📊 廣閎科(6693) 投資分析摘要
- 廣閎科這家是做MOSFET和電源管理IC的，2024年營收18.7億，年增12.3%。
- 2024年EPS 2.15元，比前年1.68元成長28%，毛利率回到28.5%。
- 2025年靠AI伺服器和電動車需求，法人估營收上看21億，EPS挑戰2.8元。
📑 目錄
一、廣閎科(6693) 公司簡介與配息紀錄
廣閎科2007年成立，專搞功率半導體設計，主力產品是MOSFET、電源管理IC，終端應用涵蓋消費電子、工控、車用、伺服器電源。2024年營收18.7億，年增12.3%，毛利率28.5%比2023年25.2%明顯回升，主要因為庫存去化完畢，加上高階MOSFET出貨占比拉高。近期亮點：切進AI伺服器48V電源供應鏈，車用產品拿到AEC-Q101認證，車用營收占比從8%拉到15%。公司持續砸錢搞第三代半導體GaN和SiC，2024年研發費用佔營收8.2%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.80 元 | 2.50% | 預估盈餘配發率約65%，以2025年EPS預估值計算 |
| 2025年 | 1.50 元 | 2.08% | 法人預估配發，盈餘配發率約54% |
| 2024年 | 1.20 元 | 1.67% | 實際配發，盈餘配發率55.8% |
| 2023年 | 0.80 元 | 1.11% | 實際配發，盈餘配發率47.6% |
| 2022年 | 1.00 元 | 1.39% | 實際配發，盈餘配發率62.5% |
二、廣閎科(6693) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI伺服器電源升級：48V MOSFET已經通過好幾家伺服器電源廠認證，2024年這塊營收大概2.8億，年增150%，預估2025年可以到4.5億。
- 電動車滲透率提升：車用MOSFET出貨量2024年1,200萬顆，年增40%，主要供應中國電動車充電樁和BMS系統，2025年出貨量預估1,600萬顆。
- 第三代半導體布局：GaN FET正在客戶驗證，預計2025下半年量產，先打65W快充和伺服器輔助電源市場，目標年營收貢獻5,000萬。
- 毛利率結構優化：高壓MOSFET和電源管理IC營收占比從2023年35%上升到2024年42%，帶動毛利率從25.2%升到28.5%，我估2025年有機會突破30%。
⚠️ 下行風險
- 庫存調整風險：2024年全球MOSFET庫存週轉天數還在90天，高於健康水位的70天，要是終端需求軟掉，客戶可能砍單，影響營收5-10%。
- 競爭加劇壓力：中國同業像華潤微、士蘭微在低壓MOSFET價格戰打很兇，2024年廣閎科低壓產品平均售價年減8%，利潤被壓縮。
- 匯率波動影響：公司營收約30%來自海外，2024年新台幣升值5%造成匯兌損失約1,200萬，如果2025年新台幣繼續強，可能吃掉EPS約0.15元。
三、廣閎科(6693) 主力成本分析
四、廣閎科(6693) 投資建議
- 以七階位階來講，現在股價72塊，本益比33倍，位階在第五階，不算便宜。我建議區間操作，等回檔到60塊（第四階）再進場佈局。
- 短線操作：如果股價突破75塊前波高點可以追，目標看85，停損設在68（月線支撐）。
- 中長期布局：要是股價回檔到60以下（第三階），可以分批撿，目標2025年EPS 2.8元，給25倍本益比，目標價70。
- 配息策略：2024年現金殖利率才1.67%，不適合存股族，建議當成長股操作，等2025年配息提高到1.5元再考慮。
五、廣閎科(6693) 常見問題 FAQ
廣閎科的主要競爭優勢是什麼？
主要靠高壓MOSFET和電源管理IC，技術門檻高，而且已經打進AI伺服器和車用供應鏈。
2025年營收成長動能為何？
AI伺服器48V電源需求加上車用MOSFET出貨成長，法人估營收年增12%到21億。
目前股價是否合理？
本益比33倍比同業平均25倍高一些，但如果EPS到2.8元，本益比就降到25倍，還算合理。
配息政策穩定嗎？
盈餘配發率大概50-65%，不過殖利率偏低，不適合專門領股息的人。
主要風險是什麼？
中國同業價格戰和庫存調整風險，這兩樣可能影響營收和毛利率。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
