📊 倚天酷碁-創(2432) 投資分析摘要
- 倚天酷碁這檔是創新板掛牌的，專門做AI邊緣運算。2024年營收12.8億元，年增35%，成長蠻快。
- 2025年預估EPS 4.2元，比去年成長40%，主要靠AI邊緣裝置出貨量年增50%在衝。
- 2024年配1.5元現金股利，殖利率大概3.2%，配發率35.7%，公司把賺的錢留在手上擴張，不是高股息路線。
📑 目錄
一、倚天酷碁-創(2432) 公司簡介與配息紀錄
二、倚天酷碁-創(2432) 未來展望與避坑指南
三、倚天酷碁-創(2432) 主力成本分析
四、倚天酷碁-創(2432) 投資建議
五、倚天酷碁-創(2432) 常見問題 FAQ
二、倚天酷碁-創(2432) 未來展望與避坑指南
三、倚天酷碁-創(2432) 主力成本分析
四、倚天酷碁-創(2432) 投資建議
五、倚天酷碁-創(2432) 常見問題 FAQ
一、倚天酷碁-創(2432) 公司簡介與配息紀錄
倚天酷碁是做AI邊緣運算的，主攻AI加速模組、邊緣伺服器和智慧物聯網系統整合。2019年成立，在創新板掛牌。2024年營收12.8億，年增35%，其中AI相關產品貢獻65%。2025年第一季拿到北美智慧零售訂單，2.3億台幣，毛利率拉到28%。研發費用佔營收12%，燒錢搞低功耗晶片和邊緣推理平台。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.80 元 | 3.83% | 預估盈餘配發率35%，EPS預估5.14元 |
| 2025年 | 1.50 元 | 3.19% | 盈餘配發率35.7%，EPS 4.2元 |
| 2024年 | 1.50 元 | 3.19% | 盈餘配發率35.7%，EPS 4.2元 |
| 2023年 | 1.00 元 | 2.13% | 盈餘配發率33.3%，EPS 3.0元 |
| 2022年 | 0.50 元 | 1.06% | 盈餘配發率25%，EPS 2.0元 |
二、倚天酷碁-創(2432) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI邊緣運算這塊確實火，全球市場年增45%，倚天酷碁出貨量年增50%到8.5萬套，市占率3.2%。
- 2025年第一季拿到北美連鎖零售業者訂單，合約2.3億元，貢獻全年營收約18%，毛利率比平均高5個百分點。
- 2024年第四季推出低功耗AI加速晶片，功耗才15W，效能比上一代提升30%，已經有5家系統整合商在用，2025年出貨目標10萬顆。
- 毛利率從2023年25%拉到2024年28%，主因是高毛利AI模組占比從55%升到65%，2025年預估可以到30%。
⚠️ 下行風險
- 競爭對手越來越多，前五大廠市佔55%，倚天酷碁才3.2%。如果打起價格戰，毛利率可能掉到25%以下。
- 前三大客戶佔營收60%，最大單一客戶佔35%。要是客戶跑單，營收可能驟降30%，這風險不小。
- 創新板流動性差，日均成交量才500張，比主板少80%，股價波動劇烈，去年振幅120%，進出場要小心價差。
三、倚天酷碁-創(2432) 主力成本分析
四、倚天酷碁-創(2432) 投資建議
- 目前股價約47元，本益比11.2倍，比同業平均15倍低，我覺得算低估，可以分批進場。
- 短線的話，如果回測42元（去年低點），可以再加碼10%部位，目標看55元（2025年EPS 4.2元*13倍本益比）。
- 中長期我認為AI邊緣運算趨勢ok，2025-2027年營收年複合成長率估25%，至少要抱半年，停損設在38元，跌破年線就砍。
- 配息1.5元，殖利率3.2%，比台股平均低，公司把錢留著擴張，適合成長型投資人，想領股息的這檔不適合。
五、倚天酷碁-創(2432) 常見問題 FAQ
倚天酷碁的主要競爭優勢是什麼？
它家低功耗晶片功耗才15W，效能不錯，已經打進北美智慧零售供應鏈。
2025年營收成長動能為何？
AI邊緣裝置出貨年增50%，加上那筆2.3億智慧零售訂單，今年營收估成長30%。
配息政策是否穩定？
配發率約35%，錢拿去研發，2024年股利1.5元，殖利率3.2%，不是高股息股票。
創新板股票有什麼風險？
流動性低，一天成交才500張，股價波動大，去年振幅120%，買賣價差要注意。
目前股價是否合理？
本益比11.2倍，比同業15倍低，但要看毛利率能不能撐住28%以上，不然就沒這麼便宜了。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
