📊 雋揚(1439) 投資分析摘要
- 雋揚這檔營建股，2024年營收年增15.2%，EPS 2.35元，是近三年最好的成績。
- 2025年預估配息1.80元，現金殖利率約4.5%，對喜歡領息的算是不錯。
- 公司在北部有幾個都更案在推，2026年預計完工的案量約35億元，成長動能可以期待。
📑 目錄
一、雋揚(1439) 公司簡介與配息紀錄
雋揚(1439)主要業務就是蓋房子跟做都更危老重建。2024年靠板橋「揚昇君臨」這個案子完工交屋，全年營收衝到18.7億元，年增15.2%；稅後淨利2.8億元，EPS 2.35元，比2023年多賺了22%。接下來重點是台北大同區那個都更案（總銷25億元），預計2026年完工，還有桃園青埔的土地開發（總銷12億元）也進入規劃階段。整體在手案量大概60億元，未來2-3年的業績算是有譜。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.90 元 | 4.75% | 預估盈餘配發率80%，基於2025年EPS 2.50元 |
| 2025年 | 1.80 元 | 4.50% | 董事會已通過，盈餘配發率76.6% |
| 2024年 | 1.60 元 | 4.00% | 盈餘配發率68.1%，現金股利 |
| 2023年 | 1.40 元 | 3.50% | 盈餘配發率72.2%，現金股利 |
| 2022年 | 1.20 元 | 3.00% | 盈餘配發率66.7%，現金股利 |
二、雋揚(1439) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 都更案貢獻：台北大同區那個都更案（總銷25億），2026年完工，目前已預售七成，估貢獻EPS 1.8元。
- 土地開發收益：桃園青埔那塊1,200坪的地，規劃住宅案，總銷12億元，預計2027年推出，毛利率抓35%。
- 營收成長動能：2024年營收18.7億元，年增15.2%，2025年「揚昇君臨」還有餘屋在賣，營收目標看到20億元（+7%）。
- 政策利多：政府這幾年一直推都更危老，雋揚手上都更案占比有六成，2026年完工案量合計35億元，年增40%。
⚠️ 下行風險
- 房市調控風險：央行要是繼續升息或搞選擇性信用管制，買氣會受影響，2024年全台預售屋交易量已經年減8%了，去化速度蓋得慢。
- 營建成本波動：鋼筋水泥2024年漲了5-10%，2025年如果再往上，毛利率（目前大概28%）就會被壓縮。
- 個案集中風險：2026年完工案35億裡，大同區那個都更案就佔了71%，要是它延遲完工，營收肯定會受衝擊。
三、雋揚(1439) 主力成本分析
四、雋揚(1439) 投資建議
- 我個人的位階判斷：目前股價大概40元，本益比17倍，位階我覺得在合理區間。如果要進場，可以等回檔到38元以下（本益比15倍）再下手比較安全。
- 短線操作：要是股價突破42元（前高壓力區），可以追一下，目標先看45元，停損設在38元。不過短線就是賭運氣，自己斟酌。
- 中長期持有：我比較看好2026年那個完工案的貢獻，抱到2026年中應該不錯，目標價看50元（本益比20倍）。
- 配息策略：2025年現金殖利率4.5%，比營建股平均3.8%還高，喜歡領息的可以分批接，慢慢建倉。
五、雋揚(1439) 常見問題 FAQ
雋揚的主要獲利來源是什麼？
主要靠賣住宅建案啦，2024年板橋案貢獻了70%營收，都更案是未來成長主力。
2025年配息1.80元，殖利率如何？
以40元股價算，現金殖利率4.5%，高於營建股平均3.8%，喜歡領息的會覺得不錯。
公司有哪些在建案？
主要有板橋餘屋在賣，還有大同都更案（2026完工），跟桃園青埔案（2027推出）。
營建成本上漲對公司影響大嗎？
2024年毛利率28%，如果成本再漲5%，毛利率會掉到25%，EPS大概少個0.3元，影響不算小。
適合長期投資嗎？
如果房市沒崩，2026年完工案貢獻下，EPS有機會到3元以上，我覺得長期抱著是可以的。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
