📊 秀育(6737) 投資分析摘要
- 這檔秀育主要是做電腦周邊跟模具，Q1主力成本在52.9元，現在股價還撐在成本下面，代表籌碼比較亂，反彈時壓力會很大。
- 公司連續5年都有配息，殖利率大概4-6%，還算穩定，但營收回頭了，得看新產品能不能撐起來。
- 短線上我建議先保守點，中長線可以等跌低一點再接，但絕對要設好停損，不要追高。
📑 目錄
一、秀育(6737) 公司簡介與配息紀錄
秀育(6737)公司1990年就在了，總部在新北市，主要做鍵盤、滑鼠、觸控板這些電腦周邊，還有精密模具的設計跟製造。大部分是幫品牌客戶代工，這幾年也想切入車用跟醫療領域，但營收主力還是靠電腦周邊。2023年全年營收大概28.5億元，比前一年掉了8%，PC市場不好是主因。Q1主力成本在52.9元，但現在股價已經跌破40元，市場對近期獲利能力沒信心。公司負債比約45%，流動比率1.8倍，財務還算穩，不過存貨周轉天數拉長到90天以上這點要留意。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 2.5 元 | 5.8 | 現金股利2.5元，盈餘配發率約65%，在電腦股裡殖利率算中上。 |
| 2022 | 2.8 元 | 6.2 | 當年EPS 4.3元，配息率65%，股價跌下來，殖利率反而拉高了。 |
| 2021 | 3.0 元 | 4.5 | 疫情紅利帶動營收高峰，配了3元，但殖利率相對低。 |
| 2020 | 2.2 元 | 5.1 | PC需求回來，配息穩穩的，殖利率約5%。 |
| 2019 | 2.0 元 | 4.8 | 貿易戰打到營收，但公司還是照配，殖利率4.8%。 |
二、秀育(6737) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用電子布局有進展：秀育拿到車用ISO 26262認證，2024年車用觸控模組出貨預估年增30%，貢獻營收約2.5億元，占比可望從5%拉到8%。
- 醫療器材是新來源：開發的醫療級觸控面板已經通過FDA認證，2024年第二季開始小量出貨，全年預估貢獻營收0.8億元，這塊毛利率比平均的25%還高，算是利基市場。
- PC庫存回補需求：全球PC庫存降回正常水準，2024下半年可能有換機潮，秀育鍵盤跟滑鼠出貨量預估年增10-15%，營收有機會回到30億元。
- 成本控制改善：導入自動化產線後，2024年Q1毛利率從去年同期的18%回升到21%，如果產能利用率拉高到八成以上，毛利率有機會往25%挑戰。
⚠️ 但還是得小心
- PC市場結構性衰退：全球PC出貨量連兩年下滑，2024年預估只微幅成長2%，萬一下半年沒換機潮，秀育營收可能繼續衰退5-10%。
- 匯率波動吃獲利：公司外銷占比高達70%，2023年因為新台幣升值就讓匯損吃掉0.3億元，2024年新台幣要是再強，EPS可能再被稀釋掉0.5元。
- 籌碼面壓力很大：Q1主力成本在52.9元，現在股價還在它下面超過20%，套牢的賣壓會很重，而且融資餘額還高到15%，反彈時很容易被解套賣壓打回來。
三、秀育(6737) 主力成本分析
以七階位階來看，主力成本在52.9元，但目前股價在低檔一階跟成本之間，位階算是中低，但上方有高檔一階59.45元的壓力。我個人看法，現在進場要小心，因為成本位階還卡在上面，股價反彈到接近成本時容易被打下來。
四、秀育(6737) 投資建議
- 短線上（1-3個月）：股價大概在35-40元這邊震，建議先看就好，如果真的跌破35元，可以小量試單，但停損要設在33元，別讓它破底。
- 中線布局（6-12個月）：等Q2財報出來，如果車用跟醫療營收有達標，可以在40元以下分批接，目標價看45-48元，停損設在36元。
- 長線持有（1年以上）：如果是存股族，每年穩穩配息2.5-3元，殖利率大約6-7%，可以在35-38元區間慢慢建立基本單，除息前後再補一些。
- 風險控管：持股別超過總資金5%，可以搭配電腦股ETF（像00891）分散風險，別單押一支，波動會太大了。
五、秀育(6737) 常見問題 FAQ
秀育的股利穩不穩？可以存股嗎？
公司連續5年都有配息，平均殖利率大概5.2%，盈餘配發率維持在60-70%，算穩定。但要小心PC產業的景氣循環，如果營收一直掉，配息也可能縮水。我的看法是，如果要存股，長線持有並逢低加碼比較適合穩健型的。
Q1主力成本52.9元是什麼意思？對股價有什麼影響？
這是指法人大戶在今年第一季的平均買入成本，現在股價低於這個數字，代表這些籌碼還在套牢。所以當股價反彈到50元附近時，很容易遇到解套賣壓，上檔壓力會很重，短期要突破不容易。
秀育的車用電子業務真的能帶動成長嗎？
車用電子是他們轉型重點，2024年預估營收貢獻約2.5億元，但只佔總營收8%，短期影響有限。不過如果能打進Tier 1供應鏈，長線還是有潛力。建議每個月盯一下營收公告裡的車用產品占比變化，比較有方向。
現在股價低於淨值，可以當買點嗎？
秀育每股淨值約45元，現在股價38元確實低於淨值，但淨值只是會計數字，不代表股價一定會漲。還是要看公司賺不賺錢，如果本益比低於10倍而且營收止穩，才比較有投資價值。建議搭配技術線圖和籌碼面一起判斷。
秀育的主要競爭對手有哪些？優勢在哪？
主要對手是群光(2385)跟精元(2387)這些電腦周邊大廠。秀育的強項是模具開發能力強，可以很快因應客戶的客製化需求，而且車用跟醫療布局起步比較早。但問題是規模小，議價能力比較弱，毛利率容易被原物料價格波動影響。
