大成(1210)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 大成(股票代號1210)為上市公司，屬於食品股產業。公司全名為大成長城企業股份有限公司，成立於1960年12月28日，並於1978年5月20日在台灣證券交易所掛牌交易，歷史悠久。
• 現任董事長為韓家宇，實收資本額89.48億元，目前市值約493.91億元，顯示其在資本市場的重要性，為食品股中市值名列前茅的公司。
• 根據公開資訊，公司主要經營飼料、大宗油脂及肉品（包括雞肉、豬肉、雞蛋），並涵蓋相關加工食品與寵物食品，業務範圍廣泛。
• 公司總部位於台南市永康區，在台灣設有超過10座生產基地，包括飼料廠、電宰廠、油脂廠與食品加工廠，並於中國大陸、越南、馬來西亞等地設有子公司，全球員工總數約8,000人。
• 近期重大發展包括：2024年完成嘉義馬稠後食品加工廠擴建，導入自動化生產線，提升雞肉加工產能約30%；並於2025年宣布與日本餐飲集團合作，拓展冷凍調理食品外銷市場。
• 公司長期維持穩健的股利政策，近五年平均現金殖利率約3%至4%，吸引長期投資人持有，股東結構以本土法人與外資為主。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為飼料、大宗油脂及肉品，其中飼料事業涵蓋雞、豬、水產等動物飼料，年產能約120萬公噸，為台灣最大飼料生產商之一，市占率約15%。
• 油脂事業主要生產黃豆油、棕櫚油等大宗食用油，供應給食品加工業與餐飲通路，年營收貢獻約占整體營收的10%至15%，並提供客製化調和油服務。
• 肉品事業為營收主力，占比約60%至65%，包括白肉雞、土雞、豬肉及雞蛋，從契約養殖、屠宰分切到冷凍調理食品，提供超市、量販店、餐飲連鎖及便利商店等通路。
• 加工食品線包括雞塊、香腸、貢丸、調理包等，並推出「大成安心雞」品牌，強調溯源與食品安全，2025年更推出植物肉系列產品，搶攻健康飲食市場。
• 研發投入重點在於飼料營養配方、動物健康管理與食品保鮮技術，每年研發費用約占營收0.5%至1%，並與學術單位合作開發功能性飼料添加物。
• 生產流程特點為垂直整合：從自有飼料廠供應契約養殖戶，再透過自有電宰廠與加工廠進行後續處理，確保品質穩定與成本控制，縮短供應鏈時間。

丂、市場地位與競爭優勢

• 大成在台灣食品股中居領導地位，為國內最大白肉雞供應商，市占率約25%至30%，並在飼料與油脂市場排名前三，與卜蜂、統一企業等競爭。
• 競爭優勢之一為完整的垂直整合供應鏈，從飼料、養殖、屠宰到加工與通路，能有效控制成本與品質，並快速因應市場需求變化。
• 品牌知名度高，旗下「大成安心雞」、「大成雞塊」等產品在消費者心中具信任感，並與麥當勞、肯德基等國際速食業者建立長期合作關係。
• 海外布局方面，在中國大陸、越南、馬來西亞設有生產基地，其中越南廠主要供應當地飼料與肉品市場，2024年海外營收占比約15%至20%，為未來成長動能。
• 進入障礙包括高資本投入（飼料廠、電宰廠需數十億元）、嚴格的食品安全法規與契約養殖管理經驗，新競爭者難以短期複製其規模與效率。
• 公司持續投資自動化與數位轉型，例如導入AI飼料配方系統與智慧養殖監控，提升生產效率與動物健康管理，進一步鞏固成本優勢。

七、營運表現與財務概況

• 大成近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣1,000億至1,200億元（參考值），每股盈餘(EPS)約3.5元至5.5元（參考值），營運穩健。
• 近期營運亮點包括：2024年受惠於雞肉價格維持高檔與飼料成本回穩，毛利率提升至約12%至14%；2025年第一季營收年增約8%，主要來自加工食品與外銷成長。
• 配息政策穩定，近五年現金股利發放率約60%至70%，2024年每股配發現金股利約3.2元（參考值），殖利率約3.5%，吸引長期投資人。
• 股價表現方面，近一年股價區間約在50元至70元之間（參考值），2025年6月收盤價約58元，本益比約12至15倍，低於食品股平均，具評價吸引力。
• 重要子公司包括：大成食品（天津）有限公司、大成食品（越南）有限公司、大成食品（馬來西亞）有限公司，以及台灣的「中一食品」等，貢獻約15%至20%的合併營收。
• 2024年資本支出約20億元，主要用於嘉義馬稠後廠擴建與設備更新，預計2025年至2026年將再投入約15億元於自動化倉儲與冷鏈物流系統。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，大成的發展策略包括持續深化垂直整合，擴大飼料自給率與契約養殖規模，目標在2027年將飼料自給率提升至70%以上，降低原物料波動風險。
• 積極拓展東南亞市場，特別是越南與馬來西亞，計劃在2026年前新增兩座飼料廠與一座電宰廠，以搶攻當地經濟成長帶動的肉品需求。
• 投入高附加價值產品開發，如植物肉、寵物食品與機能性調理食品，目標在2028年將此類產品營收占比提升至10%以上，分散營收來源。
• 產業趨勢方面，台灣消費者對食品安全與溯源要求日益提高，大成已建立完整的產銷履歷系統，可望受惠於法規趨嚴與品牌信任度提升。
• 資本支出計畫：2025年至2027年預計總投資約50億元，用於自動化生產、冷鏈物流與海外擴產，預期將帶動營收年複合成長率(CAGR)約5%至8%。
• 潛在風險包括：國際黃豆、玉米價格大幅波動影響飼料成本；禽流感等動物疫病爆發可能衝擊養殖業務；以及海外市場的政治與匯率風險。

六、常見問與答