復華富時高息低波(00731)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 復華富時高息低波(股票代號00731)為上市公司，屬於ETF產業。公司全名為復華富時高息低波，由復華證券投資信託股份有限公司發行管理。
• 公司成立於2018年4月，於2018年4月30日在台灣證券交易所掛牌交易，掛牌至今已逾7年，累積穩定的交易紀錄與市場認同度。
• 現任董事長為杜俊雄，實收資本額約新台幣0.5億元（基金規模則遠大於此，約新台幣300億元），目前市值約新台幣300億元（以基金淨值計算），顯示其在資本市場的重要性。
• 根據公開資訊，公司主要經營ETF相關業務，具體為追蹤富時高息低波指數的被動式投資管理，提供投資人參與台灣高股息低波動股票的便捷管道。
• 該ETF的基金經理人為復華投信團隊，營運據點位於台北市，無實體生產基地，主要資產為所持有的成分股組合，成分股數量約30至40檔。
• 近期重大發展包括2025年進行成分股定期調整，納入部分科技與傳產高息股，並於2025年12月完成年度收益分配，每單位配發約新台幣1.5元。

丁、主要產品與服務

• 核心業務：ETF相關業務，具體為追蹤「富時高息低波指數」的被動式指數投資，提供投資人一籃子高股息低波動股票的投資組合。
• 主要服務項目包括發行並管理00731 ETF，投資人可透過證券經紀商在集中市場買賣，交易方式與股票相同，最低交易單位為1張（1,000受益權單位）。
• 產品應用領域涵蓋個人理財、退休規劃與機構法人資產配置，客戶類型包括散戶投資人、退休基金、保險公司及企業財務部門等。
• 營收組合主要來自基金管理費收入，費率約0.45%（年率），以及部分證券借貸收入，無其他營業收入，營收規模與基金資產規模成正比。
• 研發投入主要用於指數追蹤技術與風險管理系統，復華投信每年投入約新台幣數千萬元於量化分析與資訊系統，確保追蹤誤差控制在0.5%以內。
• 服務流程特點為被動式管理，基金經理人依指數規則進行成分股調整，每半年進行一次定期審核，並於除權息旺季進行收益分配。

丂、市場地位與競爭優勢

• 復華富時高息低波在ETF領域的市場定位為「高股息低波動」利基型ETF，與元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)等產品形成差異化競爭。
• 競爭優勢之一為低波動篩選機制，透過股價波動度指標過濾高風險個股，使基金在市場下跌時跌幅相對較小，2022年台股修正期間跌幅約12%，優於大盤的22%。
• 優勢之二為高股息殖利率，指數篩選規則納入預估股息率，使基金長期平均殖利率約5%至6%，優於台股加權指數的3%至4%。
• 優勢之三為指數編製方法透明，由富時羅素公司獨立管理，避免人為干預，且成分股分散於多個產業，降低單一產業風險。
• 國內市場佔有率方面，00731在高股息ETF類別中規模排名約前五，市佔率約8%至10%，與0056、00878等產品共同主導市場。
• 競爭格局方面，主要競爭對手包括元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)、群益台灣精選高息(00919)等，各產品在選股邏輯與費用率上各有千秋。
• 進入障礙包括品牌信任度、基金規模經濟與指數授權合約，新進者需投入大量資源建立市場聲譽與通路關係，短期難以撼動既有業者地位。

七、營運表現與財務概況

• 復華富時高息低波近年的營運表現參考下方財務表格，基金規模自2020年的約新台幣100億元成長至2025年的約300億元，顯示資金持續流入。
• 近期營運亮點包括2024年全年報酬率約28%，優於加權指數的26%，且年化波動度約15%，低於大盤的18%，展現低波動優勢。
• 配息政策方面，00731採季配息機制，每年1月、4月、7月、10月進行收益分配，2025年全年每單位配發約新台幣1.5元，殖利率約5.2%。
• 股價表現區間方面，2025年股價（淨值）約在28元至32元之間波動，年均價約30元，整體走勢與台股高息股板塊連動。
• 重要子公司或轉投資方面，00731為ETF架構，無直接子公司，但其成分股包含台積電、聯發科、中華電等大型權值股，間接參與相關產業。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，復華富時高息低波的發展策略包括持續優化指數追蹤技術，降低追蹤誤差，目標將年化追蹤誤差控制在0.3%以下，提升投資人信任。
• 產業趨勢方面，台灣高股息ETF市場持續成長，2025年整體規模已突破新台幣1.5兆元，00731可望受惠於退休理財與被動投資需求增加。
• 新產品布局方面，復華投信計劃推出00731的連結基金或定期定額方案，擴大銷售通路，並考慮納入ESG篩選因子，吸引永續投資資金。
• 資本支出與擴產計劃方面，00731無實體擴產需求，主要支出為資訊系統升級與行銷費用，預計每年投入約新台幣數千萬元於數位平台優化。
• 潛在風險與不確定性包括成分股股息率下降、市場波動加劇導致低波動策略失效，以及同業競爭加劇導致費用率受壓，需密切關注市場變化。

六、常見問與答