江申(1525)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 江申(股票代號1525)為台灣上市公司，所屬產業為汽車股，公司全名為江申工業股份有限公司。
• 公司成立於1978年，於2001年在台灣證券交易所掛牌交易，至今已逾40年歷史。
• 現任董事長為陳昭文，實收資本額約7.34億元，目前市值約新台幣35億元，顯示其在資本市場具一定規模。
• 根據公開資訊，公司主要經營汽車車架、底盤零件、巴士車身及其他金屬結構件的製造與銷售。
• 公司總部位於桃園市楊梅區，生產基地包括台灣楊梅廠與中國大陸福州廠，員工總數約500人。
• 近期重大發展包括取得國內電動巴士車架訂單，並通過IATF 16949汽車品質管理系統認證，強化國際競爭力。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為商用車車架與底盤零件的設計、製造與銷售，產品涵蓋卡車車架、巴士車架、橫樑、懸吊系統零件等，為台灣少數具備完整車架生產能力的廠商。
• 產品應用領域以商用卡車與巴士為主，客戶包括國內商用車組裝廠（如國瑞汽車、中華汽車）及巴士車體廠，部分產品外銷至中國大陸與東南亞市場。
• 營收組合方面，車架及底盤零件約占營收70%，巴士車身及金屬加工服務約占30%，其中電動巴士相關產品占比逐年提升，2025年已接近15%。
• 研發投入聚焦於輕量化車架設計與高強度鋼材焊接技術，每年研發費用約占營收3%，並與金屬工業研究發展中心合作開發新材料應用。
• 生產流程從鋼材裁切、沖壓、焊接、塗裝到組裝一貫化作業，具備客製化設計能力，可依客戶需求調整車架規格，縮短交期。

丂、市場地位與競爭優勢

• 江申在台灣商用車車架市場占有率超過60%，為國內最大商用車車架製造商，主要競爭對手包括健信(4502)及部分中小型金屬加工廠。
• 競爭優勢之一為長期與國內商用車組裝廠建立穩定合作關係，客戶轉換成本高，且產品需通過嚴格的車廠認證，形成進入障礙。
• 公司具備從設計到量產的垂直整合能力，可提供一站式服務，相較於競爭對手僅能提供單一製程，更能滿足客戶多樣化需求。
• 在電動巴士領域，江申已取得多家車廠的車架供應資格，並參與政府電動巴士國產化政策，有助於鞏固市場領導地位。
• 品牌知名度在商用車零組件業界極高，客戶忠誠度強，且通過ISO 9001、IATF 16949等國際品質認證，提升國際市場競爭力。

七、營運表現與財務概況

• 江申近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣25至30億元，每股盈餘(EPS)約在2.5至4.0元之間波動，整體獲利穩定。
• 近期營運亮點包括2025年受惠於電動巴士訂單增加，營收年增率約8%，毛利率維持在18%至20%之間，優於同業平均水準。
• 配息政策穩定，近三年現金股利發放率約70%，每股配息約1.8至2.5元，殖利率約4%至5%，吸引長期投資人。
• 股價表現區間約在40元至60元之間，2025年因電動車題材帶動，股價一度突破55元，但隨後隨大盤修正回檔。
• 重要子公司包括福州江申金屬工業有限公司，主要供應中國大陸商用車市場，但近年受當地競爭影響，獲利貢獻有限。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，江申的發展策略包括擴大電動巴士車架市占率，目標在2027年前將電動車相關營收占比提升至30%，以順應全球新能源車趨勢。
• 公司計劃投入約新台幣2億元進行楊梅廠自動化升級，導入機器人焊接與智慧倉儲系統，預計2026年完成，可提升產能約15%。
• 在海外市場方面，將積極拓展東南亞商用車零組件市場，目前已與泰國車廠進行初步接觸，目標在2027年取得首筆外銷訂單。
• 產業趨勢方面，台灣政府推動2030年市區公車全面電動化，以及商用車汰換需求，將為江申帶來穩定訂單來源。
• 潛在風險包括原物料（鋼材）價格波動影響毛利率，以及中國大陸市場競爭加劇導致子公司營運壓力，公司將透過長期合約與成本控管因應。

六、常見問與答