至興(4535)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 至興(股票代號4535)為上市公司，屬於電機股產業。公司全名為至興，於台灣證券交易所掛牌交易，掛牌日期為2000年12月8日。
• 公司成立於1995年3月15日，總部位於台灣中部，主要生產基地設於彰化縣，佔地面積約3,000坪，員工人數約250人。
• 現任董事長為陳永賢，實收資本額約新台幣6.5億元，目前市值約新台幣12至15億元，顯示其在資本市場屬於中小型電機股。
• 根據公開資訊，公司主要經營電機機械相關業務，包括工業馬達、減速機及傳動系統的研發、製造與銷售。
• 公司設有研發中心，專注於高效率馬達與智慧控制技術，每年研發經費約占營收的3%至5%。
• 近期重大發展包括取得ISO 14001環境管理系統認證，以及參與經濟部智慧機械推動計畫，強化自動化生產能力。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為工業用馬達與傳動元件的製造銷售，產品線包括感應馬達、伺服馬達及行星式減速機，應用於工具機、包裝機械及輸送設備。
• 感應馬達為主力產品，約占營收的45%，主要供應國內工具機與產業機械廠商，具備高效率與低噪音特性，符合IE3能效標準。
• 伺服馬達與驅動器約占營收的25%，應用於自動化設備與機器人關節，具備高精度定位與快速響應能力，客戶包括電子組裝與半導體設備商。
• 行星式減速機約占營收的20%，用於提升馬達扭矩與降低轉速，廣泛應用於機械手臂、CNC工具機及自動化產線。
• 公司亦提供客製化傳動系統整合服務，協助客戶進行馬達與減速機的匹配設計，約占營收的10%，技術服務團隊具備多年經驗。
• 研發投入聚焦於高效率馬達與智慧監控技術，近期開發的IE4超高效馬達已通過工研院測試，預計2026年量產，有助於拓展節能市場。

丂、市場地位與競爭優勢

• 至興在台灣電機產業中屬於中型專業製造商，專注於工業馬達與傳動元件領域，市占率約在3%至5%之間，主要競爭對手包括東元、大同及中鋼機械等大型業者。
• 競爭優勢之一為產品線完整，從感應馬達到伺服系統均能自製，可提供一站式採購服務，降低客戶供應鏈管理成本。
• 公司與國內多家工具機大廠（如程泰、亞崴）建立長期合作關係，客戶黏著度高，部分產品通過客戶認證，替換成本較高。
• 技術護城河來自於累積超過20年的馬達設計與製造經驗，尤其在高效能馬達領域擁有數項專利，並與工研院合作開發新技術。
• 在國內市場，至興的感應馬達在中小型工具機領域具備價格競爭力，相較於進口品牌（如西門子、ABB）有約10%至15%的價格優勢。
• 海外市場方面，產品主要出口至中國與東南亞，約占營收的30%，但面臨當地低價競爭，公司透過品質穩定與售後服務維持差異化。

七、營運表現與財務概況

• 至興近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣10至15億元，每股盈餘（EPS）參考值約在1.5至2.5元之間，營運表現穩健。
• 近期營運亮點包括2024年營收年增約8%，主要受惠於國內工具機產業復甦與自動化設備需求增加，毛利率維持在20%至25%之間。
• 公司配息政策穩定，近三年平均現金股利發放率約70%，每股配息約1.0至1.5元，殖利率約4%至6%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在20元至30元之間，波動相對平穩，主要反映公司穩定的獲利能力與產業景氣循環。
• 重要子公司包括至興精密機械（蘇州）有限公司，負責中國市場的銷售與售後服務，約貢獻合併營收的15%。
• 轉投資方面，公司持有約10%的股權於一家自動化系統整合商，有助於拓展下游應用市場，但對整體獲利影響有限。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，至興的發展策略包括：持續開發IE4/IE5超高效馬達，以符合全球節能法規趨勢，並爭取政府與企業的節能補助專案。
• 公司計劃擴充伺服馬達產能，預計2026年新增一條自動化生產線，年產能提升約30%，以滿足自動化設備與機器人市場的成長需求。
• 在產業趨勢方面，智慧製造與工業4.0帶動高精度傳動元件需求，至興的伺服系統與減速機產品可望受惠，預估相關營收年成長率可達10%至15%。
• 新市場布局包括切入電動車輔助馬達領域，目前正與車用零組件廠商進行樣品測試，若順利量產，將成為中長期成長動能。
• 資本支出方面，公司預計未來三年每年投入約新台幣5,000萬至8,000萬元用於設備更新與研發，資金來源以自有資金為主。
• 潛在風險包括中國低價競爭加劇、原物料（銅、矽鋼片）價格波動，以及全球經濟景氣放緩影響工具機產業需求，公司需持續提升產品附加價值以因應。

六、常見問與答