📊 進能服(6692) 投資分析摘要
- 進能服(6692)是太陽能系統整合商，2024年營收12.3億，年增18.5%，EPS 2.15元。
- 2024年現金股利1.5元，殖利率大概4.2%，配發率近七成，已經連配3年。
- 政府光電政策加上企業要綠電，2025年訂單能見度已經到2026年第一季，手上合約約8.7億。
📑 目錄
一、進能服(6692) 公司簡介與配息紀錄
進能服(6692)2010年成立，做太陽能電廠的規劃、施工、維運還有儲能系統整合。2024年營收12.3億，年增18.5%，稅後淨利1.03億，EPS 2.15元。政府說2025年太陽光電要裝到20GW，現在才14GW，還有6GW的空間，公司每年大概接40MW的案子，算是有吃到政策紅利。企業RE100要買綠電，屋頂型電廠需求也上來，2024年簽約容量35MW，累計維運超過150MW。2025年Q1營收3.2億，年增22%，毛利率維持在18%以上，整體動能不算差。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.65 元 | 4.58% | 預估盈餘配發率70%，以2025年EPS 2.35元計算 |
| 2025年 | 1.50 元 | 4.17% | 盈餘配發率69.8%，以2024年EPS 2.15元計算 |
| 2024年 | 1.20 元 | 3.33% | 盈餘配發率66.7%，以2023年EPS 1.80元計算 |
| 2023年 | 0.80 元 | 2.22% | 盈餘配發率61.5%，以2022年EPS 1.30元計算 |
| 2022年 | 0.50 元 | 1.39% | 盈餘配發率55.6%，以2021年EPS 0.90元計算 |
二、進能服(6692) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 政策紅利：政府目標2025年太陽光電累積20GW，現在才14GW，這6GW缺口就是機會，進能服每年接40MW案場，應該還吃得到。
- 綠電交易爆發：2024年台灣綠電交易量年增120%到18億度，企業瘋RE100，屋頂型電廠需求旺，進能服2024年簽約容量35MW，年增25%。
- 維運收入穩定：累計維運150MW，每年貢獻約4500萬，毛利率35%，這塊現金流很穩。
- 儲能業務：2024年儲能營收1.8億，年增40%，佔營收14.6%，台電輔助服務有需求，2025年目標2.5億。
⚠️ 下行風險
- 政策變動風險：2025年後補助可能縮水，如果躉購費率砍10%，新案場IRR大概掉1.5個百分點，接單會變慢。
- 競爭激烈：台灣太陽能系統商超過200家，2024年殺價競爭讓毛利率從20%掉到18%，再殺下去2025年可能跌破16%。
- 原物料波動：太陽能模組佔建置成本40%，2024年模組跌15%是好事，但2025年如果反彈10%，利潤大概被吃掉3個百分點。
三、進能服(6692) 主力成本分析
四、進能服(6692) 投資建議
- 目前股價約36元，本益比16.7倍，同業平均20倍，這檔現在位階大概在合理偏低，我覺得可以分批進場。
- 短線來看，33-38元之間盤整，如果跌破33元我會加碼，38元以上若量能出來，我會追一下，目標價看42元。
- 中長期我看法是，2025年EPS預估2.35元，用18倍本益比算目標價42.3元，殖利率4.2%，對存股族來說還可以。
- 風險部分，如果營收連續兩季年減超過10%，或毛利率跌破15%，我會砍到剩總資產5%以下，不留戀。
五、進能服(6692) 常見問題 FAQ
進能服的主要競爭優勢是什麼？
我覺得是手上握有150MW維運容量和8.7億合約，這塊現金流很穩，而且跟幾家模組廠長期配合，拿料不會被卡。
2025年配息預估多少？
用2024年EPS 2.15元和配發率70%估，大概1.5元，殖利率約4.2%，以這個位階來看還行。
股價近期為何下跌？
主要就大盤回檔加上籌碼亂，但基本面沒啥變化，2025年Q1營收還年增22%，我覺得是被錯殺。
儲能業務對營收貢獻如何？
2024年儲能營收1.8億，佔14.6%，年增40%，2025年目標2.5億，這塊成長力道不錯。
適合長期投資嗎？
我個人覺得OK，政策撐著、綠電需求在、配息又穩，抱著吃股利加資本利得，可以。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
