中聯資源(9930)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 中聯資源(股票代號9930)為上市公司，屬於綠能環保產業。公司全名為中聯資源股份有限公司，於1991年成立，並於2000年在台灣證券交易所掛牌上市，是國內最早投入廢棄物資源化的企業之一。
• 現任董事長為張景星，實收資本額約新台幣24.8億元，目前市值約新台幣150至200億元，顯示其在資本市場具備一定規模與流動性。
• 根據公開資訊，公司主要經營綠能環保相關業務，包括爐石粉、飛灰穩定化處理、環保工程及資源再生產品，客戶涵蓋營建、水泥、公共工程等領域。
• 公司總部位於高雄市，並於台中、花蓮設有營運據點與生產基地，員工總數約400人，其中技術與研發人員占比約15%，展現對技術創新的重視。
• 近期重大發展包括取得多項循環經濟專利，並與國內大型鋼廠合作擴大爐石粉產能，同時積極參與政府公共工程標案，如捷運與高鐵建設的環保材料供應。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為廢棄物資源化處理，主要產品包括爐石粉、飛灰穩定化藥劑及再生粒料，應用於水泥替代原料、道路基底層及混凝土添加物，有效降低碳排放。
• 爐石粉為公司營收主力，約占總營收60%至70%，係將煉鋼副產品高爐石經研磨加工製成，可取代部分水泥，廣泛用於預拌混凝土與營建工程。
• 飛灰穩定化服務約占營收15%至20%，針對垃圾焚化廠產生的飛灰進行化學穩定處理，使其符合掩埋標準，客戶主要為各縣市政府與環保機構。
• 環保工程服務約占營收10%至15%，包括廢水處理、土壤污染整治及廢棄物管理規劃，客戶類型涵蓋製造業、科技業及政府機關。
• 研發投入每年約占營收2%至3%，專注於提升爐石粉活性、開發低碳膠結材料及優化飛灰處理技術，已取得多項國內外專利，技術優勢明顯。
• 生產流程強調自動化與品質管控，爐石粉生產線採用先進研磨設備，飛灰處理則透過專利化學配方，確保產品符合CNS國家標準與環保法規。

丂、市場地位與競爭優勢

• 中聯資源在台灣綠能環保領域居領導地位，為國內最大爐石粉生產商，市占率約40%至50%，並在飛灰穩定化市場占有約30%的份額，競爭力強勁。
• 競爭優勢之一為與上游鋼廠的長期合作關係，確保高爐石原料供應穩定，同時透過垂直整合降低生產成本，形成價格與品質的雙重護城河。
• 技術領先為另一核心優勢，公司擁有獨家爐石粉活化技術與飛灰穩定化專利，產品性能優於同業，且符合環保標章與綠建築材料規範。
• 品牌知名度高，與國內主要營造商、預拌混凝土廠及政府單位建立長期合作，客戶忠誠度強，新進業者難以短期內複製其供應鏈與技術經驗。
• 進入障礙包括高資本投入（生產設備與環保設施）、法規認證門檻（如環保署許可）及技術know-how累積，使中聯資源在市場中享有穩定利基。

七、營運表現與財務概況

• 中聯資源近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣80至100億元，每股盈餘(EPS)約在2至4元區間，顯示獲利能力穩健。
• 近期營運亮點包括受惠於政府推動循環經濟政策，爐石粉出貨量持續成長，且飛灰穩定化業務因焚化廠擴建而增加訂單，帶動營收年增約5%至10%。
• 配息政策穩定，過去五年現金股利發放率約70%至80%，每股配息約1.5至3元，殖利率約3%至5%，適合長期投資人作為存股標的。
• 股價表現區間約在新台幣60至90元，波動相對平穩，反映其防禦型特性；近期因ESG投資熱潮，股價獲得支撐，成交量維持穩定。
• 重要子公司包括中聯環保科技股份有限公司，專注於環保工程與廢水處理業務，貢獻約10%至15%的合併營收，並持續拓展海外市場。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，中聯資源的發展策略包括擴大爐石粉產能、深化飛灰穩定化技術、拓展海外市場及開發低碳建材，以順應全球淨零排放趨勢。
• 產業趨勢方面，台灣政府積極推動2050淨零排放目標，帶動循環經濟與綠建材需求，中聯資源作為關鍵供應商，可望直接受惠於相關政策紅利。
• 新市場布局聚焦東南亞，公司已評估在越南、印尼設立據點，利用當地鋼廠副產品資源，輸出技術與管理經驗，初期以爐石粉出口為主。
• 資本支出計劃未來三年約新台幣10至15億元，用於擴建研磨產線、升級環保設備及研發低碳膠結材料，目標將爐石粉年產能提升20%至30%。
• 潛在風險包括原料價格波動（如鋼廠減產影響高爐石供應）、環保法規趨嚴增加成本，以及同業競爭加劇，公司需持續強化技術與成本優勢以因應。

六、常見問與答