凌航(3135)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 凌航(股票代號3135)為上市公司，屬於半導體業產業。公司全名為凌航科技股份有限公司，英文名稱為Neo Forza Technology Inc.，於台灣證券交易所掛牌交易。
• 公司成立於2003年，於2012年正式掛牌上櫃，後轉為上市，掛牌日期為2012年12月18日，至今已逾13年，在資本市場具備一定歷史與信譽。
• 現任董事長為李振瑋，實收資本額約新台幣6.8億元，目前市值約新台幣25億元，顯示其在中小型半導體公司中具備穩定的市場地位。
• 根據公開資訊，公司主要經營半導體業相關業務，具體為記憶體模組之研發、設計、製造與銷售，並提供相關技術支援與售後服務。
• 公司總部位於新北市中和區，另於中國深圳設有生產基地與物流中心，員工人數約150人，其中研發人員占比約15%，持續投入產品創新。
• 近期重大發展包括成功打入多家國際車用電子Tier 1供應鏈，並推出符合工業級寬溫規格的SSD產品，獲得國內外工控客戶認證，營運動能穩健。

丁、主要產品與服務

• 核心業務：記憶體模組相關業務，包括DRAM模組、固態硬碟(SSD)及嵌入式記憶體(eMMC/eMCP)的研發、製造與銷售，產品線完整，滿足不同應用場景需求。
• DRAM模組產品涵蓋DDR3、DDR4及最新DDR5規格，容量從4GB至128GB，主要應用於桌上型電腦、筆記型電腦及伺服器，客戶包括系統整合商與零售通路品牌。
• 固態硬碟(SSD)產品線包含SATA III與NVMe PCIe Gen3/Gen4介面，容量從128GB至4TB，主打高效能與高可靠性，廣泛應用於個人電腦升級、工業電腦及資料中心。
• 嵌入式記憶體(eMMC/eMCP)專為物聯網、車用電子及工業控制設計，具備寬溫操作(-40°C至85°C)與高耐用性，已通過多項國際車規認證，營收占比逐年提升。
• 營收組合概況：DRAM模組約占整體營收45%，SSD約占35%，嵌入式記憶體約占15%，其他(如記憶卡、隨身碟等)約占5%，產品組合持續優化，高毛利產品比重增加。
• 研發投入占營收比重約3%-5%，專注於高速傳輸介面技術、低功耗設計及可靠性驗證，擁有超過20項國內外專利，技術優勢體現在產品效能與穩定性上。
• 生產流程特點：採用嚴格的進料檢驗與全製程品質管控，並導入自動化測試設備，確保每批產品符合JEDEC標準及客戶規格，出貨良率維持在99%以上。

丂、市場地位與競爭優勢

• 凌航在半導體業領域定位為利基型記憶體模組供應商，避開與一線大廠在標準型市場的價格競爭，專注於工控、車用及客製化市場，享有較高毛利率與客戶黏著度。
• 競爭優勢之一：與美光、三星、SK海力士等上游原廠維持長期穩定的供貨關係，確保在記憶體價格波動期間仍能取得穩定貨源，降低供應鏈中斷風險。
• 競爭優勢之二：產品通過多項國際認證，包括ISO 9001、IATF 16949車用品質管理系統，以及UL、CE、FCC等安規認證，為打入高門檻市場奠定基礎。
• 競爭優勢之三：提供客製化設計服務，從規格定義、韌體調校到系統驗證，協助客戶縮短產品開發時程，尤其受到中小型系統整合商與工業電腦業者青睞。
• 國內外市場占有率概況：在台灣工控記憶體市場占有率約5%-8%，全球利基型SSD市場占有率低於1%，但憑藉產品差異化與服務彈性，持續擴大市占。
• 同業競爭格局分析：主要競爭對手包括創見、威剛、宇瞻等台灣記憶體模組廠，以及金士頓、美光等國際大廠；凌航以工控與車用領域為差異化利基。
• 品牌知名度與客戶關係：自有品牌「Neo Forza」在DIY與工控領域具備一定知名度，客戶涵蓋研華、凌華等工業電腦大廠，以及多家歐美車用電子供應商。

七、營運表現與財務概況

• 凌航近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣25-35億元，每股盈餘(EPS)範圍約1.5-3.5元，營運表現與記憶體產業景氣循環高度相關。
• 近期營運亮點：2024年受惠於AI伺服器與車用電子需求成長，高階DDR5模組與車規eMMC出貨量顯著增加，帶動毛利率回升至約18%-20%。
• 營運挑戰：記憶體價格波動劇烈，2023年因全球記憶體市況低迷，營收與獲利均出現衰退，公司透過庫存管理與成本控制，維持穩健現金流。
• 配息政策：公司採取穩定配息策略，近三年現金股利發放率約60%-80%，每股現金股利約1.0-2.0元，殖利率約4%-6%，吸引長期投資人。
• 股價表現區間：近一年股價波動區間約新台幣25-45元，股價淨值比(P/B)約1.5-2.5倍，本益比(P/E)約12-20倍，隨產業景氣循環波動。
• 重要子公司或轉投資概況：公司於中國深圳設有100%持股子公司，負責生產製造與華南地區銷售；另轉投資一家美國行銷公司，拓展北美市場。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，凌航的發展策略包括：深化車用記憶體布局，目標在2026年前取得至少5家國際車用Tier 1供應商認證，車用產品營收占比提升至20%以上。
• 產業趨勢與公司受益程度：隨著AI邊緣運算與物聯網裝置普及，對高頻寬、低延遲記憶體需求增加，凌航的工控與嵌入式產品線將直接受惠，預期出貨量年增15%-20%。
• 新市場/新產品布局：積極開發CXL(Compute Express Link)記憶體模組與DDR5 RDIMM，鎖定資料中心與雲端運算客戶，預計2026年推出樣品並開始小量出貨。
• 資本支出與擴產計劃：未來兩年規劃資本支出約新台幣2億元，主要用於深圳廠自動化產線升級與測試設備擴充，目標將產能提升30%，以因應訂單成長。
• 潛在風險與不確定性：記憶體產業景氣循環風險、上游原廠供貨集中風險、以及地緣政治對供應鏈的影響，公司將透過多元化採購與庫存管理來降低衝擊。

六、常見問與答