📊 英柏得(7843) 投資分析摘要
- 英柏得(7843)是做半導體測試介面跟探針卡的，2024年營收28.6億元，年增15.2%。
- 2024年EPS 4.87元，年增12.4%，毛利率維持在38.5%，算穩。
- 這檔吃AI晶片跟先進封裝的測試需求，2025年第一季營收年增18.3%，還行。
📑 目錄
一、英柏得(7843) 公司簡介與配息紀錄
英柏得(7843)2005年在新竹科學園區成立，專做半導體測試用的探針卡、測試載板跟老化測試座。台灣能自己做垂直探針卡(VPC)跟MEMS探針卡的廠商不多，他們算其中之一。主要客戶有台積電、聯發科、日月光這些一線大咖。2024年因為AI晶片跟先進封裝測試需求不錯，全年營收28.6億元，年增15.2%；毛利率拉到38.5%，稅後淨利4.2億元，EPS 4.87元。2025年第一季營收再年增18.3%，來自5G跟車用晶片測試訂單。他們還在擴產，預計2025年第三季新廠投產，探針卡產能會多30%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.20 元 | 4.21% | 預估配發，基於2025年獲利成長15%及盈餘配發率65% |
| 2025年 | 2.80 元 | 3.68% | 預估配發，參考2024年獲利及配發率 |
| 2024年 | 2.50 元 | 3.29% | 盈餘配發率51.3%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2023年 | 2.20 元 | 3.10% | 盈餘配發率50.8%，現金股利來自2023年獲利 |
| 2022年 | 1.80 元 | 2.84% | 盈餘配發率48.6%，現金股利來自2022年獲利 |
二、英柏得(7843) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI晶片測試需求是真的在爆發：2024年AI相關測試訂單占營收22%，比前一年多8個百分點。我個人估計2025年會衝到30%，營收應該能再成長18-20%。
- 先進封裝這塊，CoWoS跟3D封裝測試需求年增25%，英柏得的MEMS探針卡市占率從2023年12%爬到2024年15%，2025年目標18%。有搞頭。
- 車用半導體測試也在擴張：2024年車用晶片測試營收4.3億元，年增20.5%，電動車跟ADAS晶片測試單越接越多，2025年預估再成長22%。
- 新廠2025年第三季投產，探針卡月產能從8萬支增加到10.4萬支（年增30%），這部分大概能貢獻2026年營收5-6億元。
⚠️ 下行風險
- 半導體景氣循環不是開玩笑的：2024年全球半導體資本支出只年增3.2%，2025年要是放緩到1.5%，測試設備需求可能萎縮，營收掉個5-8%不意外。
- 中國探針卡廠商低價搶市很兇：2024年產品均價已經年降2.5%，如果2025年降幅擴大到4%，毛利率可能撐不住，掉到36%以下。
- 客戶太集中：前三大客戶占營收55%，光台積電就28%。萬一轉單或被砍單，營收可能瞬間少15-20%，這風險得盯緊。
三、英柏得(7843) 主力成本分析
四、英柏得(7843) 投資建議
- 看七階位階，現在股價約76元，本益比15.6倍，比同業平均18倍低，我認為是「合理偏低」的位置，可以慢慢撿。
- 短線（1-3個月）：股價大概在70-80元之間晃，我會在70元附近進場，目標80元，如果跌破年線65元就停損。
- 中線（3-6個月）：等2025年第三季新廠投產這個催化劑，預估EPS到5.6元，目標價90元（本益比16倍），建議分批加碼。
- 長線（6-12個月）：AI跟車用測試需求長線沒問題，2026年預估EPS 6.2元，目標價105元（本益比17倍），想抱著領股利的可以考慮。
五、英柏得(7843) 常見問題 FAQ
英柏得跟同業比強在哪？
他們自己能做MEMS探針卡，技術門檻高，又跟台積電長期合作，客戶不太跑掉。
2025年營收主要靠什麼衝？
AI晶片測試跟車用半導體測試兩大塊，我預估各年增18%跟22%。
股利政策穩嗎？
盈餘配發率大概48-52%，現金股利每年成長，2024年配2.5元，殖利率約3.3%，算穩。
股價有可能大跌嗎？
要是半導體景氣突然降溫，或者中國廠商殺價搶單，營收跟毛利率會被壓，股價可能回測70元。
適合長期放著嗎？
AI跟車用測試需求長期趨勢不變，2026年預估EPS 6.2元，我個人覺得長線可以抱。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
