📊 達方(8163) 投資分析摘要
- 達方(8163)主力成本在35.6元，現在股價已經跌破，短線不太妙。
- 配息還算穩定，殖利率4-5%，防守可以，但成長性被景氣跟庫存拖累。
- 我的建議是保守一點，30塊以下慢慢接，停損設28，中長線就看車用跟綠能能不能真的做出成績。
📑 目錄
一、達方(8163) 公司簡介與配息紀錄
達方是明基友達集團的，主要做被動元件（MLCC、電感）、電源模組和綠能（太陽能逆變器、儲能）。2024年營收大概250億，被動元件佔45%，電源加綠能55%。它們有切入車用跟儲能，但這幾年景氣不好、庫存又在調，成長停下來了。重點是Q1主力成本35.6元，現在股價已經破線，法人籌碼在鬆，要小心。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 2.5 元 | 4.8 | 現金股利，盈餘配發率約65% |
| 2022 | 2.8 元 | 5.2 | 現金股利，當年EPS 4.3元 |
| 2021 | 2.2 元 | 4.1 | 現金股利，受惠宅經濟需求 |
| 2020 | 2.0 元 | 4.5 | 現金股利，疫情初期營運穩健 |
| 2019 | 2.0 元 | 4.3 | 現金股利，連續配息紀錄良好 |
二、達方(8163) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用方面，MLCC和電感已經打進Tier 1車廠，2024年車用營收佔15%，預計2025年到20%，主要是電動車跟ADAS在拉。
- 綠能儲能這塊出貨年增30%，2024年綠能營收40億、佔16%，政府跟企業在買綠電，動能還在。
- 庫存調整快結束了，庫存週轉天數降到75天，下半年拉貨應該會回來。
- 新客戶方面，網通跟伺服器電源模組拿到美系客戶認證，2025年可能有5到10億營收，毛利率也比平均高3到5個百分點。
⚠️ 下行風險
- 景氣不好，PC跟消費電子需求爛，Q1營收年減8%，下半年要是旺季不旺，全年可能衰退5到10%。
- 競爭對手國巨、華新科在打價格戰，MLCC單價每年掉3到5%，毛利率也從22%掉到19%。
- 外銷佔七成，台幣如果升值5%，EPS會掉0.3元，Q1已經匯損0.5億了。
三、達方(8163) 主力成本分析
四、達方(8163) 投資建議
- 短線別衝，股價已經跌破主力成本，月線季線都往下，先看戲，反彈到34、35可以賣一些。
- 中長線可以慢慢接，30塊以下本益比才12倍，算便宜，每跌1塊買1張，目標看38到40。
- 停損設28，破了就砍；反彈到36季線附近可以先賣一半，等回測再接。
- 殖利率4到5%，可以當防守牌；注意法說會車用跟儲能有沒有好消息，有的話再加碼。
五、達方(8163) 常見問題 FAQ
達方目前股價低於主力成本，是否代表法人看空？
不一定，主力成本是Q1平均，股價跌破可能是大盤不好或籌碼鬆了。如果後面量縮止穩，反而可以考慮低接，但要搭配法人買賣跟營收來看。
達方配息穩定嗎？適合存股嗎？
近5年每年配2到2.8塊，殖利率4到5%，配發率60到70%，算穩。但成長性普通，想要穩定現金流可以，但要小心股價會跌。
達方在車用電子有什麼具體布局？
主要供車用MLCC、電感跟電源模組，用在ADAS、車燈、充電系統。2024年車用營收佔15%，目標2025年20%，已經拿到ISO 26262認證。
達方股價跌到多少可以買？
30塊以下慢慢買，本益比12倍比同業15倍便宜。如果跌到28（近3年低點）可以買多一點，但一定要設停損。
達方的主要競爭對手是誰？
被動元件對手有國巨、華新科、禾伸堂；電源管理有台達電、光寶科。達方規模小，但靠車用跟綠能做出差異。
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