📊 益安(6499) 投資分析摘要
- 益安這檔就是靠授權金吃飯的研發型公司，專做微創手術跟心血管器材，去年授權收入讓營收暴衝。
- 2024年營收年增150%全靠授權金灌進來的，本業其實還在燒錢。
- 公司現金還有12億，但股利別想了，近五年只有2022年發過股票股利，現金一毛都沒有。
📑 目錄
一、益安(6499) 公司簡介與配息紀錄
益安這家公司2014年成立，專門做高階醫材研發，主力產品是微創手術器械、心血管介入裝置，還有腹腔鏡手術機器人。2024年第二季跟國際大廠簽了一張大口徑心導管止血裝置的授權合約，一次性進帳3.2億，全年營收衝到4.5億，年增150%。但扣掉這筆授權金，本業營收只剩1.3億，還在燒錢研發，2024年稅後虧損1.8億，每股虧1.5元。公司帳上現金還有12億，大概能撐個2-3年研發。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 預估無盈餘配發，公司仍處於虧損階段 |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 預估無盈餘配發，研發費用持續高檔 |
| 2024年 | 0.00 元 | 0.00% | 稅後虧損，未配發股利 |
| 2023年 | 0.00 元 | 0.00% | 稅後虧損，未配發股利 |
| 2022年 | 0.50 元 | 0.80% | 股票股利0.5元，無現金股利 |
二、益安(6499) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 大口徑心導管止血裝置授權金已經入帳3.2億，後面還有里程碑金，最高1.5億美元，預計2025-2026年陸續認列，但能不能全拿到要看臨床進度。
- 腹腔鏡手術機器人已經在2024年底啟動台美臨床，目標2026年收完案。如果成功，授權價值會很可觀，市場規模號稱50億美元，但臨床變數很大。
- 2025年預計推新一代血管閉合裝置，目標搶20億美元市場，但初期一年能貢獻2億營收就不錯了。
- 2024年跟美敦力簽了共同開發協議，2025年可能再找2-3家大廠合作，但這種合作從簽約到實際授權金進帳，時間很難抓。
⚠️ 下行風險
- 腹腔鏡機器人臨床如果收案慢，從2026拖到2027年，授權談判就會卡住，股價隨便就能跌個20%。
- 2024年授權金佔營收71%，2025年要是沒新授權，營收可能掉到1.5億，年減67%，股價大概會回測支撐。
- 心血管醫材市場被Boston Scientific、Abbott這些大廠把持，益安的產品如果臨床數據沒比較好，市佔率可能連5%都不到。
三、益安(6499) 主力成本分析
四、益安(6499) 投資建議
- 我覺得現在股價大概65-70元，位階算是低檔盤整，要進場的話我會等60元以下才開始撿，分批買。
- 短線要看授權金消息，2025年第二季如果沒新授權，建議先減碼三成，等股價回測55元再補回來。
- 中長期抱著的話，可以等到2026年臨床結果公布，目標看100元，但破50元就要停損，因為那是現金價值底線。
- 千萬別追高，如果股價因為消息衝到80以上，我會先賣一半，畢竟本業還沒賺錢，本益比太扯了。
五、益安(6499) 常見問題 FAQ
益安(6499)的主要產品是什麼？
主要做微創手術器材，像是心導管止血裝置、腹腔鏡手術機器人、心血管介入用的東西。
益安2024年為什麼營收大增？
因為2024年跟國際大廠簽了授權合約，一次進帳3.2億授權金，所以營收暴增150%。
益安何時可以轉虧為盈？
我估最快2027年以後，如果腹腔鏡機器人授權成功，年營收有機會到10億，那時候才可能轉虧為盈。
益安的股利政策如何？
現在還在虧錢，近五年只有2022年發過0.5元股票股利，現金股利一毛都沒有。
益安股價的合理區間？
用現金價值12億來算，每股淨值大概30元，所以股價60-70元我覺得算合理，不算太貴。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
