📊 連鋐科技(6755) 投資分析摘要
- 連鋐科技這檔做散熱模組的，去年營收18.7億，年增12.3%，毛利率也拉到22.5%。
- EPS 3.85元，年增18%，配2.8元現金股利，殖利率大概4.2%，算是不錯。
- 他們現在衝車用跟5G散熱，2025年車用營收目標要佔到25%。
📑 目錄
一、連鋐科技(6755) 公司簡介與配息紀錄
二、連鋐科技(6755) 未來展望與避坑指南
三、連鋐科技(6755) 主力成本分析
四、連鋐科技(6755) 投資建議
五、連鋐科技(6755) 常見問題 FAQ
二、連鋐科技(6755) 未來展望與避坑指南
三、連鋐科技(6755) 主力成本分析
四、連鋐科技(6755) 投資建議
五、連鋐科技(6755) 常見問題 FAQ
一、連鋐科技(6755) 公司簡介與配息紀錄
連鋐科技這家公司2005年成立，主要做散熱模組、連接器這些零件，用在筆電、伺服器、車用等等。去年AI伺服器散熱需求爆發，加上車用回溫，營收18.7億，年增12.3%，毛利率也從20.8%升到22.5%。最近拿到好幾家車用Tier 1認證，今年第一季開始量產車用液冷散熱模組，這塊應該會是後續的成長引擎。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.20 元 | 4.80% | 預估盈餘配發率約75%，基於2025年EPS預估4.27元 |
| 2025年 | 2.80 元 | 4.20% | 2024年盈餘配發，配發率72.7% |
| 2024年 | 2.30 元 | 3.90% | 2023年盈餘配發，配發率70.8% |
| 2023年 | 1.80 元 | 3.50% | 2022年盈餘配發，配發率65.5% |
| 2022年 | 1.50 元 | 3.20% | 2021年盈餘配發，配發率60.0% |
二、連鋐科技(6755) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI伺服器散熱這塊出貨量年增45%，貢獻4.2億營收，佔22.5%，2025年預估會超過30%，是短期主要動能。
- 車用部分拿到3家Tier 1認證，去年車用營收3.1億，年增35%，今年目標佔到25%，如果達標，營收結構會更健康。
- 5G基地台建置也帶動連接器跟散熱產品，去年營收2.8億，年增18%，雖然成長沒AI快，但也算穩定。
- 高階液冷散熱模組毛利率28%，比傳統氣冷高8個百分點，去年高階產品佔比從35%拉到48%，這是毛利率提升的關鍵。
⚠️ 下行風險
- 客戶太集中，前三大客戶佔營收62%，最大客戶就佔28%，要是哪個客戶抽單，營收會直接受影響，這點很關鍵。
- 原物料成本佔40%，銅價去年漲12%，要是繼續漲，毛利率會被吃掉。我自己算了一下，銅價每漲10%，毛利率大概少1.5個百分點，這對利潤影響不小。
- 散熱模組這塊競爭很拼，雙鴻、奇鋐這些對手都在擴產，同業平均毛利率24%，連鋐只有22.5%，要再加油提升產品特色才能維持競爭力。
三、連鋐科技(6755) 主力成本分析
四、連鋐科技(6755) 投資建議
- 目前股價用七階位階來看是在第三階成長期，本益比12倍，同業平均15倍，算便宜。我個人看法是等回檔再進場，不要追高。
- 短線來看，月線支撐大概65元，如果跌破就看季線60元，可以分批接，停損我設在55元，破就出掉。
- 中長線的話，等股價回測年線58元附近可以加碼，目標價我看80元，這是用預估EPS 4.27元跟本益比18倍算的，不過要等業績兌現。
- 配息算穩定，殖利率4.2%，如果是要存股可以考慮，但要注意散熱產業景氣循環，不是永遠成長的。
五、連鋐科技(6755) 常見問題 FAQ
連鋐科技的主要競爭優勢是什麼？
主要是高階散熱模組，有液冷技術，已經打進AI伺服器跟車用供應鏈，毛利率比同業高一些。
2025年營運展望如何？
預估營收年增15-20%，車用跟AI散熱是主要成長動能，EPS有機會挑戰4.27元。
配息政策穩定嗎？
近三年配發率都超過70%，去年配2.8元，殖利率4.2%，政策還蠻穩的。
股價目前合理嗎？
本益比12倍，比同業平均15倍低，如果成長性有出來，股價還有上修空間。
主要風險有哪些？
客戶太集中、原物料漲價、同業競爭，這些都要盯緊訂單跟成本。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
