📊 三豐(5514) 投資分析摘要
- 三豐(5514)是營建股，2024年營收12.8億元，年增35.2%，靠兩個新案子完工貢獻。
- 近五年平均現金殖利率約4.8%，2024年配1.2元，殖利率5.1%，算穩。
- 2025年預計有兩大建案完工，總銷約18億元，這才是今年最主要的成長動能。
📑 目錄
一、三豐(5514) 公司簡介與配息紀錄
三豐這家公司，做的事就是蓋房子賣房子，主要在雙北市區搞都更跟危老重建。2024年因為「三豐AIT」和「三豐雙捷」兩個案子完工交屋，全年營收衝到12.8億元，年增35.2%，稅後淨利2.1億元，EPS 1.85元。今年2025年，「三豐民生」和「三豐信義」兩案預計完工，總銷合計約18億元，預售已經賣超過七成，所以這部分營收應該穩穩入袋。公司負債比控制在55%以下，不算高，而且持續在板橋、土城這些捷運沿線買地開發，中長期的營運動能算有交代。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 5.50% | 預估盈餘配發，以2025年獲利預估計算 |
| 2025年 | 1.20 元 | 5.10% | 2024年盈餘配發，現金股利1.2元 |
| 2024年 | 1.00 元 | 4.60% | 2023年盈餘配發，現金股利1.0元 |
| 2023年 | 0.80 元 | 4.20% | 2022年盈餘配發，現金股利0.8元 |
| 2022年 | 0.60 元 | 3.80% | 2021年盈餘配發，現金股利0.6元 |
二、三豐(5514) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 2025年「三豐民生」及「三豐信義」兩案完工，總銷18億元，已預售75%，EPS大概能貢獻2.5元。這兩案是今年的主要看點。
- 公司積極參與雙北都更案，目前在手的都更及危老案共5件，總樓地板面積約1.2萬坪，未來3年會陸續推出。
- 2024年毛利率從24.3%跳到28.5%，增加4.2個百分點，主要是高單價建案賣得比較多，這點不錯。
- 土地庫存都在板橋、土城這些捷運沿線，區域房價年漲幅約8-10%，有利於推案價格和利潤。
⚠️ 下行風險
- 2025年如果央行繼續升息，房貸利率破2.5%，買房的人就會縮手，建案可能賣得慢。
- 營建成本還在漲，2024年鋼筋、水泥價格年漲約5%，如果繼續漲，毛利率可能被吃掉2-3個百分點。
- 這檔股票日均成交量只有200張左右，籌碼很集中，大戶一進一出股價就會亂跳，波動幅度常常超過10%。像我們這種散戶進出要小心。
三、三豐(5514) 主力成本分析
四、三豐(5514) 投資建議
- 以七階位階來看，這檔目前落在『合理偏低』區間，本益比約12倍，比營建股平均15倍低，我會覺得可以分批進場，不要一次all in。
- 短線操作的話，盯著營收公告和建案完工進度就好。如果月營收年增率連續兩個月超過30%，可以考慮加碼到持股10%。
- 中長線投資者，我個人偏好除權息前布局，趁殖利率5%以上的時候進場，抱到完工入帳旺季（Q3-Q4）獲利了結。
- 停損要設好：如果股價跌破年線（約22元）且連續3天站不回，我就會減碼到五成以下，避免被套牢。
五、三豐(5514) 常見問題 FAQ
三豐(5514)靠什麼賺錢？
主要就是靠雙北市區的住宅建案開發與銷售，2024年營收占比超過90%。
三豐的股利政策穩不穩？
近五年現金股利穩定在0.6-1.2元，配發率約60-70%，殖利率約4-5%，算是穩定的存股標的。
2025年三豐有哪些重要建案？
「三豐民生」和「三豐信義」預計完工，總銷18億元，已預售75%，這兩案是今年的重頭戲。
三豐的股價會不會很洗？
日均成交量才200張，籌碼很集中，大戶一動股價就容易亂跳，波動幅度常超過10%，進出場要多注意。
現在買三豐可以嗎？
目前本益比12倍，低於同業，殖利率5.1%，屬合理偏低區間。我的看法是，可以分幾批慢慢進場，不用急。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
