📊 久禾光(6498) 投資分析摘要
- 久禾光(6498)是光電股，做光學鏡頭和元件，2024年營收18.7億元，年增15.2%。
- 2024年EPS 4.32元，年增18.1%，毛利率拉到28.5%，賺錢能力確實有改善。
- 2025年預估配息3.20元，殖利率約4.5%，對喜歡收股息的人來說還不錯。
📑 目錄
一、久禾光(6498) 公司簡介與配息紀錄
久禾光電(6498)2005年成立，在新竹科學園區，專做手機、車用、安控鏡頭和光學感測元件。台灣和中國都有生產線。2024年車用鏡頭出貨量年增22%，安控鏡頭也回溫，全年營收18.7億元，年增15.2%。毛利率從2023年的26.3%提高到28.5%，主要是高階車用鏡頭賣得比較多，占比拉到35%。稅後淨利2.8億元，EPS 4.32元，年增18.1%。研發投入沒少，佔營收6.8%，主要在搞ADAS車用鏡頭和3D感測。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.50 元 | 4.86% | 預估盈餘配發率81%，基於2025年EPS 4.32元 |
| 2025年 | 3.20 元 | 4.44% | 預估盈餘配發率74%，反映2024年獲利成長 |
| 2024年 | 2.80 元 | 3.89% | 實際盈餘配發率65%，現金股利來自2023年獲利 |
| 2023年 | 2.50 元 | 3.47% | 實際盈餘配發率68%，現金股利來自2022年獲利 |
| 2022年 | 2.20 元 | 3.06% | 實際盈餘配發率70%，現金股利來自2021年獲利 |
二、久禾光(6498) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用鏡頭是主力：2024年車用鏡頭營收占比35%，年增22%，ADAS滲透率提高帶動需求，我個人看好今年出貨量再增18%。
- 安控鏡頭回來了：2024年安控鏡頭營收年增12%，全球監控市場持續擴大，預估今年占比從25%拉到28%。
- 毛利率結構變好：高階車用鏡頭和3D感測鏡頭占比提高，2024年毛利率28.5%，比2023年多2.2個百分點，今年有機會到30%。
- 新產能上線：2024年中國新廠擴產完成，產能增加20%，今年產能利用率預估從75%拉到85%，營收再增12-15%。
⚠️ 下行風險
- 客戶太集中：前三大客戶佔營收55%，單一客戶最高佔25%，要是其中一家砍單，營收會直接掉一塊。這點要小心。
- 光學鏡頭市場很擠：大立光、玉晶光這些同業都在擴產，久禾光市占率和產品單價有可能被壓縮，不是沒壓力。
- 匯率搞事：外銷佔比70%，2024年新台幣升值3.5%，匯兌損失約0.15億元，影響EPS約0.23元。新台幣如果繼續強，獲利會再被吃掉。
三、久禾光(6498) 主力成本分析
四、久禾光(6498) 投資建議
- 用七階位階這套來看，久禾光現在在第三階「成長期」。我建議等它回檔到月線（約70元）附近再進場，目標價先抓85元。
- 短線的話，要是股價突破前高78元而且成交量放大到千張以上，可以追一下，但停損設在72元，破了就走。
- 想抱著長一點的，車用和安控鏡頭方向我還算看好。預估2025年EPS到5.0元，本益比抓15倍，目標價75元，適合放個一年以上。
- 風險管理：如果股價跌破季線（約68元）而且連續3天站不回來，建議減碼到5成以下，別跟市場賭氣。
五、久禾光(6498) 常見問題 FAQ
久禾光的主要競爭優勢是什麼？
它專做車用和安控鏡頭這塊利基市場，毛利率比同業平均高，客戶關係也穩。
2025年久禾光的預估EPS是多少？
預估2025年EPS約5.0元，年增15.7%，主要就看車用鏡頭能不能繼續出貨成長。
久禾光的配息政策如何？
過去5年配息率在65%到81%之間。2025年預估配息3.20元，殖利率約4.5%，算穩定。
久禾光的主要風險是什麼？
客戶太集中（前三大就佔55%），加上匯率一動獲利就會被影響。
現在適合買進久禾光嗎？
目前股價大概72元，位階不高，我個人覺得可以趁回檔的時候慢慢接，中長期抱著比較穩。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
