📊 公準(3178) 投資分析摘要
- 公準(3178)是做半導體設備零組件的，2024年營收12.8億元，比去年多15.2%。
- 2025年預估EPS 4.2元，本益比大概18倍，股價不算貴也不算便宜。
- 先進製程擴產加上AI晶片需求，2026年營收有機會衝到15億元，再成長17%。
📑 目錄
一、公準(3178) 公司簡介與配息紀錄
公準精密工業(3178)1978年就在高雄，專門做半導體設備零組件、航太精密零件和模具。2024年營收12.8億元，半導體佔了65%，是主要成長引擎。台積電3奈米、2奈米擴產，設備零件跟著缺，2025年第一季營收3.5億元，比去年多了18%。公司研發不手軟，2024年研發費用佔營收8%，主攻高階真空腔體和精密閥門，我猜2026年營收能到15億元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.50 元 | 4.17% | 預估盈餘配發率80%，基於2025年EPS 4.2元 |
| 2025年 | 3.20 元 | 3.81% | 預估盈餘配發率80%，基於2024年EPS 4.0元 |
| 2024年 | 3.00 元 | 3.57% | 實際盈餘配發率75%，現金股利3.0元 |
| 2023年 | 2.50 元 | 2.98% | 實際盈餘配發率70%，現金股利2.5元 |
| 2022年 | 2.00 元 | 2.38% | 實際盈餘配發率65%，現金股利2.0元 |
二、公準(3178) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 台積電2025年資本支出320億美元，3奈米跟2奈米產能多增30%，公準的真空腔體跟閥門訂單跟著漲了25%。
- AI伺服器出貨量2025年預估成長40%，高階設備需求拉上去，公準相關零件營收從2024年的20%爬到2025年的28%。
- 航空旅遊回春，2024年航太營收年增12%到1.8億元，2025年預估再增15%，波音、空巴都幫了一把。
- 毛利率從2023年30.2%拉到2024年32.5%，因為高階產品賣得多、自動化效率也變好了。
⚠️ 下行風險
- 半導體景氣說變就變。要是全球資本支出2026年掉10%，公準營收可能少8%，EPS掉到3.5元不是不可能。
- 客戶太集中。前三大客戶（含台積電供應鏈）佔營收55%，哪家單子一砍，業績馬上鼻子就歪了。
- 匯率會咬人。2024年外銷佔75%，新台幣如果升5%，毛利率大概會掉1.5個百分點，獲利蒸發5%。
三、公準(3178) 主力成本分析
四、公準(3178) 投資建議
- 照七階位階來看，現在股價約84元、本益比20倍，我認為已經在「合理偏高」的位置。要進場的話，等跌到75元（本益比18倍）以下再慢慢撿。
- 短線玩法：股價衝破90元（本益比21.4倍）可以分批賣一點，回測80元（本益比19倍）撐住再撿回來。
- 中長期抱的話，先進製程跟AI趨勢還在，2026年目標價我抓100元（本益比23.8倍），建議抱到2026年第一季再看。
- 避險方面：要是半導體景氣連續兩個月往下走，我會把持股降到三成以下，轉去防禦型標的。
五、公準(3178) 常見問題 FAQ
公準的主要客戶有哪些？
主要就台積電供應鏈、應用材料跟幾個航太大咖，前三大客戶佔營收55%，綁得很緊。
公準2025年EPS預估多少？
我估2025年EPS 4.2元，比今年多5%，全靠半導體設備訂單撐著。
公準的股利政策如何？
近三年配發率大概70%到80%，2024年發3.0元現金，殖利率3.57%，還行。
公準的競爭優勢是什麼？
30年精密加工底子，有AS9100航太認證，高階真空腔體良率做到98%，不是隨便誰都能學的。
投資公準的主要風險？
半導體景氣說變就變、客戶太集中、匯率會咬人，得盯緊資本支出跟台幣走勢。
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⚠️ 免責聲明：以上是我個人看法，不構成投資建議。你要買要賣自己判斷，賠賺自己扛。
