📊 安格(6684) 投資分析摘要
- 安格這檔IC設計股，2024年營收8.7億年增15%，主要靠車用跟工業撐起來。配息1.2元，殖利率2.8%左右，不算高但配發率有65%，還算肯發。
- 2024年現金股利每股1.20元，殖利率約2.8%，配發率達65%。
- 今年第一季營收季增8.5%，毛利率維持42%以上，車用跟工業訂單是主要動能。
📑 目錄
一、安格(6684) 公司簡介與配息紀錄
安格這家公司（6684）做的是混合訊號IC，就是電源管理、訊號介面那些。總部在新竹，2005年成立。2024年營收8.7億，年增15%，主要靠車用電源管理IC出貨成長30%跟工業感測器訂單回來。今年第一季營收2.4億，季增8.5%，毛利率42.3%，比去年好一點，產品組合有優化。他們研發投入不少，佔營收18.5%，主要在搞高效能電源跟低功耗感測，因為市場在推節能自動化。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.50 元 | 3.50% | 預估盈餘配發，基於2025年獲利成長預期 |
| 2025年 | 1.35 元 | 3.15% | 2024年盈餘配發，配發率68% |
| 2024年 | 1.20 元 | 2.80% | 2023年盈餘配發，配發率65% |
| 2023年 | 0.90 元 | 2.10% | 2022年盈餘配發，配發率60% |
| 2022年 | 0.75 元 | 1.75% | 2021年盈餘配發，配發率55% |
二、安格(6684) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用電源管理IC這塊確實強，2024年車用營收年增30%，已經佔總營收35%。我覺得2025年還會再成長25%，因為電動車跟ADAS系統越來越普及。
- 工業自動化感測器訂單回來了，2024年工業營收年增12%，主要靠工廠自動化跟智慧電網。今年第一季工業訂單年增18%，帶動整體毛利率提升1.2個百分點，這點值得留意。
- 他們去年推出新一代低功耗電源管理IC，已經通過兩家國際車用Tier 1供應商認證，預計今年第三季開始量產，初期一年貢獻營收約1.2億元，算是不錯的新動能。
- 研發投入有在轉化為技術優勢，去年研發費用1.6億元佔營收18.5%，成功開發出支援USB PD 3.1標準的電源IC，可以用在高階筆電跟伺服器，今年已經拿到三家ODM廠訂單。
⚠️ 下行風險
- 半導體景氣循環是躲不掉的，2025年全球半導體只成長5%，要是需求放緩，庫存調整就會影響營收。去年第四季庫存週轉天數已經拉到85天，這不是好現象。
- 競爭對手像致新(8081)跟茂達(6138)在電源管理IC領域持續殺價，2024年安格平均售價年減3%，如果價格戰繼續打，毛利率可能跌破40%關卡，這點要盯緊。
- 客戶太集中了，2024年前三大客戶佔營收55%，其中最大客戶就佔25%。客戶一砍單或轉單，營收會很痛。今年第一季已經出現客戶延遲拉貨的情況，要注意後續。
三、安格(6684) 主力成本分析
四、安格(6684) 投資建議
- 我覺得目前股價在七階位階中的成長期，可以等回檔到季線附近（大概42-44元）分批進場，短線支撐看40元整數關卡。
- 中長線的話，如果跌破年線（約38元）可以加碼，目標價55-60元，對應2025年預估EPS 4.5元，本益比12-13倍，還算合理。
- 要是股價突破前高50元且成交量放大到日均量1.5倍以上，那就是多頭訊號，可以順勢加碼到持股15%。
- 停損點設在35元（約2024年淨值），跌破就砍到5%以下，別讓虧損擴大，景氣下行時風險會放大。
五、安格(6684) 常見問題 FAQ
安格的主要競爭優勢是什麼？
他們專做混合訊號IC，車用跟工業的認證門檻高，不是隨便就能進去的。2024年車用營收年增30%，技術上確實有優勢。
2025年安格的營運展望如何？
我個人預估2025年營收年增12-15%，主要看車用跟工業訂單，毛利率應該能維持42%以上。
安格的股利政策穩定嗎？
配發率逐年拉高，2024年有65%，現金股利1.2元，殖利率2.8%左右，不算高但算穩定，適合存股族吧。
投資安格的主要風險是什麼？
最大風險就是半導體景氣循環，還有客戶太集中，前三大客戶佔營收55%，隨便一個客戶砍單都會抖。要小心訂單波動。
安格目前的股價位階合理嗎？
本益比約10倍，比同業平均15倍低，位階在成長期，我覺得中長期可以布局。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
