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📊 本週選擇權OI總覽
- 台指期結算價：40,134
- 加權指數：40,021
- Call 最大未平倉量：43,000（88口）
- Put 最大未平倉量：39,000（47口）
- Call 總OI：425口
- Put 總OI：384口
- Put/Call Ratio：1.11（Put OI略高於Call OI，市場避險情緒升溫）
- 撐壓區間：39,000 ~ 43,000（寬度4,000點）
- TXF位置：落在撐壓區中間（約41,000附近）
本週(05/20結算)選擇權市場呈現典型的「中間偏多」格局——最大OI壓力區43,000與支撐區39,000距離寬廣，且期貨價格恰位於中位數，顯示多空仍在角力。
🛡️ 最大OI撐壓區判讀
- 壓力區（Call Max OI）：43,000（88口）為最顯著的壓力牆，其次是42,900（80口）與42,000（34口）。這些履約價聚集了大量賣壓，指數若要向上突破，需消化此處的賣權籌碼。
- 支撐區（Put Max OI）：39,000（47口）為最強支撐，其次是37,000（44口）與36,800（42口）。但注意37,000與36,800距離較遠，短期實際支撐仍以39,000為核心。
- TXF位置分析：結算價40,134落在撐壓區中間偏上（中位數約41,000之下），顯示多方尚未完全掌控局面，但下方有39,000～40,000的Put防線，空方也難以大幅壓低。
- 區間寬度4,000點：屬於今年以來較寬的撐壓區間，反映市場對後續方向沒有共識，波動可能加劇。一旦突破43,000或跌破39,000，將觸發大量停損與追價。
🔄 OI分布與七階位階對照
下表將選擇權最大OI的關鍵履約價與常見的「七階位階」（整數關卡）進行對照，協助判斷技術面支撐壓力。
| 七階位階 | 對應履約價 | OI口數 | 屬性 |
|---|---|---|---|
| 37,000 | 37,000 Put | 44 | 次級支撐 |
| 38,000 | （無明顯OI集中） | — | 技術缺口 |
| 39,000 | 39,000 Put | 47 | 主要支撐（Max OI） |
| 40,000 | 40,000 Put | 23 | 次要支撐 |
| 41,000 | （無明顯OI集中） | — | 中位數關卡 |
| 42,000 | 42,000 Call | 34 | 壓力 |
| 43,000 | 43,000 Call | 88 | 主要壓力（Max OI） |
- 七階位階中，39,000與43,000分別為最強支撐與壓力，與最大OI位置完全吻合。
- 40,000雖有23口Put OI，但量能不大，指數曾穿越此處結算，顯示該關卡僅為心理支撐。
- 37,000的Put OI達44口，若指數意外回測，將提供第二道防線。
💡 結算策略與下週展望
- 本週結算後市場訊息：結算價40,134站穩40,000之上，但加權指數略低（40,021），顯示期貨相對強勢。Put/Call Ratio 1.11 連續兩週維持>1，代表整體參與者仍偏向佈局賣權避險，對後市看法保守。
- 下週OI布局方向：
- 若指數守住40,000～40,134區間，賣方可能持續在39,000～43,000區間內進行價差交易，OI將往兩端擴張。
- 留意43,000 Call OI已達88口，若下週初指數無法突破41,500，該壓力可能吸引更多賣方加碼，形成「賣壓天花板」。
- 相反地，若指數回測40,000以下，39,000 Put將成為多頭最後防線，跌破可能引發恐慌性賣壓，屆時應關注37,000 Put的OI變化。
- 操作建議：
- 短線交易者可參考40,000～42,000區間進行買權多頭價差或賣權空頭價差。
- 中線持有者建議暫時觀望，等待指數明確突破43,000或跌破39,000再順勢佈局。
- 因PCR偏高，若指數意外拉回，可考慮賣出遠價外Call（如44,000以上）收取時間價值。
📌 參考資料與外部連結
※ 本文僅供參考，不構成任何投資建議。交易有風險，請審慎評估。
