📊 漢達(6620) 投資分析摘要
- 漢達(6620)是生技公司，專做新藥和學名藥，最近靠藥品授權金在賺，現金流有進來。
- 2024年配息0.50元，殖利率0.8%而已，配發率很低，公司想留錢繼續砸研發，不意外。
- 成長靠505(b)(2)新藥上市和中國授權，大概預估2025年營收能比今年多30%以上。
📑 目錄
一、漢達(6620) 公司簡介與配息紀錄
漢達這間公司2014年生出來的，專搞505(b)(2)新劑型新藥和比較難做的學名藥。最近狀況嘛，2024年營收12.3億，比去年多25%，主要靠胃食道逆流藥的授權金在撐；2025年第一季營收3.8億，年增18%，動能還有。公司現在有三個藥正在臨床三期，預計2026年可以去申請藥證，如果過了，營收應該會再往上跳一段。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 還沒公告，大概會繼續留錢擴張 |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 還沒公告，大概會繼續留錢擴張 |
| 2024年 | 0.50 元 | 0.80% | 盈餘配發率15%左右，錢都拿去研發了 |
| 2023年 | 0.30 元 | 0.50% | 配發率12%，一樣低配息策略 |
| 2022年 | 0.00 元 | 0.00% | 沒賺錢，所以沒配 |
二、漢達(6620) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 505(b)(2)新藥上市：胃食道逆流藥已經拿到美國藥證了，2025年預估可以貢獻5億營收，年增40%，很猛。
- 中國市場授權：去年跟中國藥廠簽了獨家授權，先拿1.2億，後面如果達標還能再拿3億。
- 學名藥產品線：現在有三個學名藥在美國賣，2024年貢獻4.5億營收，比去年多15%，毛利率維持65%以上，還行。
- 研發管線進展：有三個藥在臨床三期，包括抗癌和慢性病的，預計2026年申請藥證，市場規模如果成了，可以到20億。
⚠️ 下行風險
- 臨床試驗失敗是最大風險：三期臨床如果掛掉一個，虧2億是小事，股價直接崩給你看。
- 藥品定價壓力：美國那邊藥價改革法案搞不好會壓縮學名藥的利潤，毛利率可能從65%掉到55%，獲利會被吃掉一截。
- 專利訴訟風險：胃食道逆流藥那個原廠在搞專利挑戰，如果輸了，5億授權金可能飛掉，占營收40%，很傷。
三、漢達(6620) 主力成本分析
四、漢達(6620) 投資建議
- 用七階位階理論來看，目前股價大概在第四階位（成長期），我個人覺得可以逢低撿，目標價80元，但別以為穩了。
- 短線操作：股價如果回測到月線支撐（大概60元）可以考慮進場，停損設55元，停利看70元，破了就跑。
- 中長線持有：等2026年藥證結果，如果順利過，股價有機會破100元，但這中間波動會很大，心臟要大顆，建議分批加碼不要一次歐印。
- 風險控管：生技股很神經質，我個人不會重押，最多10%資金玩玩，停損一定要設好，不然會屍骨無存。
五、漢達(6620) 常見問題 FAQ
漢達(6620)的主要獲利來源是什麼？
簡單講，漢達靠什麼賺錢？就兩塊：一是新藥授權金，二是學名藥銷售。2024年營收比例大概是60%和40%。
漢達的配息政策如何？
配息很少，2024年才0.5元，因為公司還在燒錢研發，不想分太多。如果以後藥證過了，配息可能會多一點。
漢達的競爭優勢是什麼？
它專做別人不太想碰的高技術門檻學名藥，避開一堆人擠的市場。505(b)(2)新藥有專利保護，競爭者比較少。
漢達的股價波動大嗎？
生技股嘛，波動當然大。漢達這一年股價在50到80元之間跳來跳去，心臟不好的別碰。
漢達2025年營收預估如何？
我大概估2025年營收16億，比今年多30%，主要靠胃食道逆流藥的授權金入帳，但這是最樂觀的情況，實際還是要看藥賣不賣得動。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
