📊 三地能源(6946) 投資分析摘要
- 三地能源(6946)是綠能環保產業的新兵，主要做太陽能電廠開發跟營運，2024年營收年增35%來到12.8億元。
- 公司2023年EPS 2.15元，配現金股利1.5元，殖利率約4.2%，配發率將近70%。
- 政府2025年太陽光電目標20GW，公司目前持有案場容量150MW，未來三年預計再新增100MW。
📑 目錄
一、三地能源(6946) 公司簡介與配息紀錄
二、三地能源(6946) 未來展望與避坑指南
三、三地能源(6946) 主力成本分析
四、三地能源(6946) 投資建議
五、三地能源(6946) 常見問題 FAQ
二、三地能源(6946) 未來展望與避坑指南
三、三地能源(6946) 主力成本分析
四、三地能源(6946) 投資建議
五、三地能源(6946) 常見問題 FAQ
一、三地能源(6946) 公司簡介與配息紀錄
三地能源這家公司，2015年成立，專門做太陽能電廠的投資、建置、維運跟售電。截至2024年第三季，手上運轉中的案場容量累計150MW，還有50MW正在蓋，預計2025年全部併網。營運數據方面，2024年前三季營收9.6億元，年增32%，主要靠新案場陸續商轉跟售電收入穩定成長。另外他們也開始碰儲能跟綠電售電平台，目標是當區域型的綜合能源服務商。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.80 元 | 5.00% | 預估盈餘配發，以2025年EPS 2.5元計算，配發率72% |
| 2025年 | 1.50 元 | 4.20% | 預估盈餘配發，以2024年EPS 2.2元計算，配發率68% |
| 2024年 | 1.50 元 | 4.20% | 2023年盈餘配發，EPS 2.15元，配發率69.8% |
| 2023年 | 1.20 元 | 3.50% | 2022年盈餘配發，EPS 1.8元，配發率66.7% |
| 2022年 | 0.80 元 | 2.50% | 2021年盈餘配發，EPS 1.2元，配發率66.7% |
二、三地能源(6946) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 政府2025年太陽光電目標20GW，目前才裝了約12GW，還有8GW的缺口，三地能源每年新增30MW案場，這政策紅利肯定吃得到。
- 公司2024年售電收入佔了75%，平均合約年限20年，每年固定貢獻現金流約2.5億元，毛利率維持65%以上，這塊很穩定。
- 2025年預計新增50MW案場併網，每MW年發電量約120萬度，算一下每度電4.5元，年營收大概能多2.7億元，成長動能蠻明確的。
- 公司也切入儲能市場，2024年已經拿到30MW儲能案場的許可，預計2025年商轉，每年能多賺約1.2億元，讓獲利來源更分散。
⚠️ 下行風險
- 太陽能補助政策如果調整，像躉購費率每年調降5-10%，新案場報酬率會被壓縮，公司的擴張速度也會受影響。
- 公司負債比55%，2024年利息支出約0.8億元。如果央行真的升息1碼，每年利息支出會多0.2億元，EPS直接掉0.15元，這點要特別注意。
- 氣候異常讓日照時數減少，2023年全台平均日照時數就比前年少了8%，如果持續惡化，發電量下降，營收可能往下掉5-10%。
三、三地能源(6946) 主力成本分析
四、三地能源(6946) 投資建議
- 股價如果回檔到30元以下（本益比約14倍），這就是七階位階的『低估區』，可以分批進場，目標價看40元。
- 股價在30-35元之間（本益比14-16倍），屬於『合理區』，抱著就好，搭配月線低接策略慢慢買。
- 如果股價衝破40元（本益比18倍以上），那就進『偏高區』了，建議減碼到5成以下，等拉回再接。
- 長期投資的人可以在每年除權息前（大概6月）佈局，賺個4%以上的殖利率，配合公司成長動能，抱個兩年以上報酬應該不錯。
五、三地能源(6946) 常見問題 FAQ
三地能源的主要業務是什麼？
主要業務是太陽能電廠開發、建置、維運跟售電，另外也開始做儲能跟綠電售電平台。
公司2024年配息多少？殖利率如何？
2024年配現金股利1.5元，以當時股價約35元來算，殖利率大約4.2%。
三地能源的成長動能來自哪裡？
成長動能主要來自政府太陽光電政策推動、新案場擴建、儲能業務，還有長期售電合約帶來的穩定現金流。
投資三地能源的主要風險是什麼？
風險包括政策補助調降、升息導致利息支出增加，還有氣候異常影響發電量。
目前股價位階如何？適合進場嗎？
目前股價約35元，本益比16倍，屬於合理區，可以持有或逢低佈局，但不要追高。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
