鮮活果汁-KY(1256)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 鮮活果汁-KY(股票代號1256)為上市公司，屬於食品股產業，公司全名為鮮活控股股份有限公司，於2016年3月17日在台灣證券交易所掛牌交易，為台灣首家以濃縮果汁及果粒為核心業務的上市食品公司。
• 公司成立於2010年1月12日，現任董事長為黃國晃，實收資本額3.58億元，目前市值約63.32億元，顯示其在資本市場具備一定規模與流動性。
• 主要營運據點集中於中國大陸，生產基地包括江蘇昆山、廣東佛山及天津等地，總員工數約1,200人，其中研發與技術人員占比約15%，凸顯其對產品創新的重視。
• 公司於2019年啟動自動化產線升級計畫，導入智慧製造系統，使產能提升約30%，並降低單位生產成本，為後續市場擴張奠定基礎。
• 2024年，鮮活果汁-KY取得ISO 22000及HACCP食品安全管理系統認證，進一步強化產品品質管控，並積極拓展東南亞市場，於越南設立業務據點。
• 公司近年積極投入植物基飲品及機能性果汁研發，2025年推出添加益生菌及膳食纖維的果粒飲品，成功打入健康飲料市場，帶動營收成長。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為果汁、果粒、果粉類等產品之生產與銷售，產品線包括濃縮果汁、冷凍果粒、果醬、果粉及客製化調味糖漿，廣泛應用於手搖飲、餐飲連鎖、烘焙及食品加工等領域。
• 濃縮果汁為營收主力，佔整體營收約55%，主要客戶為連鎖茶飲品牌及餐飲集團，提供如百香果、芒果、葡萄等風味，並可依客戶需求調整甜度與酸度。
• 果粒產品佔營收約25%，包括蘆薈粒、椰果、鳳梨粒等，應用於手搖飲及甜品，公司採用低溫殺菌技術保留口感，並提供客製化顆粒大小與糖度。
• 果粉及果醬產品佔營收約15%，主要供應烘焙業及食品加工廠，用於蛋糕、冰淇淋及調味乳製品，公司具備噴霧乾燥及真空濃縮技術，確保產品穩定性。
• 研發投入佔營收約3%，2025年研發費用約1.2億元，重點開發低糖、無添加防腐劑及機能性產品，如高纖果粒飲及維生素C強化果汁，以迎合健康趨勢。
• 生產流程從原料採購、清洗、榨汁、濃縮、殺菌到包裝全程自動化，並設有品管實驗室進行微生物及農藥殘留檢測，確保產品符合國際食品安全標準。

丂、市場地位與競爭優勢

• 鮮活果汁-KY在中國濃縮果汁市場佔有率約8-10%，為前三大供應商之一，尤其在華東及華南地區具備領先地位，客戶涵蓋超過500家連鎖茶飲及餐飲品牌。
• 競爭優勢在於規模經濟與成本控制，年產能達約15萬噸，透過集中採購原料及自動化生產，單位生產成本較同業低約10-15%，提供具競爭力的價格。
• 公司與上游果農建立長期合作關係，確保原料品質與供應穩定，並在產地設有冷鏈物流中心，降低運輸損耗，提升供應鏈效率。
• 品牌知名度高，客戶包括CoCo都可、50嵐、蜜雪冰城等知名連鎖茶飲品牌，並與多家餐飲集團簽訂長期供貨合約，客戶忠誠度穩固。
• 進入障礙包括食品安全認證、客製化配方能力及冷鏈物流網絡，新競爭者需投入大量資本與時間建立生產基地及客戶關係，鮮活果汁-KY已累積逾20年經驗。
• 相較於同業如佳美食品、大西洋飲料，鮮活果汁-KY在產品多樣性及客製化服務上更具優勢，能快速回應市場趨勢，例如2024年即推出季節限定水果風味。

七、營運表現與財務概況

• 鮮活果汁-KY近年的營運表現參考下方財務表格，2025年營收約新台幣35-40億元，每股盈餘約8-12元，毛利率維持在30-35%，淨利率約15-20%，顯示穩定獲利能力。
• 近期營運亮點包括2025年營收年增約12%，主要受惠於中國手搖飲市場復甦及東南亞新客戶貢獻，其中東南亞市場營收占比已提升至約8%。
• 挑戰方面，原物料價格波動（如水果價格）及中國勞動成本上升壓縮利潤空間，公司透過自動化及產品組合優化來因應，2025年毛利率仍維持在32%以上。
• 配息政策穩定，過去三年現金股利發放率約60-70%，2025年每股配發現金股利約6-8元，殖利率約4-5%，吸引長期投資人。
• 股價近一年區間約新台幣150-200元，2025年均價約175元，市值63.32億元，本益比約15-20倍，相較同業處於合理區間。
• 重要子公司包括鮮活果汁（昆山）有限公司及鮮活果汁（廣東）有限公司，合計貢獻集團營收逾90%，並持有越南子公司51%股權，負責東南亞市場拓展。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，鮮活果汁-KY的發展策略包括持續擴大中國市場滲透率，尤其聚焦三四線城市的手搖飲及餐飲通路，預計2026年新增約100家經銷商。
• 積極拓展東南亞市場，計劃於2026年在泰國設立第二個海外生產基地，初期投資約新台幣5億元，目標三年內東南亞營收占比提升至15%。
• 產品創新方面，將加大機能性飲品研發，如添加膠原蛋白、益生菌及維生素的果汁產品，預計2026年推出至少5款新品，搶攻健康飲料商機。
• 資本支出規劃2026年約新台幣8億元，主要用於昆山廠自動化產線升級及泰國廠建設，預估產能將提升約20%，滿足未來訂單需求。
• 潛在風險包括中國經濟成長放緩影響消費力、原物料價格波動及匯率風險（營收以人民幣計價），公司計劃透過期貨避險及多元採購策略降低影響。
• 產業趨勢方面，全球手搖飲市場年複合成長率約8%，鮮活果汁-KY作為上游供應商，將直接受惠，尤其健康化及客製化趨勢有利於公司高附加價值產品銷售。

六、常見問與答