千附精密(6829) 主力成本分析｜七階位階戰略與2026年投資展望

📑 目錄

一、千附精密(6829) 公司簡介與配息紀錄

千附精密（6829）1999年在台中成立，做半導體設備關鍵零組件和精密機械加工。主要產品是真空腔體、精密金屬零組件和模組組裝，客戶有應用材料、科林研發這些國際設備大廠。2024年業績算很不錯，全年營收32.7億元，年增18.5%；稅後淨利4.2億元，年增25%；EPS 5.82元，創新高。公司持續燒錢研發，2024年研發費用佔營收約4.8%，主攻高階真空鍍膜和精密焊接，想守住技術門檻。

二、千附精密(6829) 未來展望與避坑指南

📈 成長動能

• 先進製程設備需求在噴：台積電2025年資本支出估380億美元，3奈米以下製程佔七成以上，千附精密是供應鏈關鍵角色，2024年相關訂單年增25%，貢獻營收約18.2億元。
• 真空腔體產能要擴：2025年會新增2條真空腔體產線，預計年底投產，年產能拉高40%到1,200套，我估可以多貢獻6.5億元營收。
• 毛利率越來越好：高階鍍膜產品營收佔比從2023年的22%升到2024年的30%，帶動整體毛利率從35.2%爬到38.5%，我覺得2025年有機會破40%。
• 客戶不想只押半導體：公司積極擴航太和光電領域，2024年非半導體營收佔比15%，年增30%，預估2025年可到18%，多少能分散風險。

⚠️ 下行風險

• 半導體景氣循環：2025年全球半導體設備支出預估只年增6%，如果終端需求軟掉，訂單可能遞延。2024年營收年增率已經從2023年的22%下滑了，這點要盯緊。
• 客戶太集中：前兩大客戶（應用材料、科林研發）合計佔營收約65%，光應用材料就佔38%。如果他們轉單或縮資本支出，業績直接被打趴。
• 匯率和原物料成本：外銷佔比約70%，用美元計價，台幣每升值1%，預估影響稅前淨利1.2%。不鏽鋼和鋁合金價格2024年漲了8%，如果繼續漲，利潤會被吃掉。

三、千附精密(6829) 主力成本分析

四、千附精密(6829) 投資建議

• 七階位階：現在股價約85元，本益比14.6倍，比同業平均18倍低，我覺得在『合理偏低』的位置，可以分批進場，首筆買在80-85元之間。
• 中長線操作：如果回檔到75元（本益比12.9倍），算『超跌』，可以加碼到總資金20%，目標價看105元（本益比18倍）。
• 停損和獲利：如果跌破70元（本益比12倍），我會砍掉；如果漲到110元以上（本益比19倍），算『偏高』，就分批出掉。
• 搭配產業節奏：2025年第二季是半導體設備拉貨旺季，建議在第一季財報公布前（約4月）建立基本持股，第三季旺季高點慢慢減碼。

五、千附精密(6829) 常見問題 FAQ