📊 全宇昕(6651) 投資分析摘要
- 全宇昕這檔是做MOSFET的，去年營收成長15.2%，主要靠PC和伺服器換機。
- 已經連續5年配息，今年配3.5元，殖利率大約4.8%，配發率72%，還算穩定。
- 展望今年，車用和工業訂單有回來，預估營收還可以成長12-18%。
📑 目錄
一、全宇昕(6651) 公司簡介與配息紀錄
全宇昕是做功率半導體設計的，主要產品MOSFET、IGBT這些，用在PC、伺服器、車用、工業控制等等。品牌叫ChipMOS，客戶有台達電、光寶科這些大廠。去年靠PC伺服器換機和補庫存，營收12.8億，年增15.2%，毛利率維持32%以上。最近亮點是切入車用48V系統和充電樁，拿到好幾家Tier 1車廠認證，今年第一季營收創新高，動能還不錯。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.80 元 | 5.2% | 預估配發，盈餘配發率約70%，現金股利穩定成長 |
| 2025年 | 3.50 元 | 4.8% | 2024年盈餘配發，配發率72%，連續第5年配息 |
| 2024年 | 3.20 元 | 4.5% | 2023年盈餘配發，配發率68%，現金股利創新高 |
| 2023年 | 2.80 元 | 4.2% | 2022年盈餘配發，配發率65%，受惠PC需求 |
| 2022年 | 2.50 元 | 3.9% | 2021年盈餘配發，配發率60%，首次突破2元 |
二、全宇昕(6651) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- PC伺服器換機潮：去年全球PC出貨增3.8%，伺服器增6.2%，帶動全宇昕MOSFET出貨量年增18%，營收貢獻佔45%。
- 車用滲透率提升：去年車用營收佔比從12%拉到18%，打進48V系統和充電樁，今年車用營收預估年增30%。
- 工業控制回溫：今年全球工業自動化市場預估成長8%，全宇昕的IGBT在工業電源和馬達驅動出貨年增22%。
- 新產品：去年推出第三代GaN FET，用在高效電源轉換，已經有5家客戶導入設計，今年預估貢獻營收1.5億。
⚠️ 下行風險
- 庫存風險：去年全球半導體庫存天數還是比歷史均值高10%，如果需求變差，客戶可能砍單，營收可能掉5-10%。
- 競爭：中國廠商華潤微、士蘭微低價搶市，去年產品均價跌了3%，毛利率被壓縮1-2個百分點。
- 匯率風險：營收約四成來自海外，台幣如果升值5%，營業利益會少8%，去年匯損就0.3億。
三、全宇昕(6651) 主力成本分析
四、全宇昕(6651) 投資建議
- 目前股價我認為在合理偏高的位置，本益比18倍，同業平均16倍。我的看法是等拉回到季線約65元再進場。
- 短線來看，5日線和10日線黃金交叉，短線偏多。想短打可以在5日線約70元進場，停損設月線67元。
- 中長線的話，車用和伺服器趨勢還在，我認為年線60元附近是長期買點，目標看到80元，本益比22倍可以停利。
- 這檔已經連續5年配息且逐年增加，今年預估殖利率4.8%，存股族可以在除息前一個月佈局，賭填息。
五、全宇昕(6651) 常見問題 FAQ
全宇昕的主要競爭優勢是什麼？
主要專注在中高壓MOSFET，技術在台灣算前面，客戶都是台達電這種一線電源廠，車用認證也跑得快。
2025年營運展望如何？
我預估今年營收可以成長12-18%，主要靠車用和伺服器，毛利率應該還能維持32%以上。
配息政策穩定嗎？
已經連5年配息，配發率60-72%，股利每年成長，算是穩定的。
目前股價是否合理？
本益比18倍比同業高一點，但考慮成長性，我認為算合理偏高。
主要風險是什麼？
風險就庫存調整、中國廠商低價搶、還有匯率，這些都會影響營收和獲利。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
