喬山(1736)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 喬山(股票代號1736)為上市公司，屬於運動休閒產業。公司全名為喬山健康科技股份有限公司。
• 公司成立於1975年，於2001年在台灣證券交易所掛牌交易，股票代號1736。
• 現任董事長為羅崑泉，實收資本額約新台幣30.4億元，目前市值約新台幣600億元，顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營運動健身器材及相關零組件的研發、製造與銷售業務。
• 全球員工人數約8,000人，營運據點遍布台灣、中國、美國、歐洲及東南亞，主要生產基地位於台灣台中、中國上海及越南。
• 近期重大發展包括收購美國商用健身器材品牌Matrix，並於2024年完成越南新廠擴建，以因應全球供應鏈重組需求。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為商用與家用健身器材的研發、製造與銷售，產品線包括跑步機、橢圓機、飛輪車、划船機及重訓器材等。
• 自有品牌Matrix專攻商用市場，提供高階跑步機與橢圓機，客戶包括全球知名連鎖健身房如Planet Fitness、Anytime Fitness等。
• Vision與Horizon品牌則鎖定家用與輕商用市場，產品價格帶較為親民，透過經銷商與線上通路銷售。
• 營收組合中，商用器材約占60%，家用器材約占30%，其餘為零組件與售後服務收入。
• 研發投入每年約占營收3%至4%，專注於電控系統、人體工學設計及智慧聯網功能，近期推出搭載AI教練功能的跑步機。
• 生產流程採自動化焊接與組裝線，並導入物聯網監控系統，確保產品品質與交期穩定。

丂、市場地位與競爭優勢

• 喬山是全球前三大健身器材製造商，僅次於美國Life Fitness與義大利Technogym，在商用跑步機市占率約15%。
• 競爭優勢之一為垂直整合的供應鏈，從馬達、電子控制到金屬加工皆可自製，有效控制成本與品質。
• 全球布局完善，在北美、歐洲、亞洲設有銷售子公司與倉儲中心，能快速回應客戶需求。
• 品牌知名度高，Matrix系列在北美商用市場被視為高端品牌，與國際連鎖健身房建立長期合作關係。
• 進入障礙包括品牌信任度、通路網絡及規模經濟，新競爭者難以在短期內複製其全球服務體系。

七、營運表現與財務概況

• 喬山近年的營運表現參考下方財務表格，2025年合併營收約新台幣420億元，每股盈餘(EPS)約4.5元。
• 近期營運亮點包括越南新廠投產後產能提升20%，以及北美商用客戶訂單持續成長。
• 配息政策穩定，過去三年現金股利發放率約60%至70%，2025年每股配發約3元現金股利。
• 股價表現區間約在150元至200元之間，本益比約30至40倍，反映市場對其成長性的期待。
• 重要子公司包括美國喬山、德國喬山及中國喬山，合計貢獻營收逾八成。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，喬山的發展策略包括持續擴大商用市場版圖，特別是在亞洲與中東新興市場的布局。
• 產業趨勢受惠於全球健康意識提升與健身房連鎖化，公司預估未來三年營收年複合成長率可達8%至10%。
• 新產品布局聚焦智慧健身與數位內容，推出結合虛擬實境(VR)與個人化訓練方案的跑步機。
• 資本支出方面，2026年預計投入新台幣15億元用於自動化產線升級與研發中心擴建。
• 潛在風險包括全球經濟衰退影響消費者支出、原物料價格波動及匯率風險，公司已透過遠期外匯合約進行避險。

六、常見問與答