 0.40 元 | 1.14% | 實際配發，盈餘配發率35% |
二、立盈(7820) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 政策紅利：台灣2025年綠能目標要拉到20%，立盈吃的補貼從每噸1,200元漲到1,500元，漲了25%，這塊直接進營收。
- 合約加持：2025年第一季拿下桃園市政府5年總值6億的合約，每年貢獻1.2億，大概佔2024年營收的9.4%。
- 產能擴張：2026年前要擴建兩座沼氣發電廠，從8MW拉到15MW，年發電收入預估多8,000萬，成長率22%。
- 成本優化：導入自動化設備後，處理成本降了8%，2024年毛利率32%有機會在2025年拉到34%，淨利再往上推15%。
⚠️ 下行風險
- 政策變數：2026年綠能補貼要是砍10%，營收直接少1.2億，差不多吃掉了2024年營收的9.4%。
- 競爭壓力：可寧衛(8422)這類同業也在擴產，產能拉高20%，立盈市佔率已經從12%掉到11%，這數字要注意。
- 原料成本：廢棄物處理用的化學藥劑每年漲5%，要是繼續漲，毛利率可能從32%被壓到30%以下，這是我比較擔心的。
三、立盈(7820) 主力成本分析
四、立盈(7820) 投資建議
- 目前這檔位階在第三階「成長期」，股價在月線35元跟季線32元之間震盪。我個人看法是，32-33元附近分批接，目標先看40元。
- 短線操作：如果哪天成交量放大到500張以上，而且季線33元被站穩，可以考慮追一下。停損抓在30元，跌破半年線就別拗了。
- 中長期持有：如果你手上有綠能環保相關部位，這檔可以抱著6-12個月，預估報酬15-20%，但2025年第二季的合約進度是關鍵，沒達標就要調整。
- 風險控管：股價要是跌破30元（半年線），建議先砍一半倉位。因為可能轉入第四階「整理期」，那時候就是等，沒新動能別亂加。
五、立盈(7820) 常見問題 FAQ
立盈的主要競爭優勢是什麼？
技術領先，廢棄物轉能源效率達85%，高於同業平均75%，且毛利率32%優於同業。
2025年配息預估如何？
預估配發1.00元，基於EPS 2.35元，盈餘配發率43%，殖利率約2.86%。
股價近期為何震盪？
受大盤波動影響，且處於成長期，市場等待2025年第二季合約營收貢獻數據。
適合長期投資嗎？
適合，因綠能政策支持且產能擴張，預估2026年EPS達2.8元，長期持有報酬穩定。
最大風險是什麼？
政策補貼下調，若降10%將減少營收1.2億元，影響獲利約15%。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
