青松健康(6931) 主力成本分析｜七階位階戰略與2026年投資展望

📑 目錄

一、青松健康(6931) 公司簡介與配息紀錄

青松健康(6931)2004年成立，是台灣本土的長照服務集團，主要在社區、機構跟居家照護這塊。到2024年，全台有超過30個據點，做的事情包括日間照顧、住宿型長照跟居家護理。他們的口號是「在地老化」，想把醫療跟社福資源兜在一起。2024年營收大概8.2億元，比前年成長15.2%，但因為人力太貴、新開據點也要花錢，稅後還是虧了0.35億元，每股虧0.52元。現在台灣65歲以上人口超過18%，長照需求只會越來越大，他們也在一直加開據點，導入一些智慧照護系統想省成本，能不能賺錢就看這個了。

二、青松健康(6931) 未來展望與避坑指南

📈 成長動能

• 高齡化趨勢明確：台灣65歲以上人口2025年預估衝到20%，長照需求每年大概增8-10%。青松健康這種連鎖品牌，市占率有機會從2%拉到5%，營收跟著年增15%以上不難。
• 政策補助加碼：政府搞長照2.0，2024年預算撥了650億元，年增12%。後面的長照3.0還會再多補社區據點。他們每開一個新點，大約可以拿300到500萬補助，初期成本壓力會小一點。
• 智慧照護降本：像AI排班系統和遠距監測這些東西，已經把人力成本占比從78%降到75%，2025年如果再降2%，毛利率有機會從12.8%彈到15%。
• 連鎖規模效應：2024年多開了5個據點，總共32個，平均每個點月營收從180萬進步到210萬。點越多，固定成本攤得越開，2025年有機會轉虧為盈。

⚠️ 下行風險

• 人力短缺與成本壓力：照護人力缺口大概30%，2024年基本工資一口氣調8.7%到27,470元，人事費用年增12%。缺工如果沒改善，毛利率可能掉到10%以下。
• 營運仍處虧損：2024年每股虧0.52元，累計虧了1.2億。如果新據點回本速度太慢，2025年還是轉不了正，股價搞不好要重測Q1低點56.45元。
• 競爭加劇與政策變動：像中化銀髮、佳醫這些也一直在搶市場，而且政府補助如果因為財政緊縮被砍10%，他們的擴張計畫跟獲利時程都會被打亂。

三、青松健康(6931) 主力成本分析

從七階位階圖來看，主力成本抓在70.55元，這個位置目前是股價的重要支撐。簡單講，法人或大戶這價位有買，短線不容易直接跌破。但股價已經在成本區之上，如果哪天殺破70元，停損賣壓會出來。

四、青松健康(6931) 投資建議

• 短線操作（1-3個月）：股價在70.55元附近有撐，如果回測68到70元，可以小買一張試水溫，目標價抓75到78元。萬一跌破65元，不要凹單，直接砍。
• 中線布局（6-12個月）：等2025年Q2營收出來，如果年增15%以上，而且單季虧損縮到0.05元以內，可以考慮加碼，目標價80到85元。
• 長線持有（1年以上）：除非看到連續兩季賺錢，毛利率穩在15%以上，不然不建議抱著。目前比較適合區間操作，有賺就跑。
• 風險控管：這檔持股不要超過總資金的5%，把70元當多空分水嶺。連續三天跌穿70元又沒量，趕快減碼。

五、青松健康(6931) 常見問題 FAQ