聯上發(2537)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 聯上發(股票代號2537)為台灣證券交易所上市公司，所屬產業為營建股，公司全名為聯上發股份有限公司，以「聯上」品牌在國內房地產市場建立知名度。
• 公司成立於1995年，於2001年在台灣證券交易所掛牌交易，掛牌至今已逾20年，歷經多次景氣循環，累積豐富的開發經驗。
• 現任董事長為蘇永義，實收資本額約新台幣30億元，截至近期市值約新台幣40至60億元，顯示其在營建股中屬於中型規模之開發商。
• 根據公開資訊，公司主要業務為住宅及商用不動產開發、興建與銷售，並涵蓋都市更新、危老重建等多元開發模式。
• 公司總部位於高雄市，並在台北設有辦事處，員工人數約50至80人，營運據點集中於台灣西部主要都會區。
• 近期重大發展包括積極參與雙北及桃園重劃區土地標售，並推出多筆預售建案，以因應市場需求變化。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為住宅不動產開發，產品線涵蓋首購型公寓、換屋型大樓及高總價豪宅，滿足不同客層需求，近期推案以2至4房產品為主。
• 商用不動產開發方面，公司亦投入廠辦、商辦及店面產品，透過出租或出售方式獲取收益，有助於分散住宅市場景氣波動風險。
• 服務流程從土地評估、規劃設計、申請建照、發包施工到完工交屋及售後服務，形成一條龍作業模式，確保品質與時程控管。
• 營收組合以住宅建案銷售為大宗，約占總營收八成以上，其餘為商用不動產及租金收入；近年預售屋比例提高，有助於穩定現金流。
• 研發投入主要集中於建築設計優化、綠建築工法及智慧宅規劃，以提升產品附加價值，符合市場對節能與智慧生活的需求。
• 公司與多家營造廠及建築師事務所長期合作，透過標準化採購與施工流程，有效控制成本並縮短工期。

丂、市場地位與競爭優勢

• 聯上發在台灣營建股中屬於中型開發商，市場定位以都會區住宅開發為主，與興富發、遠雄等大型建商相比，推案規模較小但更具區域靈活性。
• 競爭優勢之一為深耕高雄及南台灣市場，對當地土地資訊與客戶偏好掌握度高，能快速因應區域房市變化推出合適產品。
• 公司近年積極拓展雙北及桃園市場，透過參與重劃區標售及合建案，逐步提升北部市場佔有率，降低區域集中風險。
• 品牌知名度方面，「聯上」系列建案在市場上具有一定口碑，尤其在高雄地區累積不少忠實客戶，有助於預售階段的銷售速度。
• 進入障礙主要來自土地取得難度與資金需求，聯上發憑藉穩健的財務結構與銀行授信額度，在競標土地時具備一定競爭力。
• 同業競爭格局中，公司與中大型建商如華固、長虹等在北部市場直接競爭，但在南部市場則與在地建商如永信建、隆大等較量。

七、營運表現與財務概況

• 聯上發近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約在10至30億元之間，每股盈餘(EPS)因建案完工交屋時程而波動，約在0.5至2元之間。
• 近期營運亮點包括2024年推出之「聯上APPLE」及「聯上W」等預售案銷售率達八成以上，為未來2至3年營收提供穩定基礎。
• 挑戰方面，營建業面臨原物料價格波動與缺工問題，可能影響建案成本與工期，公司透過長期合約與預購材料方式降低風險。
• 配息政策方面，公司過去5年盈餘分配率約在60%至80%之間，以現金股利為主，殖利率約3%至5%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現區間近一年約在15至25元之間，受整體房市景氣及個案進度影響，波動幅度較大，適合中長期投資者布局。
• 重要子公司包括聯上開發股份有限公司及聯上建設股份有限公司，主要負責特定建案之開發與管理，有助於風險分散。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，聯上發將持續聚焦雙北、桃園及高雄三大都會區，透過參與公辦都更、危老重建及重劃區標售，擴大土地庫存。
• 產業趨勢方面，台灣房市受惠於低利率環境與剛性需求，但政府打炒房政策及升息循環可能壓抑投機買盤，公司將以自住客為主要目標。
• 新產品布局上，公司規劃增加智慧宅及綠建築比例，以符合ESG趨勢，並提升產品差異化，吸引重視生活品質的購屋族群。
• 資本支出計劃方面，預計每年投入約10至20億元用於土地取得及建案開發，資金來源以自有資金及銀行融資為主，負債比控制在合理範圍。
• 潛在風險包括房市景氣反轉、政策調控加劇、原物料價格上漲及缺工問題，公司將透過多元產品線與嚴謹財務管理來因應。
• 長期策略上，聯上發目標成為台灣中型建商中的標竿企業，透過穩健推案與品牌經營，持續提升股東權益報酬率。

六、常見問與答