鈞興-KY(4571)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 鈞興-KY(股票代號4571)為上市公司，屬於電機股產業。公司全名為鈞興-KY，於2019年12月在台灣證券交易所掛牌交易，是國內少數以精密齒輪為核心業務的上市電機公司。
• 公司成立於2005年，總部位於開曼群島，主要生產基地設於中國大陸廣東省珠海市與江蘇省淮安市，員工人數約1,200人，具備從設計、模具開發到量產的一貫化製程能力。
• 現任董事長為王俊傑，實收資本額約新台幣5.2億元，目前市值約新台幣60億元，顯示其在資本市場的穩健定位，並持續吸引法人與散戶投資人關注。
• 根據公開資訊，公司主要經營電機股相關業務，核心產品包括精密齒輪、行星減速機、諧波減速機及客製化傳動模組，廣泛應用於工具機、機器人、電動工具及汽車等產業。
• 公司近年積極投入研發，已取得多項國內外專利，並通過ISO 9001、IATF 16949等國際品質管理系統認證，確保產品符合高標準要求。
• 2025年，鈞興-KY完成珠海廠擴建，新增精密齒輪與減速機產線，預計2026年全面投產，將進一步提升產能與市場供應能力。

丁、主要產品與服務

• 核心業務：精密齒輪與減速機的研發、製造及銷售。公司以高精度齒輪加工技術為基礎，提供標準品與客製化傳動解決方案，滿足不同產業客戶需求。
• 主要產品包括精密螺旋傘齒輪、行星減速機、諧波減速機及電動工具用齒輪箱。其中，諧波減速機為機器人關節關鍵零組件，具備高扭矩密度與低背隙特性，技術門檻較高。
• 產品應用領域涵蓋工業自動化（如工具機、機械手臂）、電動工具（如電鑽、電鋸）、汽車傳動（如電動車減速器）及航太等高端產業，客戶包括國內外知名工具機與機器人品牌。
• 營收組合方面，精密齒輪約占總營收45%，減速機約占35%，其他傳動模組與服務約占20%。近年減速機占比持續提升，反映自動化與機器人需求成長趨勢。
• 研發投入占營收比重約5%至7%，公司設有專屬研發團隊，專注於齒輪嚙合最佳化、材料熱處理及噪音抑制技術，並與國內外學術機構合作開發新一代傳動系統。
• 生產流程強調精密加工與品質管控，從原料檢驗、齒輪切削、熱處理到成品檢測，均採用自動化設備與線上量測系統，確保產品精度達ISO 5級以上標準。

丂、市場地位與競爭優勢

• 鈞興-KY在電機股領域定位為高階精密齒輪與減速機專業製造商，尤其在諧波減速機領域，為國內少數具備量產能力的廠商之一，與日本HDT、德國Harmonic Drive等國際大廠競爭。
• 競爭優勢一：累積近20年齒輪設計與製造經驗，掌握從模具開發、精密加工到熱處理的全製程技術，產品精度與耐用度獲客戶高度肯定，客戶黏著度高。
• 競爭優勢二：通過IATF 16949汽車業品質管理系統認證，具備進入車用供應鏈的資格，已成功打入電動車減速器市場，未來可望受惠於電動車滲透率提升。
• 競爭優勢三：相較於國際大廠，鈞興-KY提供更具彈性的客製化服務與較短的交期，能快速回應中小型客戶需求，在利基市場建立競爭護城河。
• 國內外市場占有率方面，公司在台灣精密齒輪市場占有率約15%，在中國大陸諧波減速機市場占有率約5%，雖非龍頭，但成長潛力受市場關注。
• 同業競爭格局中，主要競爭對手包括台灣的和大工業、中國大陸的綠的諧波與日本HDT等。鈞興-KY憑藉技術自主與成本優勢，在特定應用領域具備價格競爭力。

七、營運表現與財務概況

• 鈞興-KY近年的營運表現參考下方財務表格。公司年營收規模約新台幣25億元至30億元，每股盈餘(EPS)範圍約在3元至5元之間，營運表現穩健。
• 近期營運亮點：2025年受惠於自動化設備需求回溫與機器人產業成長，全年營收年增約15%，EPS達4.2元，創近三年新高。
• 營運挑戰：原物料價格波動與中國大陸市場競爭加劇，可能壓縮毛利率。公司透過提升自動化生產比例與優化產品組合，維持毛利率在25%至30%之間。
• 配息政策方面，公司過去三年現金股利發放率約60%至70%，每股配息約2.5元至3.5元，提供穩定現金回饋給股東。
• 股價表現區間：近一年股價約在80元至130元之間波動，反映市場對其自動化與機器人題材的期待，但亦受整體股市氣氛影響。
• 重要子公司包括珠海鈞興機電有限公司與淮安鈞興精密機械有限公司，負責中國大陸生產與銷售業務，合計貢獻集團營收逾90%。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，鈞興-KY的發展策略包括：持續擴充諧波減速機產能，目標2027年產能提升一倍，以滿足機器人與自動化市場快速成長的需求。
• 產業趨勢方面，全球工業自動化與智慧製造浪潮持續推進，加上人形機器人商業化進程加速，將帶動精密傳動元件需求，公司可望直接受惠。
• 新市場布局：積極切入電動車傳動系統領域，已與多家電動車零組件廠商合作開發專用減速器，預計2026年開始小量出貨，貢獻營收。
• 資本支出計劃：2025年至2027年預計投入約新台幣10億元用於設備更新與產線自動化，目標將生產效率提升20%，並降低單位生產成本。
• 潛在風險與不確定性：包括中國大陸經濟成長放緩影響終端需求、同業價格競爭加劇、以及新產品量產時程延遲等，投資人應密切關注。

六、常見問與答