承啟(2425)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 承啟(股票代號2425)為台灣上市公司，所屬產業為電腦及周邊設備類股，公司全名為承啟科技股份有限公司，英文名稱為Biostar Microtech International Corp.。
• 公司成立於1986年，於2000年10月在台灣證券交易所掛牌交易，股票面額為新台幣10元，實收資本額約新台幣9.8億元。
• 現任董事長為張義雄，總部設於新北市新店區，並在中國大陸深圳設有生產基地，員工人數約500人，其中研發人員占比逾20%。
• 承啟早期以主機板製造起家，後逐步擴展至顯示卡、伺服器及工業電腦領域，近年更跨足電競周邊與物聯網解決方案，產品線日趨多元。
• 公司於2023年完成新廠擴建，提升自動化生產能力，並通過ISO 9001及ISO 14001認證，確保產品品質與環境管理符合國際標準。
• 近期重大發展包括與多家雲端服務供應商合作開發高效能伺服器，以及推出支援AI運算的顯示卡產品線，帶動營收成長動能。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為電腦主機板與顯示卡的研發、製造與銷售，產品涵蓋Intel與AMD平台，支援消費級與工作站應用，並提供客製化設計服務。
• 伺服器產品線包括機架式伺服器、儲存伺服器及邊緣運算伺服器，主要客戶為中小型企業與資料中心營運商，營收占比約25%。
• 電競相關產品如高階顯示卡、電競主機板及RGB周邊設備，鎖定遊戲玩家與DIY組裝市場，近年受惠於電競產業成長，出貨量年增約15%。
• 工業電腦業務提供嵌入式主機板與系統模組，應用於自動化控制、醫療設備及智慧零售等領域，客戶包括國內外系統整合商。
• 營收組合方面，主機板與顯示卡合計貢獻約60%營收，伺服器約25%，工業電腦與其他產品約15%，顯示核心業務仍為主要收入來源。
• 研發投入占營收比重約5%，專注於高效能散熱技術、電源管理及AI加速運算架構，累計擁有逾50項專利，技術優勢顯著。

丂、市場地位與競爭優勢

• 承啟在台灣主機板市場排名前五，全球市占率約3%，雖不及一線大廠，但在中低階市場與區域品牌中具備穩定客戶基礎。
• 競爭優勢之一為靈活的代工服務，能快速因應客戶需求調整產品規格，交期較同業縮短約10%，獲得中小型品牌客戶青睞。
• 公司深耕電競領域，與多家遊戲開發商合作進行產品認證，提升品牌在玩家社群中的知名度，並透過線上社群行銷強化用戶黏著度。
• 供應鏈管理能力突出，與上游晶片廠商（如NVIDIA、AMD、Intel）維持長期合作關係，確保關鍵零組件供貨穩定，降低缺料風險。
• 進入障礙方面，主機板與顯示卡產業需大量資本投入與技術積累，承啟憑藉30年以上經驗與專利布局，形成一定的護城河。
• 國內外競爭格局中，主要對手包括華碩、技嘉、微星等一線廠，承啟以差異化產品與成本優勢在利基市場站穩腳步。

七、營運表現與財務概況

• 承啟近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣40至50億元，每股盈餘(EPS)範圍約在1.5至3元之間，屬穩定獲利型公司。
• 近期營運亮點包括2024年受惠於AI伺服器需求，伺服器業務營收年增逾30%，帶動整體毛利率提升至約18%。
• 挑戰方面，消費性電子市場需求波動較大，主機板與顯示卡業務易受景氣循環影響，2023年因庫存調整導致營收年減約10%。
• 配息政策穩定，近三年現金股利發放率約60%至70%，每股配息約1至2元，殖利率約4%至6%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現區間近一年約在30至45元之間，波動幅度相對較小，反映公司營運穩健但成長性有限。
• 重要子公司包括深圳承啟電子有限公司，負責中國大陸生產與銷售，另轉投資多家電競相關新創公司，布局未來成長動能。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，承啟的發展策略包括深化AI伺服器產品線，預計2026年推出支援最新GPU架構的伺服器，搶攻邊緣AI運算商機。
• 公司計劃擴大電競品牌影響力，透過贊助電競賽事與網紅合作，目標在兩年內將電競產品營收占比提升至30%。
• 產業趨勢方面，全球資料中心資本支出持續成長，承啟可望受惠於伺服器換機潮與新興市場雲端基礎建設需求。
• 新產品布局包括工業物聯網閘道器與智慧醫療終端，預計2025年下半年開始量產，初期貢獻營收約5%。
• 資本支出方面，公司規劃每年投入約新台幣2億元用於自動化設備升級與研發中心擴建，以提升生產效率與技術競爭力。
• 潛在風險包括中美貿易戰導致供應鏈成本上升、晶片缺貨影響出貨，以及消費性電子需求復甦不如預期，需密切關注。

六、常見問與答