外資賣超週報｜05/25~05/29 面板雙虎暴跌、金融傳產同步調節

本週（05/25~05/29）外資在台股操作明顯偏向調節，賣超金額擴大，尤其以面板雙虎群創（3481）與友達（2409）最為慘烈，合計賣超逾70萬張。此外，金融股如台新金、新光金、華南金，以及傳產龍頭遠東新、中鋼、長榮航也同步遭減碼，顯示外資資金正從防禦型與週期性標的撤出。本文將從主力成本、七階位階判讀與操作策略三大面向，解析本週賣超數據背後的投資訊號，幫助投資人避開風險、掌握後續佈局機會。

主力成本分析

• 💡 群創（3481）本週外資賣超48.7萬張，累計近一個月賣超達80萬張。從主力成本線觀察，外資平均成本約在12.5元，目前股價已跌破成本區10%，顯示外資正在停損或獲利了結。若股價無法站回12元，後續仍有下探風險。
• 📊 友達（2409）同步遭賣超22.3萬張，主力成本約在18元，目前股價已跌破17元，外資持股比例從35%降至32%。短線支撐看16.5元，若跌破則可能測試15元整數關卡。
• 🔍 金融股方面，台新金（2887）賣超8.5萬張，外資成本約在17.5元，目前股價仍在成本區附近，顯示外資並非全面看空，而是進行換股操作。新光金（2888）賣超6.2萬張，成本約在8.8元，股價已跌破8.5元，需留意後續賣壓。
• 🎯 傳產股遠東新（1402）賣超4.1萬張，外資成本約在30元，目前股價29元，跌破成本區。中鋼（2002）賣超3.8萬張，成本約在25元，股價24.5元，外資持續調節。長榮航（2618）賣超2.9萬張，成本約在15元，股價14.5元，航空業復甦不如預期，外資減碼。

七階位階判讀

• 📌 第一階「多頭主導」：本週無明顯標的，僅少數中小型股如台積電（2330）外資買超，但量能不足，未能形成主流。
• ✅ 第二階「多頭整理」：金融股如華南金（2880）、元大金（2885）雖遭賣超，但股價仍在月線之上，屬於多頭整理格局。投資人可觀察外資賣壓是否減緩，若量縮止穩可視為買點。
• ⚠️ 第三階「多空交戰」：面板雙虎群創、友達已從多頭整理轉為多空交戰，股價跌破季線，外資賣超擴大，短線多空分歧。若無法站回季線，將進一步轉弱。
• 🔍 第四階「空頭抵抗」：傳產股遠東新、中鋼、長榮航均處於此階段，股價跌破月線，外資持續調節，但尚未出現恐慌性賣壓。投資人應避免搶反彈，等待止跌訊號。
• 📊 第五階「空頭主導」：部分金融股如台新金、新光金已進入此階段，股價跌破季線，外資賣超持續，短線不宜進場。需等到外資賣超縮減、股價打出底部後再考慮。

操作策略建議

• 🎯 面板雙虎（群創、友達）：短線反彈至月線附近（群創12元、友達17元）應減碼，因外資賣壓沉重，反彈空間有限。中長線需觀察面板報價是否止跌，若報價續跌，股價可能下探前低。
• 💡 金融股（台新金、新光金、華南金）：建議區間操作，以月線為支撐、季線為壓力。若股價跌至月線附近且外資賣超縮減，可小量承接；若跌破季線則停損。
• 📌 傳產股（遠東新、中鋼、長榮航）：等待量縮止穩訊號，例如連續3日成交量低於5日均量且股價不再破底。長榮航可觀察油價與客運復甦進度，中鋼則需留意鋼價走勢。
• ✅ 資金配置：建議降低持股比例至5成以下，保留現金等待更明確的進場訊號。可關注外資買超的防禦型標的，如電信股（中華電）、食品股（統一）等。
• ⚠️ 風險控制：設定停損點，例如個股跌破10日線或虧損達8%即出場。避免攤平，尤其是外資持續賣超的標的。

重點整理與風險提示

• 📊 本週外資賣超集中於面板、金融、傳產三大族群，顯示外資對景氣循環股與防禦型標的同步減碼，資金可能轉向電子權值股或避險資產。
• 🔍 面板雙虎賣超金額最大，股價已跌破主力成本區，後續若無利多刺激，恐持續探底。投資人應避免摸底，反彈減碼為上策。
• ⚠️ 金融股賣超分散，但整體持股比例仍高，外資可能進行換股操作。建議關注官股金控如合庫金、第一金，相對抗跌。
• 🎯 傳產股中，遠東新、中鋼、長榮航均遭調節，但基本面尚可，股價下跌後可能吸引逢低買盤。投資人可等待外資賣超縮減後再進場。
• ✅ 整體操作建議：保持謹慎，控制倉位，避免追高殺低。可參考外資買超的個股如台積電、聯發科，作為防禦性配置。