每股盈餘(EPS)完整教學｜2026 EPS計算公式、年增率與選股應用

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一、什麼是每股盈餘(EPS)？計算公式與核心概念

每股盈餘（Earnings Per Share，簡稱EPS）是將公司的稅後淨利除以在外流通股數，代表每一股普通股可以分到多少獲利。它是財務分析中最核心的指標之一，也是計算本益比（P/E Ratio）的基礎。

計算公式：

EPS直接反映了公司的獲利能力，數值越高代表公司為股東創造的利潤越多。但需注意：EPS高不代表股價會漲，還需看市場給予的本益比倍數。一家EPS 20元但本益比僅10倍的公司（股價200元），成長性可能不如EPS 5元但本益比30倍的公司（股價150元）。

二、基本EPS vs 稀釋EPS vs 調整後EPS

EPS有三種不同的計算方式，各有不同的用途：

台股財報公告通常會同時揭露基本EPS和稀釋EPS。若兩者差異超過5%，代表公司有較多潛在股份稀釋風險，投資人需特別關注。調整後EPS則需自己計算——從稅後淨利中扣除一次性項目（如資產出售、匯兌損益等）。

三、EPS年增率與盈餘品質判斷

單期的EPS意義有限，EPS的年增率（YoY Growth）和長期趨勢才是評估公司價值的關鍵：

盈餘品質的判斷原則：

• 連續性：連續5年以上EPS為正且年增率穩定，代表公司有護城河
• 現金配發率：EPS轉化為現金股利的能力，配發率30-70%較健康
• 一次性項目：扣除一次性利益後的經常性EPS才是真實獲利能力
• 同業比較：與同產業公司比較EPS年增率，確認公司是否優於同業

四、EPS與股價的關係：本益比與盈餘殖利率

EPS與股價的關係透過「本益比」連結：股價 = EPS × 本益比。這表示股價變動由兩個因素決定：

• EPS成長：公司賺更多錢，股價基本面支撐上升
• 本益比擴張/收縮：市場情緒改變對公司未來的看法

盈餘殖利率（Earnings Yield）= EPS ÷ 股價，是本益比的倒數。當盈餘殖利率高於10年期公債殖利率時，股票具有相對投資價值。2026年台股盈餘殖利率約4-5%，仍高於台灣10年期公債殖利率約1.8%，顯示股票仍有吸引力。

五、EPS選股指標與注意事項

使用EPS選股的實戰SOP：

1. 篩選門檻：近4季EPS總和需為正數（排除虧損公司）
2. 成長性：近3年EPS年複合成長率（CAGR）> 10%
3. 穩定性：近5年EPS標準差較小（盈餘波動低）
4. 估值配合：PEG < 1.5（本益比 ÷ 成長率 < 1.5）
5. 避開陷阱：景氣循環股不要用當期EPS判斷，應用「平均EPS」或「週期調整後EPS」

六、常見問題FAQ

Q1：EPS越高越好嗎？

不一定。EPS高代表獲利能力強，但需考量股價。若EPS很高但股價也高（本益比不合理），投資回報率可能很低。建議搭配本益比和成長率一起看。

Q2：EPS和股利有什麼關係？

公司賺的EPS不一定全部配發給股東。股利 = EPS × 配發率。例如EPS 5元、配發率60%，則現金股利3元。成長型公司通常配發率低（保留盈餘再投資），價值型公司配發率高。

Q3：EPS可以在哪裡查到？

台股投資人可在以下管道查詢：①Goodinfo台灣股市資訊網②CMoney股市③Yahoo奇摩股市個股頁面④公開資訊觀測站（MOPS）。財報公布後，EPS數據會即時更新。

Q4：預估EPS準確嗎？

根據統計，分析師對台股未來1年的EPS預估誤差約10-15%，對未來2年的誤差可達20-30%。預估EPS僅供參考，實際EPS以公司公告為準。

Q5：EPS衰退但股價上漲，為什麼？

可能原因：①市場預期衰退只是短期（年底就能回升）②本益比擴張（市場願給更高估值）③公司有轉機題材④整體大盤上漲帶動。這種情況需特別警惕，若衰退持續，股價終將修正。