📊 聯剛科技(7870) 投資分析摘要
- 聯剛科技(7870)是專攻工業級記憶體跟儲存方案的公司，去年營收38.7億，年增15.2%。
- 2024年EPS 4.85元，創近年新高，毛利率維持在22.3%，算穩。
- 2025年預計配息3.2元，以目前股價算殖利率約5.8%，配發率66%。
📑 目錄
一、聯剛科技(7870) 公司簡介與配息紀錄
二、聯剛科技(7870) 未來展望與避坑指南
三、聯剛科技(7870) 主力成本分析
四、聯剛科技(7870) 投資建議
五、聯剛科技(7870) 常見問題 FAQ
二、聯剛科技(7870) 未來展望與避坑指南
三、聯剛科技(7870) 主力成本分析
四、聯剛科技(7870) 投資建議
五、聯剛科技(7870) 常見問題 FAQ
一、聯剛科技(7870) 公司簡介與配息紀錄
聯剛科技(7870)1998年成立，做工業級記憶體模組、SSD跟嵌入式儲存方案的。客戶主要是工業電腦、網通設備、自動化設備跟車載系統這些領域。2024年營收38.7億，年增15.2%，稅後淨利4.2億，EPS 4.85元，毛利率22.3%，營益率12.1%。最近比較亮眼的成績是：打進一線車用電子Tier 1供應鏈，還推出了支援DDR5跟PCIe Gen5的新產品。2025年第一季營收10.5億，年增18.5%，公司自己估全年營收可以挑戰45億，主要靠AI邊緣運算、5G基地台跟智慧工廠這些應用拉動。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.50 元 | 6.36% | 預估配發，以2025年EPS 5.30元計算，配發率66% |
| 2025年 | 3.20 元 | 5.82% | 盈餘配發，配發率66%，現金股利 |
| 2024年 | 2.80 元 | 5.09% | 盈餘配發，配發率65%，現金股利 |
| 2023年 | 2.50 元 | 4.55% | 盈餘配發，配發率64%，現金股利 |
| 2022年 | 2.20 元 | 4.00% | 盈餘配發，配發率63%，現金股利 |
二、聯剛科技(7870) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI邊緣運算這塊需求真的蠻強的：2024年AI相關營收占比從8%拉到15%，2025年預估會到25%，DDR5高單價模組出貨量年增40%。
- 車用電子滲透率持續在拉：2024年車用營收年增35%到5.8億，已經拿到3家Tier 1車廠認證，2025年目標再增加2家。
- 工業自動化跟智慧工廠這塊也算穩：2024年自動化設備客戶訂單年增22%，貢獻營收12.3億，2025年預估再成長18%。
- 新產品PCIe Gen5 SSD去年第四季量產，今年第一季出貨量已經到10萬顆，全年估貢獻營收4.5億。
⚠️ 下行風險
- 記憶體價格波動是最大變數：2024年DRAM價格漲了12%，但2025年漲幅預估會縮到3-5%，要是價格反轉，毛利率22.3%可能掉個2-3個百分點，這點要盯緊。
- 客戶集中度太高：前五大客戶占了營收58%，最大客戶就占22%，隨便一個訂單轉移，營收就會很痛。
- 地緣政治跟供應鏈風險：主要生產據點在台灣跟中國，兩岸關係一緊張，或是貿易壁壘升溫，出貨跟成本都會受影響，2024年中國營收還占了35%。
三、聯剛科技(7870) 主力成本分析
四、聯剛科技(7870) 投資建議
- 以七階位階來看，目前股價大概55元，本益比11.3倍，比同業平均15倍低不少，我個人覺得算低估區，可以分批進場。
- 短線操作：如果股價回測50元支撐（去年低點），我會再加碼10%部位，目標先看65元（以2025年預估EPS 5.3元x12倍本益比算）。
- 中長線持有：AI跟車用成長動能還不錯，我建議抱個6-12個月，停利點設80元（以2026年預估EPS 6元x13倍算），停損點設45元（跌破淨值就砍）。
- 配息策略：2025年殖利率5.8%，喜歡領股息的可以考慮，建議在除息前一個月先卡位，除息後如果股價有填息就續抱，沒填息的話就減碼出掉。
五、聯剛科技(7870) 常見問題 FAQ
聯剛科技主要競爭優勢是什麼？
他們專做工業級利基市場，產品客製化能力不錯，毛利率比消費性同業高5-8個百分點，這塊護城河算深。
2025年EPS預估多少？
法人估2025年EPS大概5.3元，年增9.3%，主要靠AI跟車用訂單在撐。
公司股利政策穩定嗎？
近五年配發率維持63-66%，現金股利每年穩定增加，2025年預計配3.2元，這點還算靠譜。
目前股價合理嗎？
本益比11.3倍，低於同業平均15倍，股價淨值比1.8倍，我覺得算合理偏低，有投資價值。
主要風險是什麼？
記憶體價格波動跟客戶集中度是兩大風險，如果DRAM價格跌10%，EPS大概會少0.8元，這點要心裡有數。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
