📊 夏都(2722) 投資分析摘要
- 夏都(2722)是墾丁那家知名度假飯店，2024年營收約7.2億，比前年多5.8%。
- 2024年發1.50元現金股利，殖利率大概4.2%，配發率75%，連5年穩定配息。
- 受惠國旅回溫和高檔度假需求，2025年第一季住房率拉到85%，平均房價也漲破5,200元。
📑 目錄
一、夏都(2722) 公司簡介與配息紀錄
夏都（2722）就是那家在墾丁的度假飯店，1998年成立，主打沙灘和海景房。除了本來的夏都沙灘酒店，現在還在台南安平搞了個「夏都城旅」。2024年全年營收7.2億元，比前年多5.8%，稅後淨利1.2億元，EPS是2.00元。最近營運好轉，國旅復甦帶動住房率，2025年第一季住房率回到85%，平均房價也漲到5,200元以上，比2023年同期多12%。公司也在升級客房和餐飲，想辦法賺更多。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.65 元 | 4.50% | 預估盈餘配發，假設EPS 2.20元，配發率75% |
| 2025年 | 1.50 元 | 4.20% | 2024年盈餘配發，EPS 2.00元，配發率75% |
| 2024年 | 1.40 元 | 4.00% | 2023年盈餘配發，EPS 1.87元，配發率74.9% |
| 2023年 | 1.20 元 | 3.80% | 2022年盈餘配發，EPS 1.60元，配發率75% |
| 2022年 | 1.00 元 | 3.50% | 2021年盈餘配發，EPS 1.33元，配發率75.2% |
二、夏都(2722) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 國旅市場還在回溫：2024年台灣國內旅遊總人次有1.8億，比前年多6%，讓夏都住房率從2023年的78%拉到2024年的82%，2025年第一季更到85%。
- 房價一直漲：高檔度假需求強，加上物價調整，夏都平均房價從2023年4,650元升到2024年5,000元，2025年第一季已經5,200元，年增12%。
- 台南點算新貢獻：夏都城旅2024年全年營收約1.5億元，占整體21%，2025年預計再成長10%，算第二個成長引擎。
- 省成本、效率變好：導入智慧化房務系統後，2024年人事成本占營收比重降到28%，比2023年30%少2%，毛利率維持在45%以上。
⚠️ 下行風險
- 觀光淡旺季落差超大：夏都營收全靠寒暑假和連假，2024年第二季（淡季）營收才1.2億元，比第一季（旺季）2.5億元少了52%，這波動風險很高。
- 人事成本一直增加：2024年基本工資調到27,470元，年增4.05%，又缺工，夏都2024年人事成本年增8%到2.0億元，獲利空間被壓縮。
- 墾丁競爭越來越激烈：2024年那邊多了2家國際品牌飯店（凱撒、福華擴建），總共多約300間房間，供給過剩，住房率和房價可能受影響。
三、夏都(2722) 主力成本分析
四、夏都(2722) 投資建議
- 我個人看法，這檔目前處在『擴張期』，股價在35-38元之間晃，可以等回檔到35元以下慢慢布局，目標價先看40-45元。
- 短線操作的話，如果股價突破38元而且成交量放大到1,500張以上，可以追一下，但記得設停損35元。
- 中長期持有適合穩健型的人，拿每年4%以上的殖利率當錨點，抱著1-2年，預期報酬率抓15-20%。
- 風險控管方面，如果觀光餐飲類股指數跌到季線以下（約120點），或夏都單月營收年減超過10%，就該減碼到五成以下。
五、夏都(2722) 常見問題 FAQ
夏都的主要競爭優勢是什麼？
它擁有的墾丁貝殼沙灘是獨家賣點，品牌老客戶多，而且房價比同業平均貴15%。
夏都的股利政策穩定嗎？
近5年配發率都維持在74-75%，現金股利穩定成長，2024年發1.50元，殖利率大概4.2%。
夏都的股價波動主要受什麼影響？
主要看國旅景氣、旺季住房率和整體觀光股表現，淡季容易跌，旺季才有題材撐著。
夏都適合長期投資嗎？
我覺得算適合，配息穩定又有品牌護城河，但要注意淡旺季波動，最好在股價低於35元時分批買。
夏都的營收成長動能為何？
靠國旅復甦帶動住房率和房價，還有台南據點慢慢貢獻，2025年預估營收年增8-10%。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
