📊 叡揚(6752) 投資分析摘要
- 叡揚(6752)是台灣本土老牌的資訊服務公司，2024年營收創歷史新高，做到18.2億元，比前一年成長12.5%。
- 公司連續5年都有發股利，2024年現金股利4.5元，算一下殖利率大概3.8%，配發率穩定在70%以上，還蠻肯配的。
- 靠雲端服務跟AI應用的需求，2025年第一季營收年增15%，成長動能看得見。
📑 目錄
一、叡揚(6752) 公司簡介與配息紀錄
叡揚這家公司做很久了，1987年成立，算台灣本土老牌的資訊服務商。主要業務像是賣企業軟體、雲端服務、AI解決方案，還有幫人家做系統整合。他們有自有產品「Vital雲端家族」跟「知識管理平台」，客戶橫跨金融、製造、政府跟醫療。2024年全年營收做了18.2億元，年增12.5%，稅後淨利2.8億元，EPS 8.5元，都創了新高。比較值得注意的亮點是雲端訂閱制的收入占比拉高到35%，還有AI客服跟數據分析的專案一直在擴大，2025年第一季營收4.8億元，年增15%，公司明顯還在成長軌道上。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.80 元 | 4.00% | 預估盈餘配發，基於2025年獲利成長15% |
| 2025年 | 4.50 元 | 3.75% | 盈餘配發率約75%，現金股利為主 |
| 2024年 | 4.50 元 | 3.80% | 盈餘配發率約75%，現金股利為主 |
| 2023年 | 4.00 元 | 3.50% | 盈餘配發率約72%，現金股利為主 |
| 2022年 | 3.50 元 | 3.20% | 盈餘配發率約70%，現金股利為主 |
二、叡揚(6752) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 雲端訂閱制收入成長明確：2024年雲端收入做到6.4億元，年增20%，占總營收35%，我估計2025年占比會突破40%，這對經常性收入的穩定性幫助很大。
- AI應用專案持續擴張：2024年AI相關專案收入2.5億元，年增30%，主要來自金融業智能客服跟製造業數據分析的需求，2025年預計會再增25%。
- 政府跟醫療的數位轉型商機：2024年政府標案收入年增18%，醫療資訊系統收入年增22%，合計貢獻營收5.6億元。2025年衛福部推電子病歷政策，我認為這個動能應該能維持，預估成長15%。
- 海外市場拓展：2024年海外營收占比拉到12%，主要來自東南亞金融業客戶，年增35%，2025年目標是拉到15%。
⚠️ 下行風險
- 競爭壓力不小：台灣資訊服務市場其實很擠，2024年同業平均營收成長率才8%，叡揚要是沒能把技術優勢維持住，市佔率恐怕會掉到15%以下。
- 人才成本一直漲：2024年軟體工程師平均薪資年增10%，叡揚人事費用占營收比重已經到45%了，要是繼續這樣漲，毛利率可能會從2024年的38%掉到35%。
- 景氣下去就麻煩了：2024年企業IT支出年增才5%，要是2025年景氣變差，客戶一延專案，營收成長率可能連10%都不到。
三、叡揚(6752) 主力成本分析
四、叡揚(6752) 投資建議
- 看七階位階圖，目前股價大概120元，本益比14倍，我個人覺得算『合理偏低』的位置。可以考慮逢低布局，目標價抓140元，差不多是本益比16倍。
- 短線操作的話，如果股價回測到110元（季線支撐），我會加碼10%部位，停損設在105元（年線），破了就砍。
- 中長期持有來看，雲端跟AI動能還蠻明確的，我覺得可以抱6到12個月，目標價140-150元，年化報酬率大概抓15%。
- 配息策略：2024年殖利率3.8%，比定存好不少，適合存股族。想參加除息的話，可以在除息前一個月開始布局，賭填息行情。
五、叡揚(6752) 常見問題 FAQ
叡揚的主要競爭優勢是什麼？
它有自有的雲端產品跟AI解決方案，客戶用了就跑不掉，2024年續約率高達90%。
2025年營收預估多少？
我估2025年營收20.5億元，年增12%，EPS大概9.5元。
股價波動大嗎？
近一年股價在100到140元之間跑，波動率大概20%，適合區間操作。
配息穩定嗎？
連續5年配息，配發率都超過70%，2024年現金股利4.5元，蠻穩的。
適合長期投資嗎？
我是覺得可以，雲端跟AI趨勢有在帶動成長，預估3年營收複合成長率大概12%。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
